财务管理目标国际比较与我国企业现实选择

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1、财务管理目标国际比较与我国企业现实选择　　【摘要】企业财务管理的结果就是财务目标管理。本文对美国和日本两个国家的财务模式进行比较，指出适合中国发展的财务管理目标体系。【关键词】财务管理目标；日本一、财务管理模式之分析比较当前，世界上主要流行两种财务管理模式：一是以美国为首建立的财务管理模式，它主要从证券行业发展而来；另一种是以日本为首在金融行业基础上建立的财务管理模式。本文将针对上述两种财务模式开展深入研究：（一）美国1.投资者。在美国，各种投资项目出资人绝大数是个人，他们不直接参与投资项目的管理事务，只是通过个人买卖公司股票来间接影响决策。美国是一个资本市场异常活跃的国家，每

2、天都在上演着收购与兼并的故事。如果公司股票跌至较低水平，则容易被其他企业收购或者兼并。因此，公司财务分析都比较注重收集股票市场信息。职业经理人都属于短期雇佣，在个人利益驱使下，他们会倾向于采取短期决策行为忽视企业长期规划。52.员工。美国拥有健全的劳动力市场机制，任何人才都可以在市场上找到适合自己的工作。因而美国企业员工的离职率也相对较高。因此大多数员工也倾向于关注企业的短期发展。3.债权人。美国企业的债权人与企业保持着契约关系。如果企业经营状况较好，金融机构倾向于为其提供大量信贷资金；而如果其一旦经营状况恶化时，金融机构就会立即采取措施要求企业还贷。4.政府。美国奉行自由市场

3、主义，政府不喜欢过多的干涉市场经济。企业只要遵纪守法，就不会受到政府的干预。（二）日本1.投资者。在日本，项目投资出资方多为企业法人，它们是购买企业股票的主力，因为股权集中度较高。日本投资者倾向于采取长期持股策略，短期股票价格波动不会影响他们的持股意愿。2.员工。日本企业对员工的福利待遇是全世界最优越的，员工对企业的忠诚度较高，因此日本企业员工辞职率相对较低。一般情况下，企业都不会主动解雇正式编制员工，员工也愿意和企业同舟共苦。许多企业将员工发展纳入到企业战略规划当中。53.债权人。日本企业借债资产比重较高，通常超过80%。日本大型企业与银行建立了长期战略合作关系，几乎每家知名

4、企业都与某家银行有紧密业务合作关系。因此，一旦企业经营状况出现问题，银行首先考虑的是如何帮助企业化解危机，而不是急于收回贷款。在日本，银行是企业的重要持股人，因此银行通常具有债权人和股东双重身份，这使得日本的银企关系异常亲密。4.政府。在发达国家当中，日本政府干预宏观经济的次数比较频繁，中央政府会利用发行债券、调整银行利息、推行产业政策等手段来控制本国经济发展速度和结构。从上述分析中可以得知，在美国和日本的企业财务管理模式下，利益方具有不同的地位和作用。美国模式下，主要是股东操纵着财务决策过程，而像其他投资者和利害关系人的话语权则十分微弱，因此这就突出了财务管理当中股东利益导向

5、的作用，财务决策以维护股东利益为基本出发点。而在日本企业财务管理模式下，股东、债权人、员工、政府都对决策过程产生重要作用，财务决策也倾向于维护所有利害关系人的利益为目的。因而追求企业价值最大化是日本财务管理遵循的主流思想。三、从国际比较看中国财务管理目标的选择本文在总结和分析国内企业财务管理现状的基础上，认为日本模式更适合我国企业财务管理，主要理由如下：5首先，我国资本市场尚处于发展阶段，而美国证券市场已趋于成熟和健全，且日本证券市场机制与我国存在诸多相似之处。根据财务管理规律，必须要以高度发达的证券市场为后盾，才能够推行追求股东利益最大化的财务管理模式。实践经验表明，我国证券

6、市场远远没有达到如此发达程度，因此，美国财务管理模式很难在国内取得不错的效果。其次，我国经济体制是从计划经济向市场经济过度的，在长期计划经济体制的影响下，大多数企业尚没有建立完善的现代企业管理制度。因此，我国企业当前最需要的是更好的维护广大企业员工的切身利益，不断提高自身生产效率，解决好各种外部关系和冲突，为社会创造更多的财富。如果在选择财务管理主要目标时，将股东利益最大化显然是不符合现实国情要求的，而是必须要以企业价值最大化为主要目标。再次，从资产负债率指标来看，美国企业平均为65%，日本为77%，我国为76%，在这方面我国企业与日本企业情况十分相似。我国企业资金融资来源主要

7、是商业银行，因此银行对于企业财务管理决策具有十分重要的影响，这一点与日本企业同银行关系紧密十分类似。最后，我国对宏观经济采取的是有选择性干预和控制的管理办法，政府对经济发展直接和间接的影响因素较多。虽然政府干预经济的影响会日渐降低，但是从当前来看，政府对企业财务决策具有十分重要的影响作用。参考文献5[1]孙萍.中外财务管理目标研究述评[J].商场现代化.2008（08）[2]李登.基于国际比较的企业财务管理目标刍探[J].企业家天地下半月刊（理论版）.2009（09）[3]桂银香.企业财务管