对货币时间价值和其应用再探究

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1、对货币时间价值和其应用再探究　　【摘要】货币时间价值是一个十分重要又很容易被忽略的概念，它是广泛客观的存在并贯穿于企业经营、投资、筹资活动的始末。对于企业而言，凡是涉及到货币性交易的事项都需要考虑货币的时间价值；对于个人，合理的利用货币时间价值可以获得更高的收益。本文从基本理论入手，推陈出新，阐述了货币时间价值的多种表现形式，并探讨了它在生产经营活动、投资筹集活动、新会计准则中的应用。【关键词】货币时间价值；表现；实际应用不论企业的规模大小、经营好坏，货币的时间价值会一直伴随着企业的生产经营活动，并在制定

2、决策、选择投资、估算收益等方面发挥着不可替代的作用，当然也是企业管理者进行投资管理时所必须考虑的因素。本文就结合货币时间价值的理论概念以及其多年来对企业的影响，重新探究其客观存在的本质，产生增值的原因以及其在多方面的实际广泛应用。1626年9月11日荷属美洲新尼德兰省总督Peter8Minuit花了大约24美元从印第安人手中买下了曼哈顿岛。这被认为是美国有史以来最合算的投资。然而如果我们换一个角度进行思考，倘若当时的印第安人用这24美元进行投资，按70%（美国近70年股市的平均收益率）的报酬率来计算，早在

3、2000年该项资产就已经变成2380000亿美元，远远超过曼哈顿岛的价值。这就是我们所熟知的“复利”的魅力，这也告诉我们，钱，会随着时间的变化而发生价值的变化。一、货币时间价值理论基础西方有诸多关于货币时间价值的说法，其中主流说法为：“投资者进行投资就必须推迟所消费的耐心应当获得的收益，而这项收益与推迟的时间呈正比，把单位时间该项收益对投资的百分比称为时间价值。”以上观点只是描述了货币价值随时间变化的一些现象，并没有从根本上解释清楚货币时间价值的本质含义。时间价值不可能是由时间凭空创造的，我们在马克思主义

4、哲学中了解到只有劳动才能创造真正的价值，而货币时间价值就是在资金的运转过程中随着时间的推移由工人劳动创造出来的。8现实生活中存在着很多这样的例子，比如我们将1元钱存入银行，此时的年利率为0.35%，那么一年之后原来投资的1元钱就有了1.0035元的价值，用相对数字来衡量的话，即货币价值增长了0.35%。我们可以类比期初存入货币的投资行为，货币一经投入便进入了企业资金的循环和周转，企业用投入的资金购买原材料、劳动力等资源，利用自身技术生产新产品，然后卖出产品获得大于成本的收益，也就是说企业可以获得大于期初投

5、入的货币量，这部分差额即为初始投入资金在一次资金循环过程中增加的价值。不同类型的企业，参差不齐的技术，变幻莫测的环境，诸多主客观因素使得资金的循环周期大相径庭，每完成一次周转增加的货币量也不相同，但是货币都呈现增加趋势，周转次数越多增加的价值也就越大。据有关数据显示随着时间的推移，货币总量在循环周转中呈几何级数增长。由于时间价值的存在，我们不能主观的猜想现在的1元钱与若干年后1元钱的经济效用是否相等，它们必须折算到同一时间才可以进行直接比较。所以货币时间价值理论有两个十分重要的概念：终值和现值，终值是指未

6、来的本息和的价值，而现值是指折算到当下的货币价值。二、货币时间价值的表现货币的时间价值，是指经过时间推移的货币投资和再投资之间所增加的价值。因此增值即为货币时间价值的表现。货币时间价值有两种主要表现形式：绝对数和相对数。（一）绝对数形式8绝对数是对增加的货币量的衡量也就是利息，从本质上来看，是使用货币的机会成本。如某企业3年前作为优先股股东投资一项目，投资额为100万，现在由于种种原因打算转让股权，并获得收益180万，则该企业初始投资100万货币资金的时间价值为80万。（二）相对数形式相对数是增值与原始货

7、币量的比值也就是利率，需要注意的是这里指的是不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。依旧按照上面的例子，不考虑通货膨胀和风险对收益的影响，则100万货币资金的货币时间价值为80%。（三）其他形式1.初始投入货币量由货币时间价值基本含义可知，在一定假设条件下，时间价值与与初始投入资本数额呈正比，即期初投入越多期末所获收益相较投入少的就会越多。2.循环周期时间长度资金的时间价值是在循环周转过程中经历一定的时间推移所实现的。相比于同时期同等收益率的货币资金，循环周期越长，其每完成一次周转所获得的收益就越

8、高。不论是资金时间价值的传统表现形式，还是再研究发现的侧面反映增值的指标，都能够较好的反映资金价值随着时间推移而增加的现象。而后两种形式相比较而言更需要经验数据，如平均周转时间、投资者风险偏好和风险容忍度等。三、货币时间价值的实际应用（一）货币时间价值在财务管理中的应用1.经营活动8企业的经营活动涉及到企业正常运营过程中的方方面面，而货币时间价值的影响也体现在很多方面。目前在购买大型设备、昂贵产品时十分流行的分期付款，要求购买