何为国际债券融资.docx

《何为国际债券融资.docx》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第12页共12页何为国际债券融资　　(一)国际债券的涵义及分类　　一、国际债券的涵义　　国际债券是指一国的企业(或政府)在其他国家发行的债券。目前，国际市场上主要的债券有：美国美元债券、德国马克债券、日本日元债券、瑞士法郎债券、欧洲美元债券、欧洲日元债券、亚洲美元债券等。　　二、国际债券的种类　　国际债券从不同的角度可分为不同的类型，主要有：　　1、外国债券和欧洲债券：　　(1)外国债券是指在发行者所在国家以外的国家发行的，以发行地所在国的货币为面值的债券。　　(2)欧洲债券是指在别国发行的不以该国货币

2、为面值的债券。　　欧洲债券有如下特点：　　第一，没有官方机构管制，发行债券的手续简便，不需要在证券委员会登记注册，除欧洲日元债券外，一般也不需要获得资信评级。发行者不需要提供大量数据资料，指定主办银行后，即可公布发行事宜。　　第二，发行时机、发行条件(价格、利率、手续费等)可随行就市，由当事各方自由决定。　　第三，发行债券由跨国的银团、包销团和销售团组成。面向以欧洲为中心的广大地区销售，可以自由选定债券经纪人。第12页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第12页共12页　　第四，债券为不记名的实物债券，有利于发行者和投资者保密。　

3、　第五，投资者购买债券先缴利息所得税，可以促进债券的流通。　　2、公募债券和私募债券：　　(1)公募债券是向社会广大公众发行的债券，可在证券交易所上市公开买卖。公募债券的发行必须经过国际公认的资信评级机构的评级，发行债券者须将自己的一切情况公之于众。　　(2)私募债券是指私下向限定数量的投资人发行的债券，这种债券发行金额较小，期限较短，不能上市公开买卖，且债券利率高，但发行价格低。私募债券一般不用经过资信评级机构的评级，也不要求发行人将自己的情况公之于众，发行手续较简便。　　3、一般债券、可兑换债券和附认股权债券：　　(1)一般债券是指按债券的一般还本付息方式所发行的

4、债券。包括通常所说的政府债券、金融债券和企业债券等，它是相对于可兑换债券和附认股权债券等债券新品种而言的。　　(2)可兑换债券是指可以转换为企业股票的债券。这种债券发行时同时给投资者一种权利，即投资者经过一定时期后，有权按照债券票面额将企业债券转换成该企业的股票，成为企业的股东，享受企业股票分红待遇。　　(3)附认股权债券是指能获得购买发行债券企业股票权利的债券。投资人一旦购买了这种债券，在该企业增加投资时，即有购买该企业股票的优先权，同时还可获得按股票最初发行价格购买的优惠。　　4、固定利率债券、浮动利率债券和无息债券：　　(1)固定利率债券是指在债券发行时就将债券

5、的息票率固定下来的债券。第12页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第12页共12页　　(2)浮动利率债券是指债券息票率根据国际市场利率变化而变化的债券。其利率标准和浮动幅度一般也参照伦敦银行同业拆放利率。　　(3)无息债券是指没有息票的债券。这种债券发行时以低于票面的价格出售，到期时按票面价格收回，发行价格和票面价格之差即是投资人的利益。　　5、双重货币债券和欧洲货币单位债券：　　(1)双重货币债券是指涉及两种币种的债券。这种债券在发行、付息时采用一种货币，但在还本时采用另外一种货币，两种货币的汇率在发行时即已明确。　　(2)欧

6、洲货币单位债券是指以欧洲货币单位为面值的债券。　　(二)国际债券市场　　一、国际债券市场的涵义　　国际债券市场是指由国际债券的发行人和投资人所形成的金融市场。具体可分为发行市场和流通市场。发行市场组织国际债券的发行和认购。流通市场安排国际债券的上市和买卖。这两个市场相互联系，相辅相成构成统一的国际债券市场。　　二、美国的外国债券市场　　美国的外国债券叫“扬基债券(YankeeBond)”，它有以下特点：　　1、发行额大，流动性强。90年代以来，平均每笔扬基债券的发行额大体都在7500～15000万美元之间。扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域遍及美国各地

7、，能够吸引美国各地的资金。同时，又因欧洲货币市场是扬基债券的转手市场，因此，实际上扬基债券的交易遍及世界各地。　　2、期限长。70年代中期扬基债券的期限一般为5～7年。80年代中期后可以达到20～25年。第12页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第12页共12页　　3、债券的发行者为机构投资者。如各国政府、国际机构、外国银行等。购买者主要是美国的商业银行、储蓄银行和人寿保险公司等。　　4、无担保发行数量比有担保发行数量多。　　5、由于评级结果与销售有密切的关系，因此非常重视信用评级。　　三、日本的外国债券市场