财务学收益利润分配知识分享.ppt

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1、财务管理学收益管理利润分配二、营业税金1、税收的含义：税收是国家凭借政治权利，无偿地征收实物或货币，以取得财政收入的一种手段。2、税收的特征：无偿性、强制性、固定性。3、税收的作用：税收是国家取得财政收入的一种重要手段；是国家宏观经济调控的重要经济杠杆；具有反映和监督的作用。4、税收的种类流转税：所得税：资源税财产税：行为税：三、利润预测1、利润构成销售利润=产品销售利润+其他销售利润-管理费用-财务费用产品销售利润=产品销售收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加其他销售利润=其他销售收入-其他销售成本-其

2、他销售税金及附加投资净收益=对外投资收益–对外投资损失营业外收支净额=营业外收入–营业外支出净利润=利润总额–所得税2、利润预测的方法——本量利分析法（1）本量利分析法的含义（2）本量利分析法的用途：用于利润预测、成本预测和业务量预测（3）成本性态：是指成本总额与业务量之间的依存关系。固定成本：在相关范围内，成本总额不随业务量的变动而变动。变动成本：成本总额与业务量成正比例变动。混合成本：部分变动、部分固定的成本。2、利润预测的方法——本量利分析法（续）（4）本量利分析的数学模型利润=（单价-单位变动成本）×销售量-固定

3、成本（5）保本点的确定保本销售额=保本销售量×单价成本销售额销售额保本点变动成本固定成本销售量本量利分析图第二节国有企业的利润分配一、国有企业利润分配的历史沿革1、统收统支分配制度2、企业基金制度3、利润留成和盈亏包干制度4、利改税制度5、企业承包经营责任制6、税利分流制度二、国有企业利润分配的基本程序国有企业实现的利润总额，首先应按国家税法的规定作相应的调整，然后依法缴纳企业所得税。税后利润按下列程序进行分配：1、用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款。2、按规定弥补以前年度的亏损。3、按税后净利

4、润扣除前两项以后的10%计提法定盈余公积金。4、按规定计提公益金。5、向投资者分配利润。第三节股份制企业的利润分配一、股利的种类现金股利股票股利公司派发股票股利不会改变公司的收益水平和风险，并且股东的持股份额没有变化，发生变化的只是股票数额。公司向股东派发股票股利后，股票的每股收益被摊薄，价格下降。采用股票股利政策的观点认为，股票的市场价格存在一个合理的区间，在这个区间内将实现市场价格的最大化。对于那些处于高速成长时期的公司，投资资金需求旺盛，投资者对公司未来价值期望高涨，欢迎股票股利。财产股利和负债股利二、股利的支付程

5、序1、分红公告（宣布日）分配股息首先要由公司董事会向公众发布分红预案。如ABC公司分红方案公告称：“2004年4月3日ABC公司召开董事会会议，通过2003年度分红预案为每10股分派股息4元。此分红方案需经公司股东大会通过以后实施，特此公告”。公司股东大会召开后公布最后分红方案的公告，如公告中称：“ABC公司2004年4月15日在某地召开的股东大会上，通过了董事会关于每10股分派股息4元的2003年度股息分配方案。股权登记日是2004年4月25日，除权除息日是2004年4月26日，股东可在2004年5月8日至5月25日期

6、间通过上海证券交易所领取股息，特此公告”。二、股利的支付程序（续）2、股权登记日上例中的股权登记日是2004年4月25日，在这一天的股票交易终止后，ABC公司停止办理股权转让手续，同时也将得到这一天为止的普通股股东名单。3、除权除息日股息权与股票分开的那一天，上例是4月26日。4、股利发放日上例是2004年5月8日至5月25日三、股利政策的基本理论1、股利政策不相关理论（代表人物MM）股息不相关理论认为公司的股息政策对公司股票价格没有影响，即股息政策与公司价值无关。因为企业价值是由其盈利能力和经营风险决定的，与企业投资政

7、策有关，而与企业怎样分配股息和保留收益无关。如果认为股息政策与股票价格无关，那么股息政策的制定受什么因素影响呢？是公司经营者们的偏好还是股东们的偏好？显然，投资者的偏好决定公司股票的价格，公司的股息政策也受股东们的偏好影响。股息政策对投资者的吸引程度显然作用于证券市场中的股票价格，这一事实与股息不相关理论相矛盾。但如何测量股息政策对股票价格的影响程度目前还缺乏手段。2、股利政策相关理论股利政策相关理论认为，企业利润用于分配股息的现金增加将降低投资者未来收益的不确定性，投资者要求的投资收益率将下降，股价上升；减少股息，将增

8、加投资者未来收益的不确定性，投资者要求的投资收益率将上升，股价下降。显然，这一观点与股利政策不相关理论的基本观点相悖。现实中，各公司在制定股利政策时，总是精心的制定出能讨好投资者或者说能令投资者满意的股利政策，可是他们精心制定的股利政策到底能对公司的股票价格产生多大的影响，现在还不得而知。四、现实中股利政策的类型1、