天使投资在大学生创业融资中应用探究

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1、天使投资在大学生创业融资中应用探究　　【摘要】文章在分析我国大学生创业融资现状和天使投资特点的基础上，运用SWOT模型分析了天使投资在我国大学生创业融资中应用的可行性，提出可以通过提高大学生创业质量、优化天使投资发展环境、加强诚信体系建设、构建信息交流平台等途径来促进天使投资在大学生创业融资中的更好应用。【关键词】天使投资；大学生创业；融资；SWOT分析近几年来，大学生自主创业成为备受关注的社会热点话题。但是根据麦可思研究显示，2011届大学生自主创业比例只有1.6%，创业的成功率也仅为2%～3%。究其原因，表现最为突出的问题之一就是大学生创业融资难

2、。根据有关调查显示，我国有68%的创业大学生因缺乏资金支持而宣告创业失败。因此，拓宽大学生创业融资途径，寻找适合我国大学生创业的融资方式就显得尤为重要。一、我国大学生创业融资现状10目前大学生创业所面临的最大问题就是资金瓶颈。一般来说，大学生创业资金的来源渠道主要有自筹、借贷和风险投资。但是根据麦可思的研究数据显示，我国大学毕业生自主创业的资金主要依靠父母/亲友和个人储蓄这一自筹渠道，2011届占到了总来源的80%以上（本科80%，高职高专82%），而来自于政府资助和商业性风险投资等其他渠道的比例很低。对于大学毕业生而言，自筹资金数量非常有限，远远满

3、足不了创业启动和运营对资金的需求。虽然近些年国家和各级地方政府以及一些高校也都出台了一些有针对性的大学生创业资金扶持政策，但资金规模普遍不大，并且帮扶范围窄，申请门槛高，实施起来困难重重。银行贷款虽然是一种主要的借贷融资方式，但由于大学生创业信用不足，且缺乏有效的担保，贷款额度相对较小等，银行往往也不太愿意给其提供信贷支持。在国外发展迅速的风险投资，由于其对项目的发展前景和项目运行团队的成熟度等要求较高，主要偏好于成长和扩张阶段的企业，因此对于大多数处于初创期的大学生创业企业而言，申请风险投资是可望而不可及的。二、天使投资概述（一）天使投资的涵义天使

4、投资一词最早源于纽约百老汇，原指一些富人出资赞助一些因资金短缺而不能进行的演出。后来则被延伸指富裕的家庭或个人，以其私人资本，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的、直接的、较小额度的权益资本投资。天使投资是一种非正式的风险投资模式，它往往是创业企业早期最愿意，也是最可能获得资金和其他支持的来源。10（二）天使投资与风险投资的区别1.资金来源不同。天使投资的资金主要来自于天使投资人的个人积蓄，而风险投资的资金主要是从其他投资者处募集而来，往往具有大企业或者银行、基金背景。2.投资规模不同。天使投资资金规模一般较小，通常在25万美元以下，平均在5到7万

5、美元之间。但风险投资公司资金实力比较雄厚，投资额度较大，一般都在100万美元以上。3.投资企业所处阶段不同。天使投资所投资的大多是处于种子期和初创期的企业，通常是一次性投入，是创业企业最初形成阶段的主要融资方式。而风险投资则倾向于投资处于发展后期的企业，一般是关注成长期和扩张期的企业。4.投资的预期回报不同。天使投资属于一种个体或小型商业行为，对被投资项目的审查比较简单快捷，主观性比较高，较多地依赖于天使投资人的个人判断，不像专业风险投资机构那么复杂。因此风险投资对于预期的回报要求也比较高，而天使投资有时则更看重创业的过程和乐趣，比风险投资更加重视对

6、被投资企业的管理。（三）我国天使投资的发展10在我国，天使投资始于20世纪末的互联网和高科技企业的发展浪潮中。虽然近些年风险投资和私募股权投资发展势头迅猛，但是作为股权投资产业链最前端的天使投资的发展还不尽如人意。天使投资的发展在我国还处于婴儿期，特别是在中国经济结构转型的重要阶段，初创期及种子期企业亟需扶持，天使投资亟待发展。三、天使投资在我国大学生创业融资中应用的SWOT分析欧美发达国家的实践经验表明，天使投资作为创业企业早期权益资本的重要来源，有效地解决了创业企业初期的融资难问题，是创业企业发展的重要助推器。基于国内大学生创业融资现状和天使投资

7、的特点，可以引入天使投资来破解大学生创业融资难问题。接下来我们运用SWOT分析方法，来分析天使投资在大学生创业融资中应用的可行性。（一）优势分析1.天使投资规模与大学生创业企业资本规模特点相匹配。天使投资区别于风险投资的一个很大特点是其具有规模较小的固有属性，而大学生创业融资最明显的特点是小、频、急，特别是资本规模较小，因而相应的信用保证和抗风险能力较差，很难取得专业风险投资的支持。天使投资的小规模特征刚好与大学生创业企业的资本规模特点相匹配，便于解决种子期和初创期的大学生创业融资问题。102.天使投资可以提高种子期和初创期大学生创业企业的存活率。天

8、使投资对投资项目的考察和判断不像专业风险投资机构那么复杂，其流程比较简单，速度较快，效率较高。这对于处于种子