理财公司产品如何投资运作.docx

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1、正文目录1.理财公司时代，产品体系重塑，向公募基金靠拢51.1理财公司相继成立，银行理财发展揭开新序幕51.2理财公司产品体系重塑-类货基是基石，固收类是核心，发力固收+及权益类61.3信息披露仍待完善，招银理财是表率81.4理财公司产品估值向公募基金做法靠拢，但仍有差距102.现金管理类理财向货基做法靠拢，但仍任重道远132.1现金管理类理财仍持有不少二级资本债152.2部分类货基靠ABN提升收益率162.3部分类货基依靠配置中长期限债券提升收益172.4市值法类货基-光大理财阳光碧1号的艰难前行183.固定收益类理财-债券为主，非标或股票增强193.1主投非标（长期

2、限）-工银恒鑫固定收益类期间分配封闭产品193.2类短债基理财-兴银理财稳添利短债203.3类债基-光大理财阳光金稳健一号213.4固收增强-中银“稳富”固收增强及招银金葵一年定开3号224.混合类理财-固收资产是基础，靠股票投资增收益254.1偏债混合，固收+-兴银理财睿盈及招银招智红利月开1号264.2股债均衡-光大理财阳光橙优选配置294.3偏股混合-兴银理财兴睿优选进取304.4量化FOF-招银理财招越量化对冲FOF一号315.权益类理财-初露锋芒，光大理财领跑325.1主动股票投资-光大理财阳光红安全主题精选335.2股票指数增强-光大理财阳光红300红利增强

3、产品345.3布局港股，主动股票投资-招银理财招卓沪港深精选周开一号356.投资建议：经济明显复苏，中短期要重视大行367.风险提示36图表目录图1：截至2020年12月末，表外理财（含理财公司）情况6图2：理财公司理财产品逐步增长（万亿元）6图3：理财公司净值理财产品体系（严格符合资管新规要求）7图4：理财公司发行理财产品类型统计（只）8图5：19年9月至20年12月理财产品类型统计8图6：理财公司理财及表外理财资产配置情况（截至2020年底）8图7：招银理财信息披露界面10图8：理财公司产品运作模型情况（按规模，截至2020年底）13图9：截至20年底，公募基金规模

4、19.9万亿，货基占比40.5%（亿元）13图10：现金管理类理财7天年化收益率走势14图11：类货基7天年化收益率持续高于货币基金，但距离缩小14图12：招银理财招赢日日欣现金管理类理财规模变化（亿元）15图13：招银理财招赢日日欣现金管理类理财20Q4前十大持仓16图14：宁银理财如意鑫-A净值曲线16图15：宁银理财如意鑫-A的20Q4前十大资产17图16：光大理财阳光碧1号净值曲线18图17：恒鑫固收类期间分配封闭净值产品（19年6号）的净值曲线20图18：兴银理财稳添利短债净值表现21图19：光大理财阳光金稳健一号净值曲线22图20：中银理财"稳富"固收增强(

5、封闭式)2020年01期净值曲线24图21：招银理财招睿金葵一年定开3号20Q4前十大资产24图22：招银理财招睿金葵一年定开3号净值表现25图23：兴银理财睿盈年年升产品营销图片26图24：兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品净值曲线27图25：招银理财招智红利月开1号偏债混合类理财20Q4前十大资产28图26：招银理财招智红利月开1号偏债混合类理财净值曲线29图27：光大理财阳光橙优选配置净值曲线30图28：兴银理财兴睿优选进取混合类净值型理财产品净值曲线31图29：招银理财招越量化对冲FOF一号20Q4前十大持仓资产32图30：招银理财招越量化对冲FOF一号混合类

6、理财产品净值曲线32图31：光大理财阳光红卫生安全主题精选的净值曲线34图32：光大理财阳光红300红利增强净值曲线35图33：上证红利指数涨幅（较于20年7月24日）35图34：招银理财招卓沪港深精选周开一号权益类理财产品净值曲线36表1：理财公司获批及开业情况5表2：《商业银行理财业务监督管理办法》对理财信息披露的要求9表3：主要理财公司产品（不包含类货基）对主要类型资产的估值方法11表4：招银理财招赢日日欣现金管理类理财资产配置情况15表5：工银理财·添利宝私银尊享2020年9月末前十大持仓资产17表6：光大理财阳光碧1号20Q4前十大持仓资产情况18表7:恒鑫固

7、收类期间分配封闭净值产品（19年6号）2020年末投资明细19表8：兴银理财稳添利短债理财20Q4前十大资产（万元）20表9：光大理财阳光金稳健一号20Q4前十大持仓资产21表10：中银理财"稳富"固收增强(封闭式)2020年01期产品投资情况（万元）22表11：中银理财"稳富"固收增强(封闭式)2020年01期产品20Q3前十大持仓资产23表12：中银理财"稳富"固收增强(封闭式)2020年01期产品20Q3非标投资情况23表13:兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品20Q4投资组合情况26表14:兴银理财睿盈年年升3号净值型理财产品2