ggs---黄金基本面分析.ppt

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1、黄金基本面分析1基本因素2经济指标3突发事件----张奇文20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面影响黄金价格的基本因素1、政治因素2、经济因素3、央行活动4、消费因素5、科技工业6、外汇和油价7、美国息口8、投资性需求1、政治因素由于黄金具有避险的功能，如果政局紧张，战云密布，那么黄金此功能将发挥作用，投资者买入黄金，于是黄金价格就会上升。如1

2、991年8月19日前苏联解体，金价于一小时内暴涨十美元(以安士为单位)；若政局稳定，金价就回复原状。如1992年海湾战争，金价高企于400美元，但战局受控后，金价就疲软下来。但倘若战争属地区性，其影响未必能刺激金价大升。2、经济因素经济的好与差，均能影响黄金的升跌。经济过热，引起通货膨胀的担忧，由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能。若出现通胀，投资则会选择买入黄金。3、央行活动各国央行是黄金持有的大户，他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势。若央行吸纳或增持黄金，则金价就会上升。相反若央行出售黄金，那么金价就会走

3、软。如90年代末期各央行持续沽售黄金，令金持续回软。曾一度跌至265美元每安士的历史低位。4.消费因素该因素取决于经济的好与差。当经济好,人民的收入增加，消费意欲增强，金银手饰成为消费者购买的对象，需求的增长刺激金价的上升。相反，若经济差，消费者的购买意欲下降，则金价受需求下降影响而回软。5、科技工业由于黄金的另一用途是广泛用到最更要的现代高新技术产业中，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等，这些产业每年的需求约60余吨，约占总消耗量的17%，故以上工业愈发展，对黄金的需求便愈大。金价会上扬。

4、另一方面，若科技愈发展，黄金的开采成本相应下降，金价会偏软。6、油价、外汇、对冲基金＊油价：油价可以算的上是大部分商品价格的指标。而油价会影响金价，当油价上升，金价大多跟随上升，因为油价直接影响金价成本。＊外汇：外汇市场当中对黄金造成最大影响的是澳元，因为澳洲是全球第三大产金国。＊对冲基金：对冲是指买入或卖出期货合约用来抵销日后现货交易可能潜在的风险。7、美国息口每当美国加息，金价便会下调，相反减息会带动黄金推高，因为当美国经济衰退，投资者便会抽调资金转移其他投资市场，如外汇，黄金市场。8、投资性需求由于黄金

5、本身所具有的投资价值，故当以上因素利好黄金，投资者会相继入市，投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。其他因素：（l）美元汇率影响一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；

6、而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。  当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。（3）通货膨胀对金价的影响。对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并

7、不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。  债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。（5）国际政局动荡、战争等。  国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳

8、而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。（6）股市行情对金价的影响。  一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。重要经济数据概念随着欧盟和亚洲国的崛起，美元的强势地位受到强烈冲击，很多国家基于警惕美元泡沫和防范全球金融风险的考虑，都在积极转换外汇储备，美国每一