升值背景下人民币汇率改革问题

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1、升值背景下人民币汇率改革问题　　【摘要】汇率改革成为我国经济改革发展的重要内容之一，汇率改革政策关系着经济生活的各个方面。在此本文着重讨论汇率改革问题。首先通过搜集数据，回顾人民币升值历程，指出升值会给我国带来的诸多不利影响，其次借鉴学术界评估外汇政策的标准，并提出自己的合理化政策建议。【关键词】人民币；升值背景；外汇政策2003年以来，由于国际收支不平衡成为全球经济失衡现象的主要特征，人民币汇率保持不变成为举世瞩目的焦点，而西方国家要求人民币升值的论调不绝于耳，2005年更是达到了一个高潮。我国的外汇政策针对此曾发生了改变，但这

2、并没完全适应变化莫测的经济发展形势。从2005年到2012年，人民币兑美元汇率不断下降，从1：8.27到最近的1：6.29，一直呈现上升的趋势，尤其是在后经济危机时代，升值压力又再次加剧。对此，2010年6月19日，央行宣布重启汇改，汇率制度应如何变革再次成为各界争论的焦点。一、人民币汇率升值的历史回顾8自1994年1月人民币外汇官方市场与调剂市场并轨以来，人民币对美元汇率步入了持续升值的通道。迄今为止人民币对美元汇率经历了三个升值阶段，这三个升值阶段被两次国际金融危机打断。1994年1月至1998年1月这四年时间内，人民币对美元

3、汇率累计升值5%，年均升值1.25%；随着东南亚金融危机的全面爆发，在1998年1月至2005年6月这七年半时间内，人民币在8.27-8.28的水平上持续盯住美元；2005年7月21日，央行宣布启动汇改。2005年7月至2008年9月近三年时间内，人民币对美元汇率累计升值21%，年均升值7%；随着雷曼兄弟破产导致美国次贷危机全面爆发，在2008年9月至2010年7月近两年时间内，人民币在6.82-6.84的水平上再度盯住美元；2010年6月至2012年2月近一年半时间内，人民币对美元汇率累计升值8%，年均升值5%。二、人民币持续升

4、值的危害人民币升值有其积极作用，但是它的消极作用也是不可小视的。第一，人民币升值容易助长经济中的泡沫和投机行为，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金趁机而入，大肆炒作人民币会导致国际金融资本对人民币的投资，同时我国居民在人民币升值的呼声下，也将资金大量投资于股市和房地产等行业进行投机活动，这助长了经济中的泡沫。8第二，人民币升值将抑制我国的外贸出口增长速度，削弱中国商品在国际市场上的竞争能力。中国商品以“价廉”大占优势，本币升值，必然导致本国出口产品成本增加，国际竞争力下降，从而给中国出口造成不利影响。第三，人

5、民币升值不利于劳动密集型产业的发展，增加就业压力。我国目前处于工业化中期，制造业等劳动密集型产业是我国最大的就业部门，如果这些行业陷入衰退和困难之中，将使失业人数增加。第四，我国的外汇储备量为全世界第一，作为债权人，随着人民币的升值，我国的外汇储备面临大幅缩水，使我国承担了很大的外汇风险。三、我国汇率政策调整的目标不同的汇率制度下一国可以使用不同的汇率政策，所以一国汇率制度的选择也体现出了本国特定的汇率政策目标。东亚经济体的汇率政策目标包括：保持国内宏观经济稳定、稳定国内物价水平、促进对外贸易和投资，以及保持区域内汇率水平相对稳定

6、等。根但据国际经验和中国的实际情况，人民币汇率政策的目标应该包括三个方面：维持内外部均衡；降低汇率风险，确保金融市场与宏观经济安全；稳定出口国际竞争力与进口成本。1.维持内外部均衡将汇率调整到与内外部均衡相一致的水平，是国内宏观经济稳定和经济可持续增长的必要保障。汇率失衡会对经济带来一系列不利影响。8首先，持续保持一个偏离与内外部均衡相一致的汇率水平会对宏观经济稳定带来挑战。以汇率低估为例，持续保持国际收支顺差意味着本国持有的外汇资产不断增加，造成市场对本币升值的预期，而升值预期又会进一步刺激短期资本投机、加重外汇市场上供大于求的

7、压力。面对不断增加的外汇资产，货币当局一方面会感到货币供给中外汇占款增加所带来的通货膨胀压力，另一方面，央行动用各种货币政策工具治理通货膨胀的效果也受到制约。其次，持续保持一个偏离与内、外部均衡相一致的汇率水平会对可持续的经济增长带来严重负面影响。同样以汇率低估为例。汇率低估抬高了贸易品部门产品的相对价格，但是压低了非贸易品部门产品的相对价格，经济资源更多地流向了贸易品部门。汇率低估导致的出口部的增长，其实是以国内非贸易品部门的发展受阻为代价的。最后，持续保持一个偏离与内、外部均衡相一致的汇率水平还会对收入分配、社会福利、国际关系

8、等问题带来不利影响。以汇率低估为例。低估的汇率有利于资本家阶层，但是不利于工人阶层；低估的汇率降低了社会总体的购买力水平，降低了社会整体的福利水平；最后，低估的汇率往往伴随着持续的贸易顺差，这必然会引起贸易逆差国的强烈反对，贸易战势必愈演愈烈，破坏