最新万科集团财务分析1解析课件ppt.ppt

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1、2012万科集团财务分析1解析万科企业文化主要有四点：1、客户是我们永远的伙伴（服务）2、人才是万科的资本（人力资源）3、“阳光照亮的体制”（简单不复杂、规范不权谋）4、持续的增长和领跑多元化→专业化→精细化一、万科前十年发展战略：多元化的加法1、1984——1991年：战略混沌期2、1991年——1993年：边缘期，战略初步形成二、万科第二个十年发展战略——专业化的减法1、诺基亚战略：从多元化转向专业2、从综合商社到专营房地产①1991年：向综合业务发展②重组企业业务③转让怡宝蒸馏水④转让万佳百

2、货三、万科第三个十年发展战略——精细化的乘法万科在完成“专业化”调整之后，从2000年开始第二轮扩张战略，由“专业化向“精细化”转型。从加法到减法，从多元化到专业化的回归，使资源得以集中，在房地产业务上也形成了规模优势，恢复了核心主业，获得了持续竞争力，最终成就了万科三十多年的持续增长的传奇。保利房地产（集团）股份有限公司是中国保利集团控股的大型国有房地产上市公司，也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台，国家一级房地产开发资质企业，连续五年蝉联国有房地产企业综合实力榜首，连续两年荣膺中国房地产行

3、业领导公司品牌。2006年7月，公司股票在上海证券交易所上市，并入选"2008年度中国上市公司优秀管理团队"，2009年，公司获评房地产上市公司综合价值第一名，截止2011年底，公司总资产突破2000亿元，实现销售认购732亿元。文化理念：奋发向上、团结协作、乐于奉献、规范诚信、纪律严明经营理念：务实（立足之本）；创新（发展之源）；规范（经营之道）；卓越（追求之境）企业观点：人才观（企业即人，企业为人，企业靠人）；服务观（您的满意是我们孜孜以求的目标）；市场观（没有饱和的市场，只有饱和的产品）企业

4、精神：团队精神，敬业精神，创新精神偿债能力指标1、流动比率流动比率反映企业短期偿债能力的强弱。万科在近三年流动比率逐年下降，企业偿债能力变弱，债权人利益的安全程度有所下降。2、速动比率速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作为保障。万科近三年速动比率平均在0.45左右，面临蛮大的债务风险。3、资产负债率资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。资产负债率越小，表明企业偿债能力越强。万科近三年资产负债率逐年提高，偿债能力逐年变弱。4、利息偿付倍数利息偿付倍数表明企业一定时期息税前利润

5、相当于利息支出的多少倍，其数额越大表明企业的偿债能力越强。万科近三年偿债能力有所增强。运营能力指标1、总资产周转率总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。万科近三年总资产周转率稳定在0.3左右，周转率比较低。2、应收账款周转率应收账款周转率是指企业一定时期的营业收入与平均应收账款余额的比值。万科近三年应收张款周转率逐年提高，表明万科应收账款的回收速度变快，应收账款管理效率变高，资产流动性变强，短期偿债能力也变强。3、存货周转率一般来讲，存货周转率越高越好。万科近三年存货周转率比较低，变现

6、速度慢，周转额变小，资源占用水平高。获利能力指标1、营业利润率营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。万科近三年营业利润率逐年下降，表明其市场竞争力变弱，发展潜力变小，获利能力变弱。2、总资产报酬率（ROA）总资产报酬率是衡量企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。万科近三年总资产报酬率有所下降，表明其资源利用效益变差，获利能力变差。3、净资产报酬率（ROE）净资产报酬率是企业一定时期内获得净利润与平均净资产的比率。万科近三年净资产报酬率逐年提高，表明其自有资产获取收益的能力变

7、强，运营效益变好，对企业投资人和企业债权人权益保障程度越高发展能力指标1、营业利润增长率营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变化情况。万科近三年营业利润增长率逐年提高，获利能力变强。2、总资产增长率总资产增长率是企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力。近三年，万科总资产增长率逐年降低，表明其一定时期内资产经营规模扩张的速度变慢。从上述数据中我们可以看到，万科和保利的短期偿债指标都低于行业平均，同时反映了万科的短期偿债能力比保利地产要弱。长期负债方面

8、，万科要高于保利和行业平均，表明其长期负债能力差。在总资产周转率和存货周转率方面，万科、保利和行业平均基本持衡。在应收账款周转率上，万科要高于保利，低于行业平均，表明其变现能力要高于保利，但低于行业平均；资源占用率上要要低于保利，高于行业平均。在营业利润率上，万科要高于保利和行业平均，发展潜力和获利能力要高于保利和行业平均；在总资产报酬率上，保利要高于万科和行业平均，表明其资产利用效果要好；在净资产报酬率上，万科的自有资本获益能力和运营效益要高于保利和行业平均。在营业利润增长率上，