第十三章 其他长期筹资.doc

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1、第十三章其他长期筹资一、单项选择题1.将租赁分为毛租赁和净租赁是按（　）对租赁进行的分类。A.当事人之间的关系B.全部租金是否超过资产的购置成本C.出租人是否负责资产的维护D.租赁是否可以随时解除1.【答案】C【解析】按出租人是否负责资产的维护，可以将租赁分为毛租赁和净租赁。2.在（）租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化。A.经营租赁B.杠杆租赁C.售后租回D.直接租赁2.【答案】C【解析】售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。在这种租赁合同中，除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化

2、。3.下列各项中，不属于经营租赁特点的是()。A．租赁期较短B．租赁合同较为稳定C．出租人提供租赁资产的保养和维修等服务D．租赁资产的报酬与风险由出租人承担3.【答案】B【解析】本题考点是经营租赁的特点。B属于融资租赁的特点。4.长期租赁存在的最主要原因是（）。A.能够使租赁双方得到抵税上的好处B.能够降低承租方的交易成本C.通过租赁合同减少不确定性D.降低资本成本4.【答案】A【解析】节税是长期租赁存在的主要原因，如果没有所得税制度，长期租赁可能无法存在。5.下列有关租赁期现金流量的折现率采用方法的表述中，正确的是()。A.有担保债券的税后成本B.加权平均资本成本C.股权资本成本D.

3、无风险利率5.【答案】A【解析】租赁评价不使用公司的加权平均资本成本做折现率，租赁资产就是租赁融资的担保物，因此，租赁评价中使用的折现率应采用类似债务的利率。租赁业务的现金流量类似于债务的现金流量，而不同于营运现金流量，前者的风险比较小。6.下列有关优先股的表述中，不正确的是（）。A.优先股是一种介于债券和股票之间的混合证券B.优先股股利不能在企业所得税税前扣除，而债券的利息可以在企业所得税税前扣除C.公司不支付优先股股利会导致公司破产D.优先股没有到期期限，不需要偿还本金6.【答案】C【解析】优先股股利的支付不是一种硬约束，即使不支付股利也不会导致公司破产。7.发行认股权证的最初功能

4、是（　）。A.避免对原有股东每股收益和股价的稀释B.吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券C.为公司筹集新的资本D.作为奖励发放给本公司的管理人员7.【答案】A【解析】公司发行新股时，为避免对原有股东每股收益和股价的稀释，给原有股东一定数量的认股权证，这是认股权证最初的功能。8.可转换债券设置赎回条款的目的不包括（　）。A.促使债券持有人尽快转换B.避免市场利率下降以后，继续向债券持有人支付较高的利息C.限制债券持有人过分分享公司股价上涨所带来的回报D.提前赎回可转换债券8.【答案】D【解析】设置赎回条款的目的包括：（1）促使债券持有人尽快转换；（2）避免市场利率下降以后，继续向

5、债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失；（3）限制债券持有人过分分享公司收益上升，从而公司股价上涨所带来的回报。9.如果可转换债券处于赎回期，则赎回期可转换债券的底线价值应是（　）。A.债券价值和转换价值两者中较高者B.债券价值和转换价值两者中较低者C.赎回价格、债券价值、转换价值中的较高者D.赎回价格、债券价值、转换价值中的较低者9.【答案】C【解析】如果可转换债券处于赎回期，则赎回期可转换债券的底线价值应是赎回价格和前述底线价值（债券价值和转换价值两者中较高者）中的较高者。10.可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此()。A.综合资本成本将下降B.综合资本成本将

6、提高C.综合资本成本不变D.综合资本成本将变为零10.【答案】B【解析】可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以综合资本成本应当会上升。11.下列关于认股权证筹资成本的表述中，正确的是（）。A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致B.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致C.认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本D.附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本11.【答案】C【解析】附带认股权

7、债券的资本成本，可以用投资人的内含报酬率来估计。计算出的内含报酬率必须处在债务的市场利率和普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。12.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价()。A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加12.【答案】A【解析】因为赎回债券会给债券持有人