有关企业投资决策和投资效率探究

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1、有关企业投资决策和投资效率探究　　【摘要】本文通过分析投资决策与投资效率之间的关系，在分析影响投资决策的各种因素的基础上，对如何提高投资决策质量、完善投资决策体系，从而提高企业投资效率提出了一些看法。一、投资效率的经济含义投资效率经常与企业的投资活动联系在一起。财务管理并非仅仅是为了筹措资金用于投资，也非仅仅用于确定税后利润在留存和发放股利之间的分配比例，其更主要的左右是把企业自有资金和筹集来的外来资金投资到可以获得更高投资报酬的项目上。7经济效率主要是指在有限的资源禀赋条件下，对资源的有效利用程度。马克思认为，衡量资源利用效率的标准就是

2、劳动时间的节约。马克思写道：“真正的经济节约是劳动时间的节约（生产费用的最低限度——和降到最低限度）。而这种节约就等于发展生产力。”我国学者给经济效率下的定义是：“经济效率是指社会利用现有资源进行生产所提供的效用满足的程度，因此也可一般地称为资源的利用效率。它是需要的满足程度与所费资源（成本）的对比关系。因此，需要明确的是，它不是生产多少产品的简单的数量概念，而是一个效用概念或社会福利概念。”现有的经济学中也经常把经济效率和资源的配置效率，企业的组织效率等结合起来。二、影响企业投资决策的因素影响投资决策的因素很多，主要分为内部因素和外部因

3、素。外部因素主要是指环境因素，比如政治环境、市场环境等；内部因素主要是指企业自身的特质，比如企业的生产能力、企业员工的素质、企业管理层结构等。（一）外部环境因素企业进行投资决策的时候首先要考虑所在地区的政府制度、文化环境，这些外在的因素很大程度上决定了企业的投资项目是否可以有效的进行实施和其以后的发展能力、获利能力。其次企业要根据所在市场的发展趋势，预测市场的发展方向，不断的发现潜在市场的存在。在利用所在地区现有的资源优势和地理优势，进行投资决策的制定，这样就可以在既定的成本条件下实现企业的规模收益。（二）内部因素影响企业投资决策的内部因

4、素很多，主要考虑一下三个方面：1.企业的生产能力7企业的生产能力是保证投资项目可以实施的根本因素。企业的生产能力也是决定企业投资项目所生产的产品是否可以正常、高效投入生产的主要因素。现代化的生产设备、科学的生产流程、可以提高企业生产产品的效率和质量，从而提高产品的市场竞争力，企业市场竞争力的提高是企业获得更多投资报酬的保障，也是企业进一步扩大生产的基础。再者，企业进行投资决策的最终目的也是为了扩大生产，以使产品占有更大的市场，获得更多的投资收益。企业投资项目获利，便会有更多的资金用于购买新设备、扩大厂房，进而提高生产效率。所以企业在进行投

5、资决策的时候要考虑企业现有的生产能力，不能投资一些超出现有生产能力范围的项目，否则只会是劳民伤财，适得其反。2.企业管理层结构企业的管理层结构是影响投资决策是否可以得到实施的最终因素。投资项目的决策掌握在股东手里，项目的实施掌握在经理人手中。所以企业的管理层结构直接影响着企业投资决策从确定到实施的效果。股东在投票表是股东利益最大化为标准来投票决定是否通过一项投资决策，他们更关注的是企业投资的短期效果。管理层在实施投资决策的时候，又会出现代理问题。如何解决这些代理问题，使经理人与股东的目标一致，是影响投资决策实施效果的直接因素。企业在进行投

6、资决策的时候，要考虑企业现有的管理层是否可以保证投资决策的制定、实施、运行效率。管理层结构的有效性、科学性是提高投资效果、保证投资项目良性循环的关键因素。3.投资项目的可持续发展性7企业进行投资决策是为了获得收益，但是如果一个投资项目的实施只能为企业带来短期收益，不具有可持续发展性，那么企业应该慎重权衡这个投资项目的成本与可获得投资报酬之间的关系。不具有可持续发展性的项目会在未来给企业带来很多不定性的风险，企业是否有能力去面对这些风险，解决这些风险并保持投资项目的正常运行，关系着该投资项目是否可以不断的提高企业价值。一项投资项目如果顺应政

7、府的号召，或者市场的发展趋势，即使在短期可以为企业带来的投资报酬较低，但是企业仍应该加以考虑。因为这类项目更具有发展性和可持续性，更有利于企业价值的稳定增长，并且可以不断增强企业的抗风险能力和成长能力，保证企业的可持续发展。三、构建投资决策管理体系，提高投资效率（一）构建有效的信息系统体系1.构建有效的信息策略体系现代的市场是一个信息化的市场，谁先获得信息，就先获得商机。市场信息的获得和对信息的整理，将有效信息用于指定投资决策是决定着企业是否可以获得更多的市场份额和提供企业价值。信息源的畅通是保证企业投资决策过程中有更多信息的输入，是投资

8、决策系统中的重要组成部分。保证信息的正确性、时效性从以下几个方面：2.保证信息获得渠道的有效性7信息的采集有很多种方法，常用的主要有访谈、实地考察、问卷调查、查阅文献等。企业在收集信息的时候，