mba财务(五)知识分享.ppt

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1、MBA财务管理(五)第一节现金管理二、持有现金的成本1.持有成本—企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。2.转换成本—企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。3.短缺成本—在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。第一节现金管理三、最佳现金持有量（一）成本分析模式1.分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持有模式。2.相关成本：持有机会成本、管理成本、短缺成本现金持有量总成本管理成本线机会成本线短缺成本线成本与现金持有量关系图总成本线（二）存货模式1.相关成本：机会成本与转换成本

2、2.前提假设：（1）企业预算期内现金需要总量可以预测；（2）现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分证券变现得以补足；3.现金管理总成本＝持有机会成本＋转换成本即：TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F最佳现金持有量Q=√2T·F／K最佳现金管理总成本（TC）＝√2T·F•K[例6－2]某企业预计一个月经营所需现金320000元，企业现金支出过程较稳定，故准备用短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变现费用为50元，证券的市场利率为6%，则：最佳现金持有量==80000（元）最低现金持有成本==400（元）一个月内最佳变现次数=3

3、20000/80000=4（次）第一节现金管理四、现金的日常管理（一）遵守现金管理的有关制度1、遵守国家关于现金收支的规定国家制定的《现金管理暂行条例》主要从以下几个方面作了规定：（1）现金收支范围。（2）库存现金限额。（3）现金收支程序。2、银行存款管理（1）按规定开立银行帐户，不出租、出借、转让银行帐户。（2）不开空头支票。（3）专人管理银行存款收支，支票签发与帐务记录分管。定期对帐。（二）现金回收管理1、锁箱制度2、银行业务集中制度（三）现金支出管理１、利用现金“浮游量”２、控制付款时间３、采用汇票付款。（四）现金流量同步化第二节应收账款管理一、应收帐款

4、的功能（一）促进销售的功能（二）减少存货的功能二、应收账款成本机会成本管理成本坏账成本其中应收帐款机会成本=维持赊销业务所需要资金×资金成本率其中：维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率变动成本率＝变动成本／销售收入应收帐款平均余额＝赊销收入净额/应收帐款周转率或＝（期初应收帐款＋期末应收帐款）／２应收帐款周转率＝日历天数（360）/应收帐款周转期第二节应收账款管理三、信用政策（一）信用标准5C评估法品质（Character）能力(Capacity)资本(Capital)抵押(Collateral)条件(Conditions)（二）信用条件信用

5、期限、折扣期限、现金折扣１、不同信用期方案的评价。[例6-3]某企业年度赊销收入净额为1200万元，信用期为30天，坏帐损失率为3%，收账费用为10万元，应收帐款管理费用10万元，变动成本率为60％，资金成本率（或有价证券利息率）为20％。目前企业尚有剩余生产能力，拟放宽信用条件促销。有甲、乙两个备选方案，其中，甲方案信用期为60天，预计销售收入增加400万元，坏帐损失率为4%，应收帐款管理费用为15万元，收账费用为20万元；乙方案信用期为90天，预计销售收入增加600万元，坏帐损失率为5%，应收帐款管理费用20万元，收账费用40万元。计算分析选择过程如表6-

6、2２、不同现金折扣方案的评价[例6-4]仍按上例，如果企业选择了乙方案，但为了加速应收帐款的收回，决定将赊销条件改为“2/10,1/20,n/90”（丙方案），假定销售收入不受影响，估计约有40％的客户（按赊销额计算）会利用2％的折扣；10％的客户将利用1％的折扣。坏帐损失率降为2％，应收帐款管理费用不变，收帐费用降为10万元。根据上述资料，有关指标可计算如下：应收帐款周转期＝40％×10＋10％×20＋50％×90＝51（天）应收帐款周转率＝360/51＝7.06（次）应收帐款平均余额＝1800/7.06＝254.96（万元）维持赊销业务所需要的资金＝254

7、.96×60％＝152.98（万元）应收帐款机会成本＝152.98×20％＝30.60（万元）坏帐损失＝1800×2％＝36（万元）现金折扣＝1800×（2％×40％＋1％×10％）＝16.2（万元）信用成本后收益＝720－（30.6＋36＋16.2＋20＋10）＝607.2(万元)提供现金折扣条件的丙方案，企业信用成本后收益为607.2万元，高于未提供现金折扣的乙方案的信用成本后收益516万元，因此，丙方案优于乙方案。（三）收账政策收帐政策亦称收帐方针，是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时，企业应该采取的收帐策略与措施。应遵循以下两条原则：1、兼顾企业

8、当前利益与长远利益2、兼顾收账的收益与