浅谈我国科技型中小企业风险投资融资途径

《浅谈我国科技型中小企业风险投资融资途径》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、浅谈我国科技型中小企业风险投资融资途径　　【摘要】我国风险投资取得了长足的发展，但相对于我国科技型中小企业的融资需求尚存在较大差距，应积极创造风险投资良好的投融资环境和制度环境，重视和促进“天使投资”的发展，培育专业化的风险投资服务公司，以更好地发挥风险投资推动我国科技型中小企业发展的作用。【关键词】科技型中小企业；风险投资；融资途径1.风险投资的概念风险投资是一种主要投资于以高新技术及其产品为特征的知识技术密集型的中小企业的新型投资活动，根据美国风险投资协会的定义，风险投资是指金融投资者对迅速发展的、竞争潜力巨大的新兴产业的中小企业投入的一种权益资本。

2、通常风险投资者都会具备一定的相关产业或行业的知识或者实践经验，并对企业管理知识和金融知识有一定的专长，他们一般会积极主动地参与到风险项目的经营管理之中，最终通过企业上市或者公开交易以及被并购等方式出售自己的股权来实现资本的增值和收回。19世纪末20世纪初风险投资开始在美国出现，随后其迅速发展，推动了美国生命科学技术、信息技术等高新技术行业的蓬勃兴起，并对美国在这些产业上的国际主导地位的确立起到了非常重要的作用。72.我国风险投资发展的基本情况1985年1月11日中国新技术创业投资公司在北京成立，标志着我国风险投资业的正式出现。经过20多年的发展，我国的风

3、险投资资金总额、投资机构总数、投资项目总数均有了大幅的增加，根据道炯咨询的分析报告，截至2011年12月底，我国本土风险投资资金规模达到了7428亿美元，主要以机构投资者的资金为主，占比达到了90%，包括保险公司、投资公司、养老基金、商业银行控股公司等，此外高净值的个人也是我国风险投资重要的资金来源。我国风险投资资本募集量在2003年时仅为37.02亿元，单只基金平均募资仅为0.49亿元，到了2011年，风险投资资本募集总量迅速增长到了1775.02亿元，，增长了48倍，单只基金平均募集资金量也增长到了12.5亿元，说明我国风险投资发展的速度还是非常迅速

4、的。与之相对应，我国风险投资的规模也是逐年递增，2003年时我国风险投资的项目总数是335个，投资总额是37.15亿元，平均单个项目投资规模为0.49亿元，到2011年风险投资的项目总数增加到1635个，投资总额增加到2300.91亿元，平均单个项目投资规模增加到19582.24亿元。3.风险投资尚不能满足我国科技型中小企业的融资需求7我国的风险投资虽然取得了巨大的发展成就，但相对于我国科技型中小企业的发展需求来说总量偏小，我国的风险资本额与GDP的比例大约为0.03%，而美国的比例为1.5%，可见我国风险投资的发展规模与发达国家相比存在较大差距，我国风

5、险投资在投资地域的选择上过分集中，2011年仅东部沿海6个省市接受风险投资的资金总额就占到了全国风险投资总金额的七成多，当然这与东部沿海地区经济发达、新兴产业发展迅速、投资环境较好以及风险投资规避风险的理性选择不无关系，但在中部崛起和西部大开发已经从蓝图逐渐转化为现实发展成就的今天，越来越多的跨国公司和国内龙头企业纷纷将生产基地和研发中心内迁，在其产业链的带动下将会催生一大批朝气蓬勃的科技型中小企业，我国的风险投资应紧抓这一历史机遇，为我国经济的战略转型和均衡协调发展作出应有的贡献。4.改善我国科技型中小企业风险投资融资途径的建议4.1创造风险投资良好的

6、投融资环境和制度环境7目前我国缺乏一套规范和支持风险投资发展的法律体系，无法与风险投资对科技型中小企业的投资状况相适应，我国目前风险投资公司设立的依据是《公司法》，主要采用的是有限责任公司的组织形式，但风险投资的运作特点与《公司法》存在许多抵触的地方，我国目前尚未制定专门针对风险投资基金的设立和运作的《风险投资法》，导致风险投资的运行管理无法可依，并且我国的税收政策不尽合理，不能体现对科技型中小企业引入风险投资的支持，我国将风险投资机构列为一般纳税机构，需要缴纳所得税，加重了风险投资的税收负担，阻碍了民间资本、国外资本和机构投资者的进入，同时由于科技型中

7、小企业产品的附加值较高，消耗的原材料较少，同时企业的技术转让费不能作为抵扣项目，导致企业的销项税额较高而可以抵扣的进项税额较少，从而使得科技型中小企业的增值税负比一般企业更高，降低了其对于风险投资的吸引力。完善的市场经济体制的主要标志之一就是政府能够为经济体中的投融资双方创造高效率的制度环境和投融资环境，我国的风险投资产业需以“政府推动型”向“市场推动型”转变，政府应侧重为风险投资的发展提供公共产品和公共服务，比如可以在科技人员、研究机构、科技型中小企业、风险投资机构以及金融机构之间搭建一个信息传递的平台，实现产、学、研、金的互动和沟通，以有效解决风险投

8、资中典型的信息不对称问题，同时我国还需要建立和完善与风险投资相关的法律和政策，制