上市公司盈余管理手段解析.docx

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1、案例分析Finance&Accounting上市公司盈余管理手段解析——以大商股份为例刘凌冰张天萌盈余管理，是指企业当局在遵循会达12.3亿元之多，比营业利润最高值的大商集团股份有限公司第六届董事计准则的基础上，通过对企业对外报告2007年还高出3.4亿元。更令人惊奇的会2008年10月16日以通讯表决方式，的会计收益进行调整或控制，以达到主是：公司2011年的净利润只有2.8亿元，通过《关于公司重大会计估计变更的议体自身利益最大化的行为。企业进行盈2012年竟猛增至10.5亿元。如此的“会案》，对部分固定资产和经

2、营租入固定资余管理的形式众多、手段各异，像一层计绩效”，究竟是如何炼成的呢？可以说产改良支出的摊销年限进行变更（参见面纱遮掩了企业真实的财务业绩和经营在企业实际经营状况之外，盈余管理扮表1）。大商股份2008年年报的会计附状况。识别盈余管理、还原企业的本来演了主力推手。注披露“该项会计估计变更使公司2008面目，对会计信息使用者来说是至关重二、案例剖析年的折旧及摊销费用增加38232万元，要的。本文以大商股份有限公司（以下简影响2008年度归属于母公司所有者净称大商股份）为例，解析其主要的盈余管多年来，为了达到保持

3、上市企业形利润为28708万元。”于是，我们看到了理方法和过程，并提出识别盈余管理的象、应对企业内外环境变化和突发事件、2008年年报中具有戏剧性的一幕：一对策建议，以期为会计信息使用者提供符合资本市场和投资者预期以及获取大边是债务重组刚刚带来3.8亿元的收益，有益的帮助和启示。股东和管理者利益等目的，大商股份在另一边是新增的3.8亿元的折旧及摊销一、公司背景简介致力于企业经营的同时也不遗余力地进费用。行着盈余管理。下文就近五年的大商股那么，大商股份的这一项会计估计大商股份是一家大型百货商业公份年度报告中采用的盈余

4、管理手段进行变更是否合理呢？笔者对变更前后年限司，截至2013年9月，公司总资产达151深入剖析。和同行业部分公司进行了比较（如表1所亿元，2012年全年销售收入达319亿（一）“会计估计变更”助力平滑盈示）。元。百货连锁、超市连锁、电器连锁是余曲线从表1可以看出，大商股份将内装大商集团零售业态的三大主力。近年来，2008年，大商股份的营业利润仅为修的折旧年限与经营租入固定资产改良大商地产、五星级酒店、自有品牌、电0.3亿元，而净利润却高达2.4亿元之多，支出的摊销年限均缩短一半，与同行业子商务等快速发展，构成了“

5、大商模式”其主要原因是营业外收入比上年大幅增其他三家上市公司同类资产的折旧摊销的立体发展格局。然而，通过观察大商加，增幅达382%。造成营业外收入猛年限相比明显偏短；运输设备的折旧年股份近十年的盈余状况可以发现其绩效增的原因是：2008年大商股份的控股子限仅为4年，电子设备也仅为3年，明显可谓“大起大落”、变化莫测。2003～公司国贸大厦与日本协力银行发生债务低于同行业的其他三家上市公司，同时，2007年，公司营业利润保持着高速增长纠纷并被对方诉至法院，经调解，双方也大大短于该类资产的实际正常使用年的趋势，从1.8

6、亿元持续快速增至5.1亿达成债务重组协议，此项重组给公司带限。虽然，大商股份2008年度这项会计元，2008年却突然跌至0.3亿元，而同来3.8亿元的债务重组收益。显然，这估计变更显得比较“牵强”，但是对于企期的净利润却达2.4亿元。2009年的营会使大商股份的盈余曲线发生较大波业盈余管理和美化财务报告却立下“汗业利润升至0.7亿元，但净利润却为负动。那么，大商股份如何来应对这突如马功劳”。值，而同期经营活动现金净流量居然高其来的“巨大收益”呢？看来，公司是“故意”提高2008年201401·财务与会计·理财版37

7、案例分析Finance&Accounting的折旧摊销费用，以消除债务重组产生的3.8亿元重组利得对净利润和所得税的影响，使得2008年的利润曲线不至于“异军突起”——过高的利润既增大当年的税负压力，又加大了未来企业绩效的压力。利用会计估计变更，削减了利润“山头”，使公司的收益曲线保持“平滑”，盈余管理功不可没。（二）“增费降利”应对公司改制2009年7月，大商集团全资子公司大商国际持有的大商股份10%的国有股权无偿划转给大连市商业局，随后由大连国商资产经营管理有限公司承接此部分股权。此次股权无偿划转后，大商国际已

8、不再是大商股份的第一大股东，其控股股东大商集团亦不再是大商股份的控股股东。失去了控股地位，作为制定指挥大商全局经营模式、发展规划的中枢决策系统，大商集团管理层失去了奋斗的方向和动力。巧合的是，2009年大商股份的业绩也立即显示出“唇亡齿寒”的光景。然而，仔细分析公司的财务报告，却感觉到一些人为做作之态。1.扩张销售费用大商股份2009年的销售费用高达12.1