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1、MeasuringAndManagingInvestmentRisk衡量和管理投资风险byKatrinaLamb,CFAFiledUnder:FinancialTheory提起下：金融理论Wetendtothinkof"risk"inpredominantlynegativeterms,assomethingtobeavoidedorathreatthatwehopewon'tmaterialize.Intheinvestmentworld,however,riskisinseparablefromperformanceand,r
2、atherthanbeingdesirableorundesirable,issimplynecessary.Understandingriskisoneofthemostimportantpartsofafinancialeducation. Thisarticlewillexaminewaysthatwemeasureandmanageriskinmakinginvestmentdecisions.我们倾向于对“风险主要是负面的”，想的东西要避免或威胁，我们希望将无法实现。在投资世界，然而，风险是不可分割，从性能，而不是理想或
3、不理想，只是必要的。理解风险是一个金融教育最重要的组成部分之一。本文将探讨如何衡量和管理，我们在作出投资决定的风险。Risk -Good,BadandNecessary风险-好的，坏的和必要的Acommondefinitionforinvestmentriskisdeviationfromanexpectedoutcome.Wecanexpressthisinabsolutetermsorrelativetosomethingelselikeamarketbenchmark. Thatdeviationcanbepositiveo
4、rnegative,andrelatestotheideaof "nopain,nogain"- toachievehigherreturnsinthelongrunyouhavetoacceptmoreshort-termvolatility. Howmuchvolatilitydependsonyourrisktolerance-anexpressionofthecapacitytoassumevolatilitybasedonspecificfinancialcircumstancesandthepropensitytod
5、oso,takingintoaccountyourpsychologicalcomfortwithuncertaintyandthepossibilityofincurringlargeshort-termlosses.(Tolearnmore,readDeterminingRiskAndTheRiskPyramidandPersonalizingRiskTolerance.)投资风险的一个共同的定义是偏离了预期的结果。我们可以表达绝对或相对的东西像其他这个市场基准。这种偏差可正可负，涉及到“无痛苦的想法，一分收获”-以实现更高的
6、回报，长远来说你必须接受更多的短期波动。波动多少取决于你的风险承受能力-1表达的能力，以承担具体的财务情况和倾向，这样做的波动，同时考虑到不确定性和承受大的短期损失的可能性你的心理安慰(要了解更多信息，请参阅确定风险和风险金字塔和个性化的风险性)AbsoluteMeasuresofRisk绝对风险的措施Oneofthemostcommonlyusedabsoluteriskmetricsisstandarddeviation,astatisticalmeasureofdispersionaroundacentraltendency
7、.Forexample,duringa15-yearperiodfromAugust1,1992,toJuly31,2007,theaverageannualizedtotalreturnoftheS&P500StockIndexwas10.7%.Thisnumbertellsyouwhathappenedforthewholeperiod,butitdoesn'tsaywhathappenedalongtheway.最常用的指标之一，是绝对风险的标准差，分散围绕一个中心趋势的统计方法。例如，在从1992年8月1日15年期间，到2
8、007年7月31日，平均按年的标准普尔500股票指数的总回报为10.7％。这个数字告诉你整个期间发生的，但它没有说什么前进的道路上发生的事情。TheaveragestandarddeviationoftheS&P500forthatsameperi
