朝阳永续中国私募基金风云榜业绩评价报告

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1、朝阳永续•中国私募基金风云榜•业绩评价报告2010.05.21第64期史开元Tel:021-68889706-8077Email:shiky@go-goal.com私募业绩点评：截止2010年5月14日，年度中国私募基金风云榜证券投资信托组非结构化产品排在前三名的是昆仑信托的慧普永信一号，和聚投资的和聚1期和世诚投资的世诚扬子2号世博主题。其今年至今的收益率分别为34.15%、32.05%和22.91%。结构化产品排在前三名的是中海信托的浦江之星6号，盈融达的盈融达的青岛中启的天润一号。其年初至今的收益率分别为19.42%、11.54%和10.96%

2、。券商集合理财产品组非限定性产品排在前三名的是东海证券的东风2号，华泰证券的策略优选和申银万国的宝鼎1期。其年初至今的收益率分别为3.73%、1.46%和0.73%。限定性产品组的排在前三的是兴业证券的卓越1号，国泰君安的君得惠和中金的中金强债。其年初至今的收益率分别为5.11%，3.88%和3.61%。私募精英组（A股）的排在前三是大道A股，稳赢基金以及前进1号。其2010年4月1日至2010年5月21日的收益率分别为35.35%，23.71%，14.26%。私募时事点评：私募投资加减法：吐故纳新私募眼中的新兴经济5月第三周，空方锋芒仍劲，底部构筑

3、艰难而曲折。与历史熊市行情对应的市场现象频频出现：如新股上市首日破发，产业资金在二级市场增持自家股票，人民日报探究股市跌跌不休社论等等。本轮的底落在哪里尚未定论，但未来抄底行情中，投资什么类型的股票，却已开始成为私募界最普遍关注的焦点。2010年是个经济结构调整年，新兴产业成为改变经济发展模式的重中之重，今年以来，新兴经济的一些代表板块屡屡跑赢大市，公募，私募均青睐有加，如今，新兴经济股与传统产业股跟随大市泥沙俱下，私募基金目前如何定位重创后的新兴经济板块呢？在近日接受媒体采访中，尚雅投资总经理石波认为，依赖房地产的经济增长方式扼杀了创新，调房价是必

4、然的，发达国家蓝筹股的定义都是科技股，我国股市同样也面临着调结构的问题。他建议投资者把握结构性机会，长期看好创新型企业和拥有新的商业模式的企业。在行业方面，石波认为被大家看好的传统消费行业也在进行转变。在未来，健康消费、文化娱乐消费、微支付、虚拟消费等新的领域值得关注。深圳龙腾资产管理有限公司的吴险峰的投资策略是：以具有核心竞争优势的科技股作为先锋，以现代服务及消费作为两翼，以强周期行业的超跌作为后卫，长期仍重点关注符合经济结构调整的新兴产业、科技类公司等等。由此可见，新兴产业板块在部分私募基金的投资范畴里，依然是未来右侧交易的必然可选项之一，09年

5、为应对金融危机，国家曾陆续出台了关于10大行业的振兴规划，其中包括传统行业，新兴行业，而进入2010年之后，10大规划中传统行业的政策性消息日渐平静，而关于新兴行业的政策，接二连三被反复强调并逐步落实到位。私募们力挺新兴产业的背后，相中的正是未来中国经济改革的希望。09年年底至今年4月的一波行情中，启动最早且具中长期持续性的板块是新兴产业股（典型如LED，物联网等等），传统行业普遍相对滞后涨；本轮调整，最先大幅调整的是传统行业股，新兴产业股滞后调整；资金根据不同市场环境的加减法先后顺序，耐人寻味。私募基金一季度业绩向好，新兴经济股的利润贡献功不可没，

6、下一波行情一旦来临，是否还是吐“故”（传统行业）而纳“新”（新兴行业）？值得提前思考。谁主沉浮？不得而知。近期私募业绩综述进入4，5月份后，股市的震荡让投资者的心也随着一起震荡。上证指数连连跌破近期的最低点，如今已跌破2600点关口，至2010年4月20日跌至近一年来的最低点2555.94点。而5月里大部分的私募产品收益率也均有一定幅度的下跌。之前，非结构化信托产品一直排名前列的隐形冠军一期收益下降许多，排名也下跌了好几位。而慧普永信一号一举升为排名第一的信托产品，但是该产品最近一期的更新时间为4月30日，其在5月的收益情况还未公布。是否该产品依然会

7、强势？我们还需继续关注。券商集合理财产品其年收益率在5月后也有一定幅度的下降。其中非限定性的产品中排名第一的东风2号今年的收益先仅为3.72%。当然券商集合理财产品的运作模式也是其收益率偏低的原因之一。在近2个月里，引起收益率变动如此大的主要因素可以归结为：国家宏观调控对股市的影响与境外金融市场的波动对内地股市的影响。在国家的宏观调控中，此次房地产政策的调控对这次股市冲击影响很大。而从另一个角度而言，每个投资经理有其不同的投资风格，在各自的投资方向上也均有所不同。在此次股市收到宏观政策的影响下，不同的投资方向也正好在其产品收益中反映出来。有些产品在近

8、2个月里跌幅并不是很大，一定程度上就是投资经理把握足了市场的宏观走势让其产品在大势影响下损失最小化。因此，这