第六章 筹资决策(答案)

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1、第六章筹资决策一、填空题1.综合资本成本是由_________和_________两个因素决定的。　2.营业杠杆系数是_________与_________之商。　3.影响财务风险的因素主要有_________的变化、_________的变动、_________的变化、_________的变化。　4.所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其_________最低，同时_________最大的资本结构。　5.每股利润分析法是利用_________来进行资本结构决策的方法。　二、单选题1.企业财务风险的承担者应是CA．优先股股东B．债权人C．普通股股东D．企业经理人2.如果企业存在固定成本，在单

2、价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则AA．息税前利润变动率一定大于销售量变动率B．息税前利润变动率一定小于销售量变动率C．边际贡献变动率一定大于销售量变动率D．边际贡献变动率一定小于销售量变动率3.经营杠杆产生的原因是企业存在AA．固定营业成本B．销售费用C．财务费用D．管理费用4.与经营杠杆系数同方向变化的是BA．产品价格B．单位变动成本C．销售量D．企业的利息费用5.如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为CA．40%B．30%C．15%D．26.676.用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指C

3、A．经营杠杆系数B．财务杠杆系数C．综合杠杆系数D．筹资杠杆系数7.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为CA．债券的发行量小　　B．债券的利息固定C．且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少8.更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按_________计算的CA．账面价值　　B．市场价值C．目标价值D．清算价值12.如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是CA．发行债券B．融资租赁C．发行股票D．向银行借款14.某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%,则该股票目前的市价为()AA．34

4、.375　　B．31.25C．30.45D．35.515.对于固定资产所占比重较大的企业可以多安排BA．债务资本B．股权资本C．债券筹资D．银行存款16.如果预计企业的收益率高于借款的利率，则应AA．提高负债比例B．降低负债比例C．提高股利发放率D．降低股利发放率17.无差别点是指使不同资本结构的每股收益相等时的DA．销售收入B．变动成本C．固定成本D．息税前利润18.利用无差别点进行企业资本结构分析时，当预计销售额高于无差别点时，应用_________筹资更有利CA．留存收益B．权益筹资C．负债融资D．内部筹资20．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）CA．长期借款成本

5、　　B．债券成本C．留存收益成本D．普通股成本21．下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（）CA．优先股年股利　　B．所得税税率C．优先股筹资费率D．发行优先股总额22．一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（）BA．优先股　　B．普通股C．债券D．长期银行借款23．公司增发普通股的市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元/股,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率为()BA．5%　　B．5.39%C．．5.68%D．10.34%25.可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是　　CA．　个别资本成本B．　综合资本成本　

6、C．　边际资本成本D．　资本总成本　26.普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%。则该普通股的成本最接近于　DA．　10.5%B．15%C．19%D．20%　3.普通每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是BA．　营业杠杆系数B．　财务杠杆系数　C．　联合杠杆系数D．　边际资金成本　27.当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是1.5时，则联合杠杆系数应BA．　3B．　2.25C．1.5D．　1　28.要使资本结构达到最佳，应使_________达到最低。　AA．　综合资本成本B．　边际资本成本　C．　债务资本成本D．　自有资本成本　三

7、、多选题1.产生财务杠杆是由于企业存在ABDA．财务费用B．优先股股利C．普通股股利D．债务利息E．股票股利2.以下各项中，会使财务风险增大的情况有ABCEA．借入资本增多B．增发优先股C．发行债券D．发行普通股E．融资租赁3.影响经营风险的因素有ABCDA．销售量B．单价C．单位变动成本D．固定成本E．经营杠杆4.留存收益资本成本是所得税后形成的,其资本成本正确的说法是BCDA．它不存在成本问题　　　　　B