我国基础设施建设模式探析

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1、我国基础设施建设模式探析　　【摘要】以BOT融资理论为指导，分析了我国基础设施建设过程中BOT融资模式的特点以及与其他融资模式的优势比较，得出了BOT模式适用的范围以及目前存在的不足与风险，并通过对我国BOT模式运用存在问题的剖析，提出了相应的政策建议。【关键词】项目融资；BOT模式；基础设施一、BOT模式概述（一）BOT项目融资的主要形式1、标准BOT，即建设-经营-移交。私人财团或国外财团自己融资来设计、建设基础设施项目，项目开发商根据事先约定经营一段时期以收回投资。经营期满，项目所有权和经营权将被转让给东道国政府。2、BOOT，即建设-拥

2、有-经营-转让。具体是指由私营部门融资建设基础设施项目，项目建成后在规定的期限内拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给政府部门的一种融资方式。3、BOO，即建设-拥有-运营。具体是指私营部门根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施。但是，并不在—定时期后将该项目移交给政府部门。4、BOOST，即建设-拥有-运营-补贴-移交。65、BT，即建设一移交。具体是指项目建成后立即移交，可按项目的收购价格分期付款。6、BTO，即建设-转让-经营。对于关系到国家安全的产业如通讯业、为了保证国家信息的安全性，项目建成后，并不交由外国投资者经

3、营，而是将所有权转让给东道国政府，由东道国经营通讯的垄断公司经营，或与项目开发商共同经营项目。7、BLT，即建设-租赁-移交。具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满结束后，所有资产再移交给政府公共部门的一种融资方式。（二）BOT模式的参与者1、项目发起人。项目发起人拥有股东大会的投票权，以及特许协议中列出的资产转让条款所表明的权力，即当政府有意转让资产时，股东拥有除债权人之外的第二优先权，从而保证项目公司不被怀有敌意的人控制，保护项目发起人的利益。2、政府。政府是BOT项目成功与否的最

4、关键角色之一，政府对于BOT的态度以及在BOT项目实施过程中给予的支持将直接影响项目的成败。63、债权人。债权人应提供项目公司所需的所有贷款，并按照协议规定的时间、方式支付。当政府计划转让资产或进行资产抵押时，债权人拥有获取资产和抵押权的第一优先权，债权人可以获得合理收益。4、建筑发起人。建筑发起人拥强大的建设队伍和先进的技术，并且能够按规定的期限完成建设任务。5、保险公司。保险公司的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括建筑商风险、业务中断风险、整体责任风险、政治风险（战争、财产充公等）等等。6、供应商。由于在特许期限内，供应商必

5、须具有良好的信誉和较强而稳定的盈利能力，能提供至少不短于还贷期的一段时间内的燃料（原料），其供应价格应在供应协议中明确注明，并由政府和金融机构对供应商进行担保。7、运营商。运营商必须是BOT项目的专长者，既有较强的管理技术和管理水平，也有此类项目较丰富的管理经验。运营商负责项目建成后的运营管理，项目公司与运营商应签订长期合同，保持项目运营管理的连续性。（三）BOT模式实施步骤BOT模式实施步骤：确立项目-招投标-成立项目公司-项目融资-项目建设-项目管理-项目移交。1、项目发起方成立项目专设公司（项目公司），专设公司同东道国政府或有关政府部门达

6、成项目特许协议。2、项目公司与建设承包商签署6建设合同，并得到建筑商和设备供应商的保险公司的担保。专设公司与项目运营承包商签署项目经营协议。3、项目公司与商业银行签订贷款协议或与出口信贷银行签订买方信贷协议。4、进入经营阶段后，项目公司把项目收入转移给一个担保信托。担保信托再把这部分收入用于偿还银行贷款。二、我国基础设施建设中运用BOT融资模式存在的主要问题虽然我国利用BOT模式创造了很多奇迹，问题就在于新建的BOT建设项目，一般是厂网分开建设的。我国的BOT模式在我国基础设施建设项目中的运用难免出现一些问题，具体表现在以下方面：（一）政策不明

7、确、法律不健全BOT模式需要有专门的法律规定及制度体系来支持，但到目前为止我国仍未颁布正式的BOT法，而仅用一般的外资法或几个单行条例来规范它。在现有的法律框架内，许多问题得不到有效解决，一定程度上阻碍了BOT项目的顺利实施。（二）风险分配不均在BOT项目谈判中，风险分配是争论的焦点问题。由于国内市场风险的不确定性，投资方希望与政府签订一份长期销售协议或保证最低收入的项目购买协议。而由于我国政府在BOT项目中的地位比较超脱，往往比投资方承担更小的风险。6（三）外商投资回报无法兑现外商投资回报无法兑现己成为外商在中国投资BOT项目的首要风险。在基

8、础设施特许经营中，如何确定合理的投资回报率是政府和投资者特别关心的问题。目前我国城市基础设施的建设和运营市场化进展缓慢，一个重要原因就是合理的投资回报