财务管理第二版(陆正飞主编)

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1、附录《财务管理》第二版（陆正飞主编）自测题参考答案第1章1.1参见教材相关内容。1.2相同点：两者都是用来指导企业财务决策的财务目标或价值理念，以实现企业的最高财务目标即“业主经济利益最大化”。主要区别：1.两者产生的经济背景不同，“利润最大化”观点产生于19世纪，当时企业组织形式主要是单个业主制，企业通过自筹资金来运作；随着公司制等现代企业组织形式的出现和发展，所有权与经营权的分离，企业利益主体开始多元化，现代财务主流理论接受了“财富最大化”观点。2.在满足利益要求方面，“利润最大化”仅仅考虑业主利益，而“财富最大化

2、”综合考虑业主、雇员、债权人及社会等多方面利益主体的要求。3.在企业财务决策方面，“利润最大化”仅仅考虑投资问题，而“财富最大化”综合考虑投资、筹资及股利政策等问题。4.在投资收益评价方面，“利润最大化”考虑的是期间利润，而“财富最大化”区分不同时期的报酬，即考虑资金的时间价值和风险因素。由于以上区别，“利润最大化”目标观念易导致企业的短期行为，而“财富最大化”目标观念能兼顾短期利益和长远利益，促进企业稳定发展。第2章2.1（财务管理与会计的区别参见教材相关内容）财务管理与会计虽然在职能上存在差别，但两者是相辅相成的，

3、在实际工作中两者密不可分，财务管理执行分析、预测等职能，必须以会计提供的核算数据为基础，并且了解实际的核算过程和特点；同时财务管理的结果必然对会计核算流程、成本控制等方面产生影响，即财务管理对会计工作可发挥导向作用。所以，在实际工作中，两者的职责划分并不是泾渭分明的，甚至出现交叉，一般同属一个财务管理机构。大型企业可能出现“财”“会”分离，但通常它们均由企业财务副总经理（CFO）或总会计师主管，以便协调。2.2动态平衡原则用公式表示即是：期初现金余额+预算期预期现金流入-预算期预期现金流出=期末预期现金余额。动态平衡原

4、则的含义是保持现金流入与流出在时间和数量上的协调平衡。遵循动态平衡原则的原因主要有二：一是为保证企业的正常运转，必须避免出现现金短缺的情况；二是财务预算只能是大致估算，必须保持一定弹性或余地。8第3章3.1参见教材“经济环境”相关内容。3.3参见教材有关产业及行业特征的内容。第4章4.1参见教材相关内容。4.2名义利率=实际无风险利率（纯利率）+通货膨胀补偿+风险报酬。如果投资政府债券，投资者将较可靠地收回本金，并能根据资金的供求状况获取资金报酬，但还需因通货膨胀得到补偿，以弥补其货币购买力损失，通货膨胀补偿一般以一定

5、时期内的平均通货膨胀率来衡量。如果投资其他风险较大的债券，投资者除按资金供求状况获取报酬并得到通货膨胀补偿外，还将因承担了风险而得到补偿，即风险报酬，这些风险包括违约风险、流动性风险和期限风险。第5章5.1公司权益增加300万元。5.2来自经营活动的净现金流量=-50（万元）来自投资活动的净现金流量=-50（万元）来自筹资活动的净现金流量=300（万元）年末现金余额=200+300-50-50=400（万元）第6章6.1流动资产=1000×1.5=1500（万元）速动资产=1000×1=1000（万元）存货=1500-

6、1000=500（万元）现金与有价证券之和=1000×0.8=800（万元）应收账款=1000-800=200（万元）6.2（1）提高（2）提高（3）降低（4）无影响（5）降低（6）降低（7）无影响6.3目前的流动比率=100÷50=2（1）90÷50=1.8，流动资产减少，而流动负债没有变化。（2）110÷60=1.83，流动资产和流动负债等量增加。（3）100÷50=2，流动资产和流动负债都没有受到影响。（4）100÷58=1.72，流动资产没有增加，而流动负债增加。第7章87.1本期生产量=250+450-200

7、=500（件）本期生产量=150+450-200=400（件）7.2一个快速增长的企业，可能预算中的利润和实际的利润水平均有提高，但同时其资金状况却可能日益恶化，因为提高了的利润没能转化成净现金流入。伴随着销售量和利润上升，存货、应收账款以及资本性支出的升幅可能更大，这样将导致现金流量入不敷出。因此对于销售量和利润快速增长的公司，为及时调配资金以满足业务发展需要，或控制资金支出水平，有必要编制现金预算。第8章8.1P=40000×（P/A，16%，8）=40000×4.344=173760（元）由于173760>160

8、000元，所以值得购买。8.2P=40000×［1-8‰×（51÷30）］=40000×0.9864=39456元8.3三种产品的预期报酬率分别为：A产品=0.30×30%+0.50×15%+0.20×0=16.5%B产品=0.30×50%+0.50×15%+0.20×（-30%）=16.5%C产品=0.30×40%+0.50×1