建筑材料行业月度报告：1月，业绩预告集中披露，继续关注玻璃、玻纤等高景气主线.docx

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1、内容目录1行情回顾31.1板块整体情况31.2子行业情况31.3个股情况42行业估值情况53重点子行业投资主题53.1玻璃景气延续53.2玻璃纤维受益于商品通胀和需求复苏63.3精装修渗透率提升趋势仍在，家装建材板块有望受益64业绩预告集中披露，家装建材高增速验证75投资建议8图表目录图1：2021年1月至今申万一级子行业涨跌幅（%，总市值加权平均）3图2：2021年1月以来建筑材料子版块涨跌幅（%，总市值加权平均）3图3：建材板块2021年1月以来估值情况5图4：建材子版块2021年1月以来估值情况5图5：浮法玻璃生产线库存（万重箱）5图6

2、：全国主要城市浮法玻璃均价（元/重箱）5图7：玻璃纤维在产产能（万吨）6图8：玻璃纤维纱均价（元/吨）6图9：精装修套数预测6图10：房企对精装修市场贡献6表1：2021年1月建筑材料板块涨幅与跌幅居前的个股4表2：2020年建材板块业绩预告披露情况71行情回顾1.1板块整体情况2021年1月建筑材料板块表现强于沪深300。2021年1月（2021年1月1日-2021年2月23日），建筑材料板块上涨7.14%，跑赢沪深300指数0.08个百分点，在申万28个一级行业指数中排名8位。2020年上半年，地产商集中度提升带动B端建材扩张的逻辑带动B

3、端公司走强，8月20号地产融资新规出台后地产商集中度提升逻辑放缓，B端建材行情式微，三季度开始玻璃、玻纤市场紧俏，价格上涨，玻璃、玻纤板块走强。2021年年初，消费建材业绩兑现，迎来补涨，玻璃库存季节性积压，市场情绪一般。25.000020.000015.000010.00005.00000.0000-5.0000-10.0000-15.0000图1：2021年1月至今申万一级子行业涨跌幅（%，总市值加权平均）有色金属(申万)化工(申万)休闲服务(申万)银行(申万)钢铁(申万)农林牧渔(申万)轻工制造(申万)建筑材料(申万)沪深300电气设备

4、(申万)机械设备(申万)采掘(申万)食品饮料(申万)医药生物(申万)交通运输(申万)汽车(申万)综合(申万)建筑装饰(申万)电子(申万)房地产(申万)传媒(申万)公用事业(申万)纺织服装(申万)商业贸易(申万)计算机(申万)家用电器(申万)非银金融(申万)通信(申万)国防军工(申万)资料来源：wind，财信证券1.2子行业情况2021年1月以来，在建筑材料的6个细分子板块中，其他建材涨幅居前，上涨15.69%，其他建材板块前期超跌，业绩预告披露后高增长得到验证，估值修复。玻璃纤维板块上涨13.84%，风电持续景气叠加汽车、家电需求复苏拉动板块

5、上升。玻璃制造板块上涨3.46%，12月以来玻璃需求季节性回落，下游深加工企业放假，库存有积压压力；水泥制造板块上涨2.17%。图2：2021年1月以来建筑材料子版块涨跌幅（%，总市值加权平均）181614121086420-2-4资料来源：wind，财信证券1.1个股情况剔除新股和主业变化个股，2021年11月以来建筑材料板块涨幅居前的个股有：华立股份（43.78%），鲁阳节能（34.80%），北新建材（29.09%），东鸿股份（26.26%），旗滨集团（24.30%）等。跌幅居前的个股有：纳川股份（-24.47%），三圣股份（-22.34

6、%），耀皮玻璃（-16.34%），开尔新材（-15.81%），万邦德（-14.96%）等。表1：2021年1月建筑材料板块涨幅与跌幅居前的个股证券代码证券简称1月份涨跌幅（%）证券代码证券简称1月份涨跌幅（%）603038.SH华立股份43.7849944300198.SZ纳川股份-24.46601942002088.SZ鲁阳节能34.80613165002742.SZ三圣股份-22.34206471000786.SZ北新建材29.0886392600819.SH耀皮玻璃-16.33663366603856.SH东宏股份26.26346313

7、300234.SZ开尔新材-15.81469649601636.SH旗滨集团24.296875002082.SZ万邦德-14.96350365资料来源：wind，财信证券1行业估值情况估值方面，截止到2021年02月24日，建筑材料板块PE（TTM，整体法）均值为16.45倍，各子版块中估值较高的板块为其他建材（62.1倍），估值较低的板块为水泥（8.5倍）。图3：建材板块2021年1月以来估值情况图4：建材子版块2021年1月以来估值情况建筑材料沪深3002021-02-012021-01-0118.000017.000016.000015

8、.000014.000013.000012.00002020-12-012021-02-012021-01-01玻璃管材其他建材水泥玻纤耐火80.000070.00