各大券商老大分析师推荐

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1、各大券商老大分析师推荐各大券商老大分析师推荐尤宏业宏观经济第一名安信证券目前经济潜在增速在下降，但是从中长期来看还是会进入良性的轨道。他指出，这将产生三个影响：一是直接影响劳动收入；二是国民储蓄率降低，资本存量增长放缓；三是社会总产出对资本的弹性下降，劳动收入份额上升，资本回报将会下降。中国未来几年的工资增速可能将更高。在中国经济持续增长、工资继续上涨的局面下，农产品涨价、通货膨胀将会持续。在通货膨胀的压力下，流动性将逐渐偏紧，推动股市上涨的流动性力量在慢慢变薄弱。在新一轮经济周期启动的背景下，中国将可能面临经济增长强劲、但资本市场未必有牛市的状况。大众消费和服务兴起的

2、趋势不可遏制，可能会因此而有伟大企业的出现。袁宜策略研究第一名申银万国目前中国经济处在转型的中期阶段，也是一个比较艰难的阶段，在这个阶段看好制造业的升级。2011年看好制造业升级的"核心产业"装备制造业，包括铁路设备、通信传输设备、输变电设备、重型机械、冶金矿采设备、建筑机械。市场处于调整阶段也会有一定的节奏，现阶段投资者对经济状况不是很担心，主要担心政策面。袁宜表示，今后会出现对经济预期的修正，这对控制通胀非常有利，到那个阶段市场就快见底了。他进一步表示，明年货币政策没有太多调控空间，调控主要靠财政政策。他指出，作为对信贷的补充，明年债券市场融资规模将相应增加，而民间

3、投资会受到一定影响。袁宜认为，15倍的市盈率是比较安全的，剔除银行业，20倍的市盈率对上证综指也是比较安全的。2011年静态15倍以下的市盈率是相对安全的区间，对应上证综指的点位在2600点。周金涛策略研究第五名中信建投中周期繁荣应关注装备制造业在可预见的2011年二季度，我们还看不到经济明显繁荣的图景。事实上，我们并不否认在2011年的投资中应较2010年更多地配置周期性行业，但是，我们所指的周期性行业并非是煤炭、有色金属、钢铁等，因为从周期的角度说，中周期的启动是从装备制造业开始。如果经济真的复苏，流动性的紧缩是不可避免的，因而，目前上游的行情只是交易性机会，不可能

4、是趋势。结构性机会依然是未来主题以金融、地产为代表的旧增长模式，依然不存在系统性的机会。根据经济增长的结构，我们在周期类中局部性地看好中游的化工和装备业。并且，我们一直认为，2011年需要结构性配置更多的周期品种，因为经济增长本身就是结构性的。童驯食品饮料行业第一名申银万国明年食品饮料板块的机会主要集中在下半年；当然不排除有些个股，比如能持续增长40%甚至50%以上的个股，它们的机会还是会贯穿整个年度。目前白酒行业处于一个成长性和估值相对尴尬的阶段。相较洋河股份和五粮液，前者成长性更好，而后者估值较好。啤酒行业维持较低增速，行业竞争依然激烈；啤酒行业的消费内部升级没有白

5、酒那么明显，增长将相对稳定。"中长期看好食品饮料，下半年机会更多一点。"这是食品饮料行业第一名--申银万国证券童驯的观点。童驯提出，明年超收益品种的分化不会再像今年这么大，目前成长性较高的一些品种估值也已相对较高，但白酒行业仍是明星，其高增长故事将会延续。童驯认为，明年的机会主要集中在下半年，原因是市值占比较大的白酒行业机会多在下半年。白酒行业跟中国人的酒桌文化密切相关，从这个角度来说，白酒行业内部的消费升级会一直延续。童驯认为，未来啤酒行业亮点不多。连续三年啤酒量的增长只有4%-7%，原因是中国的人口结构中，20-24岁的年轻人占比下降。虽然啤酒内部也会升级，青岛啤酒

6、今年增长很快，但其消费升级不会像白酒那么明显。葡萄酒行业将有亮点，但也面临增长阻力：其一，进口葡萄酒的冲击；其二，该行业里面营销做得最好的张裕，其目前的利润已经占行业利润的48%，增长空间不大。童驯对乳制品行业长期也非常看好，因为国内人均消费量低，但近年来原料价格不断上涨，今年四季度和明年一季度也将面临成本压力。娄圣睿医药生物行业第一名申银万国宏观环境不明朗，未来半年医药板块仍有望跑赢市场。他指出，医药板块2010年预测市盈率40倍，估值溢价120%，即使考虑2111年30%利润增长，估值合理，部分已然高估。他指出，未来30年医药都会是一个成长性行业。人类对健康的需求是

7、很大的，人口老龄化会导致医药行业的需求持续增长，未来成长性足够支撑行业做大做强。对于市场担心的降价对医药行业的打击，他表示，降价政策还是保护创新的，实行差别性定价。未来中国医药产业的成长还有30年，其理由在于目前中国正处在1961年时候的日本。申银万国医药生物研究小组认为，中国的制药产业目前类似于日本的60年代初、印度的2000年初。同时中国的政策扶持力度也在逐步加大，包括启动"国家重大新药创制"，重点支持新药研制和构建高水平的技术平台。同时，也涌现了一批优质的制药企业，包括恒瑞医药、海正药业持续高投入，研究创新产品的梯队也很丰富。医药整