金融创新对金融安全影响探究

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1、金融创新对金融安全影响探究　　摘要：在金融创新层出不穷的背景下，我国金融行业无论从盈利水平和风险控制技术上都得到了长足的发展；而近来频出的金融产品滥用和违规操作的丑闻，又凸显出研究金融创新对金融安全影响的必要性。金融创新是一把“双刃剑”，它与金融安全有着极为密切的关系。合理利用金融创新，有效完善金融监管，是保证我国金融业良好发展的必要途径。关键词：金融创新；金融安全；金融风险中图分类号：F830.5文献标识码：B文章编号：1674-0017-2012（5）-0050-0411从上世纪60年代开始，随着世界经济一体化进程加快、国际金融市场的逐渐形

2、成以及科学技术快速发展，金融创新在控制利率风险、控制汇率风险上取得了显著的效果。90年代，金融创新进一步深化发展并成为了金融体系促进实体经济运行的“引擎”，而美国成为全球的头号经济强国和金融行业发展的领头羊也很大程度上得益于此。但是，美国在本世纪初爆发了次贷危机，继而演化成大萧条以来最严重的全球性金融危机。金融创新一方面带来经济的快速发展、金融的活跃繁荣，一方面也导致经济的停滞和衰退、金融的动荡和崩溃，无疑是一把威力强大的“双刃剑”。由此可见，深入了解金融创新和金融安全的辩证关系，合理利用金融创新对金融发展的促进作用，防范金融创新对金融安全的冲

3、击和危害，具有十分重要的意义。一、文献综述Merton（1992）指出金融创新可以实现金融风险的分散，Tufano（2002）进一步提出金融创新具有重新配置金融风险的功能，并且还具有降低成本、促进市场效率的功能。同时，Merton（1992）也指出金融创新可以为资本跨越时间空间的限制创造条件，从而增强其流动性，而BIS（2008）又提出金融创新流动性创造功能会在金融危机时期出现骤停，出现系统性信用风险，严重影响资金融通。Miller（1986）和Merton（1992）对金融创新非常乐观，认为金融创新有利于整体金融稳定和安全，甚至可以加快平息金

4、融动荡，是金融体系促进实体经济发展的动力，相反Dynan（2005）和Jerman（2006）则认为金融创新在金融稳定时期才能对金融市场和经济增长带来积极作用，而在衰退和危机时期会造成更大的波动性和脆弱性，形成系统性风险。BIS（2008）也通过对信用风险转移工具创新的研究证实了这一观点。11向文华（2005）通过对金融自由化和发展中国家金融风险的相关性进行定性定量分析，在此基础上对金融自由化过程中的金融风险向金融危机转化的条件、原因和后果作出了开创性研究；马一民（2006）、谷季娟（2007）分别从不同的角度分析了利率风险、汇率风险、流动性风

5、险和操作风险的形成机制，提出了相应的金融风险防范机制；戎生灵（2007）对金融风险进行理论总结，并通过国内国外金融风险状况的比较分析，提出了建立现代金融风险防范的金融监管体制。直至美国次贷危机爆发，我国理论界开始重视金融创新与金融风险、金融安全的关系，并深化了对金融创新的理论研究。通过对次贷危机形成及传染机制研究的深入，学者们对金融危机本质有了更清晰的认知。时辰宙（2008）认为金融创新风险主要集中于金融工具、金融机构、金融政策层面上；唐震斌（2008）认为与金融创新相对应，金融监管应加强创新，以改善我国金融组织结构，预防金融风险；余斌（200

6、8）从微观层面分析金融创新和金融风险的对立关系，得出慎用金融创新的结论；杜志强（2008）、吕彬（2008）和彭雪峰（2008）提出要发挥金融创新的积极作用就必须得加强外部环境和内部结构的金融风险防范与反馈机制；李健旋（2009）和裴平（2009）提出我国应在危机中得到处理好金融创新与实体经济关系的教训，同时加强金融风险监管。二、金融创新与金融安全11（一）金融创新和金融安全的界定。金融创新大体可以归纳为是金融活动从事者为了更好地实现资产的流动性、安全性、盈利性，而采用的新的思维观念、管理手段和技术方法，改变金融体系中各要素组合，以创造出新的工

7、具和服务，甚至是新的市场和制度来适应经营、监管环境的变化和客户的需求，构建更高效率的金融运行体系。现代观点认为金融安全是指在经济金融全球化的条件下，一个国家金融运行过程具有抵御国内外各种威胁和侵袭、保持正常高效的信心和能力，以及与之相应而获得的经济、政治、军事的安全。狭义的金融安全就是金融本身的安全，包括金融财富安全、金融体系安全等，而广义的金融安全除包括金融本身安全外，还包括金融对一个国家经济、政治、军事等其他领域安全的支持和维护。（二）金融风险是联结金融创新与金融安全的中介。研究金融创新和金融安全关系的最关键一环就是金融风险。金融风险是金融

8、机构在各种金融业务、活动和交易中产生的金融结果所面临的可能遭受损失的不确定性。按照通常的定义金融风险包括：信用风险、市场风险、政治风险、操作风险等。只