第二讲 偿债能力分析(财务报表分析夏雪花).ppt

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1、第二讲偿债能力分析主要内容：偿债能力的含义短期偿债能力、长期偿债能力的核心衡量指标影响短期偿债能力、长期偿债能力的各项因素流动比率分析的基本原理和方法长期偿债能力分析的基本原理和方法8/3/20211一、分析偿债能力的意义偿债能力的内涵：指企业清偿到期债务的现金保障程度.分析偿债能力的意义：偿债能力的强弱是企业生存和健康发展的基本前提，对企业管理者、投资者、债权人等财务报表使用者至关重要.通过对偿债能力的分析，可以了解企业的财务状况，了解企业所承担的风险程度.偿债能力的强弱涉及到企业不同利益主体的切身利益，不同利益主体对偿债能力的分析具有不同的意义.8/3/20212对于债权人判断债

2、权收回的保证程度、本金与利息能否按期收回；对于投资人判断投入资本的保全程度、企业盈利能力的高低和投资机会的多少；对于经营者判断企业承受财务风险的能力大小，寻找优化资本结构和降低融资成本的途径；对于供应商与消费者判断企业履行合同能力的强弱；对于政府相关部门判断企业是否可以进入有限制的领域进行经营或财务运作，有利于政府部门进行宏观经济管理.8/3/20213二、短期偿债能力分析（一）短期偿债能力的概念1.概念：指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度.2.流动资产：数量流动性：变现速度质量变现能力：资产能否很容易地、不受损失地转换为现金流动资产流动负债短期偿债能力数量质量8/3/202

3、143.流动负债：数量：质量：强制程度和紧迫性经营环节负债不同环节融资环节负债收益分配环节负债4.短期偿债能力的评价方法：评价两者的数量关系绝对值比较与相对值比较评价资产的流动性不断流动的资产才能产生现金，取得现金才能偿还债务比较一年内产生的债务和现金分析现金与债务的关系8/3/20215（二）短期偿债能力的衡量指标1.营运资金⑴营运资金及其计量：营运资金＝流动资产－流动负债如何安排两者之间的关系？持有政策筹集政策管理层的风险态度营运资金政策8/3/20216宽松的营运资金政持有政策适中的营运资金政策紧缩的营运资金政策稳健型的筹集政策筹集政策配合型的筹集政策激进型的筹集政策营运资金政

4、策8/3/20217营运资金持有政策图示：营运资金›0流动资产长期资产流动负债长期负债+所有者权益投资流动资产长期资产长期负债+所有者权益流动负债营运资金‹0投资8/3/20218⑵营运资金的合理性持有多少营运资金为宜？投资人相关人态度债权人管理层评价：绝对指标，缺乏可比性，不同行业、不同企业不可比.在数值相同的条件下，也不能反映出不同企业、同一企业不同时期短期偿债能力的强弱，仅仅通过该指标来衡量企业的短期偿债能力是远远不够的，尚需进行进一步的分析.一般地，零售业的营运资金持有量较多，餐饮业营运资金持有量较少，制造业营运资金持有量为正数.没有统一标准8/3/20219举例：A公司B公

5、司流动资产300万1200万流动负债100万1000万营运资金200万200万问：A、B两个公司哪个短期偿债能力更强？8/3/2021102.流动比率—衡量短期偿债能力的核心指标⑴计算：概念：公式：流动比率＝内涵：反映每1元流动负债有多少流动资产作保障⑵流动比率的合理性—无法以一个绝对数值来衡量以前的观点：2金融环境现在的观点：很难量化行业情况经济环境流动资产流动负债分子、分母的计算8/3/202111⑶流动比率的构成分析：从定量分析到定性分析如果两个企业的流动比率相同，如都等于1.33，能否认为它们的偿债能力相同呢？流动比率数值相等≠短期偿债能力相同流动资产与流动负债的质量各不相同

6、流动资产：①货币资金：流动性最强，偿债能力最强外币业务专用存款帐户银行限制性条款8/3/202112②短期投资：流动性与变现能力仅次与货币资金期末计价：成本与市价孰低法持有期间的会计处理方法报表金额的波动性③应收票据—延期付款的证明贴现—利息损失到期能否收回？④应收账款：债务人情况：资信、财务状况、与本企业的关系账龄长短分析坏账的计提方法、计提数额是否充足？分期应收款项：收款期限较长，流动性较差8/3/202113⑤存货—流动性、变现能力相对较差物理形态时效状况计价方法⑥预付账款—不能变现，但能节约未来现金流出⑦表外项目：可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债声誉外部筹资环境

7、8/3/202114流动负债：经营环节①来源融资环节质量不同收益分配环节②注意：递延税款贷项或有负债项目分期应付款项经营租赁合同中的未来付款承诺流动负债计价：终值、现值8/3/202115流动比率的局限：静态指标流动资产中含有变现能力较差的部分忽略了表外因素⑷流动比率的分析：趋势分析与同业分析趋势分析：反映变动趋势比较基础可靠优点可比性强，便于找出问题只代表过去，反映的是过去的情况缺点经营环境的变动会减弱可比性8/3/202116ABC公司流动比率趋势分析