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1、财务管理形成性考核作业答案作业1答案1、（1）1000X（1+4%）3=1000X1.125=1125（2）1000X（1+1%）12=1000X1.127=11272、100000÷（1+6%）3=83963.0563、10000X（F/A,10%,5）=10000X6.105=610500元4、P=20000X(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)=20000X3.791X0.826=62627.325、见书上33页。6、比较两种付款方案支付款项的现值，选择现值最小的方案。（1）P=20X(P/A,10%,10)X(1+10%)=135.18(2)P=25X(P/A,
2、10%,10)X(P/F,10%,4)=104.92选择第二个方案。7、1000X（1+i）5=1600用插值法计算i=9.8%8、P/A=5推到出i=11.82%9、P=2000,A=500,I=10%P=A（P/A,10%,N）把数字带进去，推导出N=5.4年。10、见导学第十八页。作业2答案1、2008年销售百分比2009年预计资产负债表现金1.67360.39应收账款153237存货26.675755.39预付费用——70固定资产净值41.678992.39资产总额85.0118415.17应付账款18.333955.61应付费用7.941713.45长期负债——630
3、实收资本——3450留用利润——6829.75可用资金总额16578.81追加外部筹资额1836.36负债及所有者权益总额18415.172、参考导学28页10%时，发行价格1049.412%时，发行价格1000.215%时，发行价格932.13、每年支付租金200/（P/A,15%,4）=200/2.855=70.05万元4、（1）放弃现金折扣=1%X360/(1-1%)(60-30)=12.12%（2）放弃现金折扣=2%X360/(1-2%)(50-20)=24.49%（3）放弃现金折扣=3%X360/(1-3%)(30-10)=55.67%5、债券的资金成本=1000X1
4、2%X(1-25%)/1200X(1-3%)X100%=7.73%6、DFL=EBIT/(EBIT-I)=200/(200-2000X40%X12%)=1.92317、普通股的资金成本=600X14%/(600X(1-3%))+2%=16.43%8、个别资金比重：银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500/2000=25%优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%留存收益资金比重=400/2000=20%个别资金成本： 银行借款成本=300×4%×(1-25%)/(300-4)=3.04% 债券资金成本=100×6%×(1
5、-25%)/[102×(1-2%)]=4.5% 优先股资金成本=10%/1×(1-4%)=10.42% 普通股资金成本=2.40/[15×(1-4%)]+5%=21.67% 留存收益资金成本==2.4/15+5%=21% 加权平均资金成本= 3.04%×15%+4.5%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20% =13.33% 年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本13.33%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。9、利润总额=348.4/（1-25%）=464.53（万元）EPS=(348.4-200×6.7%)/
6、335=1(元/每股)EBIT=464.53+2500×40%×8%=544.53(万元)M=544.53+300=844.53(万元)DOL=844.53/544.53=1.55DFL=544.53/[(544.53-2500×40%×8%-13.4/(1-25%))=1.17DCL=DOL×DFL=1.55×1.17=1.8110、[(EBIT-200X10%-200X8%)(1-25%)-200X12%]/60=[(EBIT-200X10%)(1-25%)-200X12%]/(60+10)EBIT=164万元当企业的息税前利润大于164时，选择发行债券增资当企业的息税前利
7、润小于164时，选择发行股票增资当企业的息税前利润等于164时，采用两种方式无差别。作业3答案1、投资项目的营业现金流量预测表单位：元时间（t）项目第一年第二年第三年第四年第五年甲方案：销售收入（1）付现成本（2）折旧（3）税前利润（4）=（1）-（2）-（3）所得税（5）=（4）×40%税后净利（6）=（4）-（5）营业现金流量（7）=（1）-（2）-（5）或=（3）+（6）1200040004000400016002400640012000400040004000160024006400
