中小农业创新企业发行私募债决策探究

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1、中小农业创新企业发行私募债决策探究　　摘要：中小企业融资难一直是近年来的热议话题，为响应国务院关于金融业服务于实体经济的号召，为中小企业提供更多的融资渠道，证监会提出试点“中小企业私募债”这一新型融资产品。本研究以A公司为例，使用层次分析法对该公司发行私募债的决策进行研究，得出私募债发行的优势选择，从而为其他中小农业企业提供参考，从而缓解中小企业融资难的现状。关键词：私募债发行；中小农业创新型企业；层次分析法中图分类号：F304.4文献标识码：ADOI编码：10.3969/j.issn.1006-6500.2013.09.007DecisionR

2、esearchSmallandMedium-sizedAgriculturalInnovationEnterpriseIssuedPrivatePlacementBond——TakinganExampleofACompanyLIJiao1，ZHAOHui-feng2，LITong2（SchoolofBusiness，HebeiAgriculturalUniversity，Baoding，Hebei071000，China）Abstract：Smallandmedium-sizedenterprisefinancingdifficultieshas

3、beenahotlydebatedtopicinrecentyears，inresponsetothestatecouncil8aboutthefinancialindustryservetherealeconomy，toprovidemorefinancingchannelsforsmallandmediumenterprises，securitiesregulatorycommissionputforwardpilotprivateplacementbondofsmallandmediumenterprises.TakingcompanyAf

4、orexample，usingtheanalytichierarchyprocess，thecompanyissuingprivateplacementbonddecision-makingresearchwasdone，itconcludedthattheadvantagechoiceofprivateplacementbondissued，soastoprovidereferenceforothersmallandmediumagriculturalenterprises，soastoalleviatethestatusquoofsmalla

5、ndmedium-sizedenterprisefinancingdifficulties.Keywords：privateplacementbondissuing；smallandmedium-sizedagriculturalinnovationenterprise；analytichierarchyprocess中小企业在我国占相当大比例，为我国经济发展起到了巨大的促进作用。但是中小企业也面临寿命短、经营困难等问题[1-3]，其中一个重要原因就是企业融资困难。2012年证监会推出“中小企业私募债”这一新型金融产品。1中小企业私募债的介绍8概

6、念：中小微企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。中小企业私募债将在证券交易所进行备案，以非公开的方式发行。私募债具有以下优点：（1）私募债发行采用备案制，审批速度快，发行条件较为宽松；（2）私募债可以使企业获得稳定的资金来源，迅速增强企业实力[4]；（3）私募债发行利率尽管高于一般的企业债和公司债，但相比发行人的银行借款和信托产品，成本仍较低；（4）私募债虽为非公开发行，但能够参与非公开发行的合格投资者资质均较为优良，在对其进行推介的过程中，可有效提升企业的形象。2A公司基本情况概述2.1企业概况A公司是于200

7、9年成立的中美合资企业，是一家生产一次性环保餐具的有限公司，生产的产品主要是利用农作物的秸秆、稻壳、谷壳等作为原材料，制成按照FDA认证标准的碗、盘子等植物纤维一次性环保餐具，生产工艺由传统的化学制浆改为生物制浆，没有任何污染，产品如果用完后埋在土里，20d左右就可以全部降解成为肥料，原料来源广、价格低，且永续不断地变废为宝，属于资源的再生利用，形成了生物圈中的良性循环。2.2企业财务状况8A公司于2009年成立，由于成立时间不长，规模不大，属于中小企业。主要生产餐饮业、超市、学校、医院、铁路、航空以及适用于各种食品服务业的一次性优质本色和白色全

8、降解植物纤维模塑环保餐、器具。由于生产的餐盒生产成本较高，目前产品主要销往海外市场。公司年产量已达4亿只，不久将超过8亿只。公司的全部借