公司治理角度下财务风险管理防范和控制

《公司治理角度下财务风险管理防范和控制》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、公司治理角度下财务风险管理防范和控制　　[摘要]企业财务风险是财务领域中的重要问题。企业因财务风险处置不善导致经营陷入危机的例子屡见不鲜。企业产生财务风险的原因是多方面的，既有企业内部原因，也有外部原因。但是起主导作用的还是内部原因，如公司治理结构不完善，资本结构不合理等。[关键词]财务风险；高管特征；股权结构；公司治理[中图分类号]F275.1[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）29-0155-02公司治理影响企业的业绩和价值，已经普遍被人们接受，但是与公司治理相伴而生的风险却没有受到应有的

2、重视。很多企业一味地追逐利润和价值，忽视了与之相伴而生的风险以破产告终。因此，从公司治理的角度分析财务风险，进而提出防范对策是很有必要的。1公司治理结构对企业财务风险的影响公司治理涉及的变量最多的是董事会特征、高管特征及股权结构这三个方面的变量，因此主要从这三个方面对公司治理与企业财务风险之间的关系进行了分析。[1]1.1董事会特征对企业财务风险的影响1.1.1董事会规模与企业财务风险7实证研究表明董事会规模和企业财务风险之间存在一种正向的关系，因为：首先，董事会规模过大，将滋生官僚主义，从而降低企业的经营效率，增

3、加企业风险。其次，过大的董事会规模可能会使得董事会成员产生依赖和侥幸心理，当企业面临风险时，怠于采取积极有效的措施应对风险，这显然会带来企业风险的上升。1.1.2独立董事与企业财务风险独立董事比例越高，企业风险越低。独立董事和企业没有任何利益关系，这导致他们缺乏动机去提升企业价值，但是他们却有动机关注企业风险。原因在于：一方面独立董事要注重自身的声誉，如果企业发生财务舞弊等行为，将会有损他们的声誉；另一方面，如果企业经营失败，独立董事可能会因为工作失误等受到牵连。独立董事的加入，会改善公司的管理制度和财务制度，降低

4、公司经营风险，提高信息披露的质量。[2]1.2高管特征对企业财务风险的影响公司董事会领导权结构主要有两种方式：一是单一董事会领导结构，即总经理和董事长由同一人担任；二是双重领导结构，即总经理和董事长由不同的人担任。7双重领导结构具有诸多缺陷：首先，这会影响董事会的独立性，从而使得不称职的总经理难以被更换，这显然会降低企业的经营效率，从而增加企业财务风险。其次，董事长与总经理都由同一人兼任将会使得董事长（总经理）在企业中拥有更高的地位和权威，决策权几乎都落在董事长（总经理）手里时，企业的财务风险就会被放大。1.3股权

5、结构对企业财务风险的影响股权结构是指股东的类型以及各种类型股东持有股份的比例，即股权的集中度和分散度。我国的市场成熟度比较低、法律制度不健全，上市公司的一个特色是股权普遍较集中，控制权一般掌握在一家大股东手里，这使得控股股东会显著地影响上市公司的行为。众多研究发现，控股大股东的存在使得上市公司被“掏空”的现象非常普遍，这显然会增加上市公司的财务风险。[3]2基于公司治理结构的企业财务风险防范对策以上分析表明，我国上市公司的治理结构对企业财务风险有一定的影响，企业应完善治理结构，有效约束企业的高风险行为，以降低企业的

6、财务风险。2.1完善相关法律体系，建立独立董事市场机制2.1.1成立“独立董事协会”，制定执业准则在《独立董事法》约束下，成立“独立董事协会”。“独立董事协会”是由独立董事组成的社会团体，主要任务是建立公认的独立董事执业准则和独立董事评价体系，促使独立董事遵守客观、公正、独立的原则，明确独立董事执业责任，提高独立董事执业水平。2.1.2独立董事职责的界定7明确的权力与义务是独立董事制度有效运行的前提。首先要对每项存在风险的财务活动实行责任制，明确主要的风险承担者；其次，要给其相应的财务活动权利；再次，在明确其要承担

7、的风险责任的同时，风险报酬要进行严格的考核兑现。2.2建立有效的董事会治理机制，提高董事会治理效率2.2.1董事会中适度提高独立董事的比例尽管独立董事和内部董事都是公司的董事，但当独立董事在发表自己的独立意见，或在拒绝控股股东控制下做出某些可能伤害中小股东的重要决策时，就可能产生严重的冲突。这时，只有独立董事达到一定比例，才能在董事会中形成独立的力量，以维持和采取独立的立场，客观公正地评价和做出公司的重要决策。2.2.2设置两职分离的领导权结构经营班子对董事会负责，董事会和经营班子之间的关系是决策和执行、监督与被监

8、督的关系。当经营班子的工作不能令董事会满意的时候董事会就要解除CEO的职务。反之，CEO也特别希望能“俘获”董事会，以稳定自己的工作。所以，为了防止CEO控制整个董事会，不应该由公司的董事长担任CEO。[4]3建立合理的股权结构7合理的股权结构是公司稳定的基石。股权集中或分散，本身并不能作为判定公司股权结构合理与否的标准。有效的股权结构不仅能提高公司的市场绩