企业基金信托模式及风险控制探讨.doc

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1、企业基金信托模式及风险控制探讨【摘要】企业年金是我国为完善社会养老保障机制而实行的一种自愿型补充养老保险制度，是由用人单位、职工共同缴纳，金融机构参与运营的，为提高退休人员生活保障水平而制定的一项制度，在我国养老保险体系中发挥着重要作用。企业年金的组织模式具有多样化，其中我国企业年金采用的管理模式主要为信托模式。企业年金对我国社会的稳定发展具有重要意义，尤其是随着企业年金规模的不断扩大，企业年金市场化趋势日益明显，其在未来投资市场中的作用将会进一步增强。本文主要以企业年金为基础，对企业年金的基本涵义以及发展现状进

2、行分析，并在此基础上探究年金基金在市场化运作中存在的问题及风险，并针对风险提出相对应的控制措施。【关键词】企业年金;信托模式;基金;风险;措施一、企业年金的涵义5学海无涯1、含义。企业年金是我国在基本养老保险制度之外，制定的一项补充养老制度，是一种自愿性的养老保障机制，企业、员工需要在满足基本养老的基础上参与，但不具有强制性，是目前最主要的补充养老保险模式，在提高养老水平和质量方面具有重要意义。年金制度的发展可以逐步降低政府养老金负担，降低统筹型养老保险对老龄化问题的敏感程度，大量的机构投资者入市还可帮助平抑金融

3、市场的短期投机行为产生的波动，而企业则可以利用其税收递延效果，在较小成本下其提高员工福利保障，增强吸引人才的能力。我国企业年金相关制度中明确提出，企业年金基金需要由独立的具有资质的法人企业或基金会作为受托人进行单独管理、规范运营。2、模式类型。企业年金制度的模式类型较多，这些不同模式来自世界各国的年金制度，目前，企业年金的模式主要有基金会型、契约型、信托基金型、公司型等，其中我国采用信托基金型，主要指年金单独托管，由受托人负责统筹安排投资运营、账户管理等工作，年金的管理及投资运营都必须委托由专业机构进行。3、我国

4、企业年金基金信托模式。在诸多模式中，我国主要以信托模式为主，企业年金由专业受托人进行资产管理，在信托模式当中涉及多个主体，除了受托人、托管人之外，还包括账户管理人、投资管理人等。在该模式中企业年金基金属于委托方，企业年金基金属于委托财产，企业将年金托管给专业受托人，由受托人为其进行管理，所获得的收益除去管理费用后，全部纳入年金账户。二、我国企业年金基金发展现状随着我国国民经济的快速发展，人口老龄化逐步加快，传统统筹式现收现付制为主的养老保险制度，压力将越来越大，亟需调整现有统账结合式养老保险制度中，现收现付部分的

5、比例，增大基金部分占比，以缓解老龄社会到来所带来的巨大压力。企业年金作为一种基金制养老保险的制度，势必成为我国养老保险的主要辅助制度，在完善养老保障制度方面，真正起到养老保障的“第二大支柱”的重要作用。2016年我国企业年金整体呈现上涨趋势，根据相关数据统计显示，我国年金基金总额达到11000亿元，比2015增长1550亿，同比增长百分之十六，总人数增长九万人，同比增长百分之零点三。由此能够看出，2016年整体比2015年规模有所扩大，不过相对有限，尤其是企业数量增长不足900家，与基本养老保险相比仍属小众。根据

6、2017年12月我国社会保险基金监管局发表的相关企业年金基金数据显示，我国新增企业年金基金的数量达到8万个，与2016年相比增加4000多个，新参与企业年金企业人数达到2330万人，企业年金积累基金总额达到12880亿元。与此同时我国企业年金基金投资收益也较上年有所上升，2017年投资收益率达到百分之五左右，与2016年相比增近两个百分之点。由此能够看出，我国企业年金基金的整体规模、参与企业、参与人数都达到了历史新高，也进一步说明了我国企业年金的整体规模增幅扩大，企业年金所发挥的作用也日趋明显，我国企业年金将会朝

7、着更好的方向发展。三、我国企业年金基金信托模式运营中存在的问题5学海无涯1、企业年金信托管理涉及众多主体管理目标不一致。企业年金在委托管理过程中涉及众多利益主体，各主体的管理目标不尽相同，由此造成各主体之间的产生无序竞争，排挤部分主体的合理追求。作为委托人的企业和职工，由于其非专业性，更关注短期基金运营结果;受托机构、托管机构和账管机构，由于其收入来源于管理费用，与运营收益无关，因此更关注于过程中的风险管理;而投资管理机构由于受业绩考核等影响，也倾向于实现短期利益而忽略长期运营规划安排。这其中由于委托人与投资管理

8、人的目标更接近，委托人在确定受托机构时，很容易被投资管理人短期能力所左右，导致受托人这一关键的中间角色失去应有的话语权和监管能力。这是企业年金信托管理当中存在的主要问题之一。2、监管机制不健全。在世界范围内年金基金管理模式主要包括审慎性监管模式和严格限量性监管模式，而我国所采用的主要为后一种监管模式，这种模式能够反应出我国监管的规制性，过于注重规制性就会导致各参与主体主观