财务管理(王斌)课后习题答案

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1、第2章习题答案要求：（1）编制2xx6年的利润表XX公司利润表（2XX6年）单位：万元一、营业收入800减：营业成本560营业税金及附加0销售费用0管理费用（含本期折旧额300）375财务费用0资产减值损失0加：公允价值变动收益0投资收益0二、营业利润－135加：营业外收入0减：营业外支出0其中：非流动资产处置损失0三、利润总额－135减：所得税（25％）33．75四、净利润－101.25其中：支付股利留存收益——五、每股收益（净利润/发行在外的普通股股数）——（2）确定2xx5、2xx6年的经营性现金

2、流量。2xx5年经营性现金流量=(500－320－56)×(1－25%)＋200×25%=93＋50=143(万元)2xx6年经营性现金流量=(800－560－75)×(1－25%)＋300×25%＝123.75＋75=198.75(万元)本章案例分析：（1）计算以下指标：①流动比率=流动资产/流动负债＝52000/25000=2.08②速动比例=（流动资产－存货）/流动负债＝（52000－33000）/25000=0.76③应收帐款周转率＝营业收入/应收帐款平均余额＝130000/15000=8.67

3、④存货周转率＝营业成本/平均存货成本=103000/33000=3.12⑤总资产周转率＝营业收入/资产占用平均额＝130000/87000=1.49⑥债务比率＝负债总额/资产总额＝47000/87000=0.54⑦利息保障倍数＝息税前利润/利息费用=11000/3000=3.67⑧总资产报酬率（税前）=净利润/平均资产总额＝5000/87000=0.0574总资产报酬率（税后）=息税前利润/平均资产总额＝11000/87000=0.1264⑨净资产收益率＝净利润/净资产＝5000/40000=0.125

4、⑩市盈率＝每股市价/每股收益＝9/(5000/5000)=9（2）根据杜邦指标体系，将净资产收益率指标进行分解。净资产收益率＝销售利润率×总资产周转率×权益乘数＝(5000/130000)×(130000/87000)×(87000/40000)=0.125第3章习题答案1．=4006.1051=2442.04（万元）2．=1477.10（万元）上式中5.416为期限5年，年利率为4%的年金终值系数。3．15000=3000FVIFA（5%，n）得FVIFA（5%，n）=5查年金终值系数表得FVIFA（

5、5%，4）=4.31FVIFA（5%，5）=5.526用插值法求得n≈4.6（年）4．由于当=5%时，债券的现值=604.329+10000.7835=1043.24（元）当=4%时，债券的现值=604.452+10000.8219=1089.02（元）用插值法求得=4.63%5．（1）A投资者：==8.33（元）B投资者：==27（元）C投资者：a．前三年股利的现值表：年份增长率预计股利折现系数（折现率12%）股利现值18%1.080.8930.9628%1.16640.7970.9338%1.259

6、70.7120.901-3年股利现值总额　　　2.79b．该公司第三年年末的股票价格==（元）c．第三年年末的股票价值折现到现在的价值=16.380.712=11.66（元）a．该股票的总现值=2.79+11.66=14.45（元）（2）从股票估价模型可以看出，影响股票股价的主要因素有：预期股利、市场必要报酬率和增长率6．（1）现金净变化额=25-5=20（万元）（2）净营运资本变化额=期末营运资本-期初营运资本=（25+75+50）（5+60+35）=50（万元）（3）经营活动现金流量=息税前利润+折

7、旧和摊销所得税费用=400250+500=200（万元）资本支出额=200+50100=150剩余现金流量=经营活动现金流量(本期资本支出额+本期营运资本净增加额)=20015050=0第4章习题答案1.(1)期望收益率=10%×（-4.5%）＋20%×4.4%＋50%×12.0%＋20%×20.7%＝10.57%(2)标准差=[(-4.5%-10.57%)2×10%+(4.4%-10.57%)2×20%+(12.0%-10.57%)2×50%+(20.7%-10.57%)2×20%]1/2=7.2%(

8、3)变异系数＝7.2%÷10.57%=0.682.(1)A股票期望收益率=40%×15%+60%×10%=12%B股票期望收益率=50%×35%+50%×（-5%）=15%协方差=(15%-12%)(35%-15%)20%+(10%-12%)(35%-15%)30%+(15%-12%)(-5%-15%)20%+(10%-12%)(-5%-15%)30%=0相关系数=0(2)投资组合的期望收率=12%×50%+15%×50%=13.5%A股票