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1、时间价值计算题1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.683、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元4、答案:方案1P=20*[(P/A,10%,10-1)+1]=20*(5.759+1)=135.18万元方案2P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元5、答案:甲方案的现值P=10万元乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10
2、%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元6、租设备的现值为2000*（P/A,6%,10）=14720元设备买价16000元，所以租为最优方案7、（1）租赁设备在整个租赁期间现金流出量的现值=14000×（P/A，3%，10）=14000×8.5302=119422.8（元）因为租赁设备现金流出量的现值119422.8元＜购买设备价款120000元，所以租赁较好。（2）第一种方法：125000+6448=12000*[(P/A,3%,n-1)+1](P/A,3%,n-1)=9.954n-1=12
3、 n=13甲应至少出租7年时间或者采用第二种方法：120000+6448=12000×（P/A，3%，n）×（1+3%）；131448=12360×（P/A，3%，n）；（P/A，3%，n）=10.635使用插值法求n：查表得，（P/A，3%，13）=10.635则，n=13，故甲公司至少应出租7年才能收回投资。风险收益计算题1、(1)市场风险报酬率=12%-4%=8%(2)必要报酬率=4%+1.5*8%=16%(3)必要报酬率=4%+0.8*8%=10.4%必要报酬率10.4%>期望报酬率10.98%，故不应当进行投
4、资。（4）贝塔值=(11.2%-4%)/8%=0.92、(1)甲公司必要收益率=6%+2*（10%-6%）=14%乙公司必要收益率=6%+1.5*（10%-6%）=12%(2)投资组合的β系数=5*1000/(5*1000+8*1000)*2+8*1000/(5*1000+8*1000)*1.5=1.69(3)该投资组合的风险收益率=1.69*(10%-6%)=6.76%(4)该投资组合的必要收益率=6%+6.76%=12.76%3、证券估价计算题1、(1)债券价值=[(100/1.08)]+[(1000/1.08)]
5、=1019元债券价格低于1019元时,可以购买(2)投资收益率=[1000*10%+(1000-900)]/900=22%(3)债券价值=1100*(1+12%)-1=982元因债券价值大于市价950元,故应购买.2、(1)预计第1年的股利=2*(1+14%)=2.28预计第2年的股利=2.28*(1+14%)=2.60预计第3年及以后的股利=2.60*(1+8%)=2.81股票的价值=2.28*(P/F,10%,1)+2.60*(P/F,10%,2)+(2.81/10%)(P/F,10%,2)=2.073+2.149
6、+23.222=27.44(2)24.89=2.28*(P/F,i,1)+2.60*(P/F,i,2)+2.81/i*(P/F,i,2)由于按10%的折现率计算,其股票价值为27.44元,市价为24.89元时的预期报酬率应高于10%,故用11%开始测试:当I=11%时,2.28*(P/F,11%,1)+2.60*(P/F,11%,2)+2.81/11%*(P/F,11%,2)=2.28*0.9009+2.60*0.8116+2.81/11%*0.8116=24.89股票的投资收益率=11%3、(1)M公司股票价值=0.
7、15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元N公司股票价值=0.60/8%=7.5元(2)分析与决策由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买.N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.5元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N公司股票.4、(1)P=[1000+1000*10%*3]/(1+8%)3=1031.98元由于期投资价值大于购买价格,故购买此债券合算(2)K=(1130-1020)/1020*100%=10.78%5、(1)该股票的风险收益率=2.5*(10%-
8、6%)=10%(2)该股票的必要投资收益率=6%+2.5*(10%-6%)=16%(3)股票的价值=1.5/(16%-6%)=15元则当股票价格低于15元时,可以购买.6、(1)此时债券价值=100000*4%*(P/A,5%,7)+100000*(P/F,5%,7)=4000*5.7864+100000*0.7107=94215
