2011注会_财务成本管理课后习题第八章 资本预算

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1、第八章资本预算一、单项选择题1.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为(A)。A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。则：年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量(P/A，i，3)=12000÷4600=2.6087查表与2.6087接近的现值系数，2.6243和2.5771分别指向7%和8%，用插值法确定该项目内含报酬率=7%+=7.33%。2.计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案(D)。A.未来成本B.差

2、额成本C.有关的重置成本D.不可避免成本【解析】增量现金流是指采用或拒绝一个项目现金流的增加额，所以与决策无关的成本不需要考虑，不可避免成本属于决策的非相关成本。3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（D）。A.该公司不会发生偿债危机B.该公司当期没有分配股利C.该公司当期的营业收入都是现金收入D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本，如果只写净利润加折旧，说明只有折旧是非付现成本。4．某企业生产某种产品，需用Ａ种零件。如果自制，该企业有厂房设备；但若外购，厂房设

3、备可出租，并每年可获租金收入8000元。企业在自制与外购之间选择时，应（C）。Ａ.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑Ｂ.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑Ｃ.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑Ｄ.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑【解析】本题的考点是相关现金流量的确定，要求考生对此要灵活掌握。为了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净营运资金的影响。在确定投资方案的相关的现金流量时，所遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相

4、关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。本题若选择自制，则现有厂房设备丢失了出租机会，因此租金收入是自制的机会成本。5．某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元。则与新建车间相关的现金流量为（B）万元。A.100B.80C.20D.1206.企业在分析投资方案时，有关所得税率的数据应根据(C)来确定。A.过去若干年的平均税率B.当前的税率C.未来可能的税率D.全国的平均税率7

5、.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率(B)。A.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.一定使现值指数大于18.在内含报酬率法下，如果投资是在期初一次投入，且各年现金流入量相等，那么（B）。A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比B.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比C.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关D.计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额【解析】在原始投资额一次性投入，且各年现金流入量相等的情况下，下列等式是成立的，即原始

6、投资额=每年现金流入量×年金现值系数。原始投资额越大，年金现值系数越大，二者成正比。9.某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。此时，技术部门完成一项新品开发，并准备支出50万元购入设备当年投产。经化验，上述专用材料完全符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为（A）万元A.65B.50C.70D.15【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑，所以项目第一年的现金流出=50+15=65

7、(万元)。10.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（A）。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法界定【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为10%时，某项目的净现值为500元大于零，要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率)，即降低净现值，需进一步提高折现率，故知该项目的内含报酬率高于10%。11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是（D）。A.它忽略了资金时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度

8、项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性【解析】本题的主要考核点是静