新型城镇化建设基金需求规模测算方法探究

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1、新型城镇化建设基金需求规模测算方法探究　　【摘要】新型城镇化建设基金是引入市场机制的城镇化融资模式。本文以推进城镇化建设为目标，围绕新型城镇化建设基金需求初步探讨了相关的测算方法，力图为进一步的实地调研提供方法论和研究基础。【关键词】新型城镇化城镇化建设基金需求规模一、新型城镇化建设基金概述4城镇化建设基金，主要指立足国家推进城镇化战略与地方经济发展现状，以未来城镇化建设中的重点项目融资为对象，利用资本市场手段将基金、银行、证券、信托、担保、保险等金融机构结合成金融服务团和融资担保联盟，为城镇化建设提供持续

2、稳定资金，保障与推动城镇化建设顺利进行的融资模式。作为一种按照市场化运作、政府提供服务的新型融资模式，城镇化建设基金能够在确保城镇化战略实施基础上，在政府政策引导下整合资本市场上的各类金融机构，充分吸引各类民间资金、企业资金甚至国际资本，建立多元可持续的资金保障机制，推进和保障城镇化建设的顺利平稳发展。国内最早的城镇化建设基金是成立于2013年4月的山西省灵石、襄垣、武乡三只县域城镇化建设基金，此后，广东、陕西、山东、贵州等地都开始酝酿设立城镇化建设基金，作为破解政府经济和城镇化建设的融资瓶颈的有益探索，这

3、种新的城镇化融资模式正在兴起。二、新型城镇化建设基金的运作模式在项目选择阶段，地方政府根据科学规划梳理城镇化建设中的重大项目和重要项目，将投资期短、见效快的“好项目”和资金需求大，周期长、投资回报见效慢的项目捆绑在一起，进行科学统筹安排，确保建设项目整体上实现最优资源配置。在资金募集方面，政府作为列后投资人的设计提升了投资者信心，同时通过市场因素的引入弱化了政府主导的地位；通过少量政府财政和政府平台资金注入，利用资本市场金融杠杆效应带动大量社会资本、民间资本投资，为城镇化建设提供了有力的金融支持。城镇化建设

4、基金一方面通过直接投资推动城镇化开发建设项目、产业配套升级项目、现代示范农业项目及企业股权投资项目的发展，另一方面发挥着财政和地方政府平台资金的金融杠杆效应，创造了财政资金以外的资本分享城镇化建设回报的通道，有利于调动全社会甚至国际资源，不仅解决资金短缺问题，还可提升地方政府和企业信用水平，减轻政府融资平台的负债压力。最后，通过注入资本金和输出管理咨询的方式，城镇化建设基金还能助推新式农村集体经济和城镇建设。三、基金需求规模测算设计4设立城镇化建设基金，首先应掌握研究区域内的资金需求规模。为此笔者提出以下可

5、行的测算思路：首先，结合区域“十二五”发展规划及城镇化发展战略，确定该区域新型城镇化建设的融资目标及原则。其次，城镇化是集基础设施建设、公共服务体系完善、工业发展、产业集聚、解决就业等在内的庞杂而浩大的工程。测算时可以依据融资项目的性质对城镇化建设的融资体系加以拆分，便于针对性地解决融资问题。具体而言，应考察在城镇化发展过程中所涉及的融资项目，并尝试建立一个包含营利性、还款来源、借款人性质等在内的多维的项目分类标准，再以此对城镇化过程中的融资项目进行细致、科学地分类，根据未来发展战略进行搭配组合，形成可以向

6、资本市场提供的“项目包”。第三，融资需求总体规模的测算。以往的融资研究大多从宏观层面作大致的预算，如在GDP增长率、固定资产投资增长率、社会消费增长率估计的基础上进行测算。为了更加清晰的了解研究区域的融资规模，可选取城镇化建设进程中的基础设施建设、社会民生及城镇就业三方面的资金需求进行估计，得到资金总需求。4第四，融资供给能力的测算。根据用于研究区域内城镇化建设的财政资金、信贷资金等历史数据及未来发展趋势，运用时间序列变参数模型对城镇化融资的供给能力进行测算。第五是融资缺口分析。综合融资需求与供给能力，计算

7、出现有发展趋势下城镇化融资缺口，并进行城镇化融资资金平衡设计及给出替换方案。最后，应从“肥瘦搭配”角度出发，将投资期短、见效快的项目与投资周期长，见效缓慢的项目通过科学的设计和安排实现捆绑销售，为进一步融资做准备。综上所述，本文在概括城镇化建设基金内涵的基础上针对基金需求规模测算方法进行了初步探讨，研究结论可以作为实地调查的基础，调查形成的政策建议也将为地方政府的城镇化建设提供有益的参考。参考文献[1]山西新闻网.山西成功组建三只城镇化建设私募基金.2013年4月15日.[2]那洪生.解决城镇化建设融资问题

8、的路径选择.金融时报.2013年4月22日.4