最新法国兴业银行案例分析教学讲义ppt课件.ppt

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1、法国兴业银行案例分析事件概况法国兴业银行（法兴银行）创建于1864年5月，是有着近150年历史的老牌欧洲银行和世界上最大的银行集团之一，其总部设在巴黎，市值仅次于法国巴黎银行。分别在巴黎、东京、纽约证券市场挂牌，在全世界拥有500万私人和企业客户，在全世界80个国家拥有500家分支机构，大约有50％的股东和40％的业务来自海外。法兴银行曾一度被认为是世界上风险控制最出色的银行之一。但2008年1月，因期货交易员杰罗姆·凯维埃尔在未经授权情况下大量购买欧洲股指期货，形成49亿欧元（约71亿美元）的巨额亏

2、空，创下世界银行业迄今为止因员工违规操作而蒙受的单笔最大金额损失。这桩惊天欺诈案还触发了法国乃至整个欧洲的金融震荡，并波及全球股市暴跌，无论从性质还是规模来说，都堪称史上最大的金融悲剧。早在2005年，凯维埃尔开始练习建立虚假头寸。从2007年3月至同年6月底，凯维埃尔逐渐建立起280亿欧元的期货空头，以及直接的股票头寸6亿欧元。并在2007年11月20日累计赚得“利润”15亿欧元，当年年底凯维埃尔向上司报了5500万欧元的收益。事件回顾对该事件的一些疑问（一）凯维埃尔的交易是虚拟的还是真实的调查报告

3、确认，凯维埃尔采取欺诈和作假手法违规从事巨额期货交易：一是设立和取消虚拟交易，二是虚拟反向操作，三是数据造假。通过深入分析我们发现，凯维埃尔确实存在欺诈和作假问题，比如，在总行风险管理部、CIB中后台以及欧洲期货交易所过问有关异常交易或差异时，凯维埃尔以交易要放弃、等待确认等借口掩盖事实。但是，凯维埃尔的期货交易平仓后最终形成49亿欧元损失，显然其中的大量交易是真实的。如果是虚拟交易，就不会带来实际收益或损失。（二）是凯维埃尔对市场走向判断失误还是有意为之根据调查报告，2005年6月至2006年2月，

4、交易量最高时为1.35亿欧元，头寸为1500万欧元。但在2007年6月30日，空头头寸达到280亿欧元，2007年12月31日达到300亿欧元，交易量达到3700亿欧元，当时实现盈利15亿欧元。也就是说，截至2007年年末，凯维埃尔所管理的仓位是赚钱的。但在2008年1月2日至18日仅12个工作日里，却形成了490亿欧元的多头头寸，造成64亿欧元损失，减去15亿欧元盈利，便形成49亿欧元净损失。非常奇怪的是，这段时间正是法兴银行风险管理部开始关注和调查凯维埃尔的关键时期。是凯维埃尔对股指趋势判断失误还

5、是凯维埃尔有意让法兴银行赔钱?我们可以假设法兴银行开始怀疑凯维埃尔，由高度信任和高度放纵转变为高度怀疑和高度警惕，导致凯维埃尔产生报复心理，加之法兴银行没有及时调整凯维埃尔的工作及交易权限，凯维埃尔有意做多，给银行造成损失。（三）CIB的前中后台无人发觉异常现象吗不说凯维埃尔的违规手法是否高明，单以下现象就不好解释：一是凯维埃尔作为交易员，能否在系统中设立多个仓位，并且以他人名义和口令进行操作？二是2007年6月以后交易量之大、头寸之多，严重违反法兴银行“净头寸不得超过1.25亿欧元”的规定。对此，C

6、IB的前中后台以及各级管理层竟然没有一个人注意，没有一个人觉得异常?是否CIB工作人员大量存在这样的违规做法?所有人未对凯维埃尔的巨额交易产生疑问或进行追查，是否存在高级管理层的授权或暗示?（四）公司治理有没有问题一个交易员能够从2005年至2008年1月的数年时间里长期实施欺诈而不被发现，说明法兴银行的治理出了问题。1.报告程序有问题。2.组织管理有问题。3.用人有问题。4.内部控制有问题。5.期货交易的风险管理有问题6.权限和计算机控制有问题。（五）董事会和高管层有没有责任一是董事会和高管层在享受

7、凯维埃尔创造的骄人业绩的同时是否思考违反交易量和头寸限额的问题?有没有对保证金、佣金和现金流进行分析?审计委员会、内审部门、风险管理部和全球股票及衍生金融业务部有没有履行监督职责?如果说董事会和高管层没有责令这些部门去履行职责，他们是否失职?如果这样做了，说明一切均在治理层的掌控之下，董事会和高管层可能容许甚至赞赏凯维埃尔。无论作为还是不作为，法兴银行的董事会和高管层对巨额损失都是有责任的。二是如果这个分析不成立的话，我们回到调查报告所列原因分析和责任认定，同样董事会和高管层也是有责任的。上述所列报告

8、程序、组织管理、人力资源管理、内部控制、风险管理、计算机系统控制等方面的问题，都与董事会和高管层密切相关，在很大程度上说明法兴银行的公司治理程序有问题。（六）欧洲期货期权交易所有没有问题根据调查报告，欧洲期货期权交易所（EUREX）于2007年11月对凯维埃尔的巨额业务进行过了解。法兴银行董事会特别调查委员会调查报告认为凯维埃尔的一级主管没有引起重视。值得疑虑的是，欧洲期货期权交易所的信函是直接发到法兴银行总行还是发给凯维埃尔的一级主管?如果发给法兴银行