服装上市公司股权结构与绩效关系的实证分析

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1、服装上市公司股权结构与绩效关系的实证分析[摘要]股权结构是公司治理的基础。不同的股权结构表明不同的利益分配,不同的股权所有者在公司中的投资不同,影响公司的治理与发展,从而表现出不同的经营绩效。本文以我国服装类上市公司为研究对象，对其自2006年至2009年披露的4年财务年报中的相关数据进行实证研究，主要从股权结构如何影响服装类公司经营绩效方面进行实证分析，试图阐明服装类公司股权结构与经营效率的关系，以其为服装类公司优化股权结构提供参考。方法上使用回归分析并对有关信息和资料数据进行进一步的实证分析，在此基础上提出提高公司绩效

2、的相关建议。[关键词]股权结构公司绩效服装公司回归分析[Abstract]Theshareholdingstructureisthebasisofcorporategovernance.Differentownershipstructuresuggeststhatdifferentinterestdistributionanddifferentequityowner’swithinthecompanyinvestmentisdifferent.Itcaninfluencecorporategovernanceandthed

3、evelopmentandthenitwillbringdifferentfunctionsofmanagementmechanismsthatcausethediversityofoperatingperformance.ThispapertookthelistedChineseclothingcompaniesasobjects，throughanalyzingthedataofownershipstructureandcorporateperformancepublishedbythecompaniesfrom200

4、6to2009.Andmakingempiricalresearchesoncapitalstructureespeciallyonownershipstructure,torevealtherelationshipbetweenownershipstructureandthecorporateperformanceofdomesticclothingcompanies．Besides，toexploresomeproposalsonimprovingownershipstructure.Thepaperwascarrie

5、doutbyregressionanalysis.Afterresearch，tomakerelevantrecommendationsforimprovingcorporateperformance.[KeyWords]OwnershipStructureCorporatePerformanceClothingListedCompaniesRegressionAnalysis一、相关概念（一）股权结构股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及

6、承担一定责任的权力。基于股东地位而可对公司主张的权利，是股权。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治理结构，最终决定了企业的行为和绩效。当社会环境和科学技术发生变化时，企业股权结构也相应地发生变化。由此，股权结构是一个动态的可塑结构。股权结构的动态变化会导致企业组织结构、经营走向的管理方式的变化，所以，企业实际上是一个动态的、具有弹性的柔性经营组织。　　股权结构的形成决定了企业的类型。股权结构中资本、自然资源、技术和知识、市场、管

7、理经验等所占的比重受到科学技术发展和经济全球化的冲击。随着全球网络的形成和新型企业的出现，技术和知识在企业股权结构中所占的比重越来越大。社会的发展最终会由“资本雇佣劳动”走向“劳动雇佣资本”。人力资本在企业中以其独特的身份享有经营成果，与资本拥有者共享剩余索取权。这就是科技力量的巨大威力，它使知识资本成为决定企业命运的最重要的资本。　　企业股权结构的这种变化反映出一个问题：在所有的股权资源中最稀缺、最不容易获得的股权资源必然是在企业中占统治地位的资源。企业的利益分享模式和组织结构模式由企业中占统治地位的资源来决定。　　在世

8、界全球化进程中，人力资本或知识资本的重要性日益凸显，使得传统的“所有权”和“控制权”理念遭到前所未有的挑战，这已成为未来企业管理领域研究的新课题。股权结构是可以变动的，但是变动的内在动力是科学技术的发展和生产方式的变化，选择好适合企业发展的股权结构对企业来说具有深远意义。股权结构有不同的分类。李善民、王