财科所——企业重组与并购——专题五：企业改制及资产重组模式教学文稿.ppt

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1、财科所——企业重组与并购——专题五：企业改制及资产重组模式国有集团国有法人1国有法人2国有法人3国有法人4国有法人5国有法人6B股份有限责任公司图1-1-2国企B改制形式2．国有法人绝对控股的国企上市产权多元化。企业190%2%国企母体（总公司或集团公司）公司1公司2企业2拟上市公司C3%2%3%图1-1-3国企C改制上市形式3．表现为非国有法人的家族（个人）企业改制上市。家族（个人）有限公司2有限公司3有限公司1有限公司4有限公司5拟上市公司D控制图1-1-4家族（个人）企业改制上市形式图1-1-5国企E改制形式4．不同类型股东组合的国企产权多元化改制。………

2、国有企业E国有法人非国有法人自然人1自然人2自然人NE有限责任公司15%5．全部自然人做股东的国企产权多元化。图1-1-6国企F改制形式………国有企业F自然人1自然人2自然人3自然人4自然人NF有限责任公司（二）建立产权清晰到自然人的人力资本定价机制1．通过产权清晰实现国有资本人格化2．通过产权清晰保护私有产权(财产)3．通过产权清晰建立现代信用体系二、改制成本扣减后的国有资本退出及财务处理（一）以从评估后净资产中扣减的改制成本1．离休人员医疗费2．离退休人员各种补贴3．职工集资款4．职工社保补偿款5．因公致死致残职工的抚恤金6．解除职工劳动关系的经济补偿金7．

3、内退员工的内部退养金8．弱势群体员工的生活保障金（二）各项改制成本列支的财务处理1．[（一）1]扣除减值转入附加账户一2．[（一）2]扣除减值移交社保3．[（一）3]扣除减值现金支付或转为新公司注册资本4．[（一）4]扣除减值一次性移交社保或负债多次移交5．[（一）5]扣除减值转入附加账户二6．[（一）6]扣除减值在资产负债表上分别反映以A企业经济补偿金6000万元为例A1：转为新公司注册资本3200万元A2：转为新公司负债2000万元A3：货币现金一次或分次支付800万元7．[（一）7]扣除减值转为附加帐户三8．[（一）8]扣除减值转为附加帐户四（三）由改制成

4、本扣减而导致的附加账户管理1．以附加账户变现资产（1）现金流充裕的国企改制时可一次性充实附加账户（2）资产流动性差的国企改制可通过基本账户与附加账户的负债关系分次充实附加账户2．附加账户的单独建帐及审计（四）改制成本扣减后的国有资产退出及财务处理以A企业为例，A企业改制后称为AB公司总资产：3.8亿净资产：1.6亿负债：2.2亿改制成本：0.9亿，其中经济补偿金0.6亿，国有资产退出额为0.7亿。1．国有资产退出方式的比较及选择（1）国有资产全部变现a．经营者员工购买b．外部投资者购买（2）国有资产部分变现部分转债权4000万变现3000万转债权新公司ＡＢ　　　

5、国资部分负债（3）国有资产全部转为债权（4）国有资产转为国有股本2．国有资本退出过程中的期股激励约束（1）期股的激励动机及资产来源a.管理贡献股700万b.技术贡献股700万（2）期股的行权周期5年（3）期股的行权资金改制后经营班子、管理技术骨干年薪的一部分延期薪酬账户分次行权3．国有资产不同退出方式的财务处理以经济补偿金3200万转股权、2000万转债权、货币现金800万支为例（1）国有资产全部变现ＡＢ公司总资产：2，7200万（3，8000万—7000万—3000万—800万）注册资本：3200万（净资产）负债额：2，4000万（不含对附加账户的负债）新增负

6、债：员工债权2000万（2）国有资产部分变现（4000万）ＡＢ公司总资产：3,0200万注册资本：3200万（净资产）负债额：2,7000万（不含对附加账户的负债）新增负债：a.国资部门债权3000万b.员工债权2000万（3）国有资产全部转为债权ＡＢ公司总资产：3，4200万注册资本：3200万（净资产）负债额：3，1000万（不含对附加账户的负债）新增负债：a国资部门债权7000万b员工债权2000万（4）国有资产转为国有股本ＡＢ公司总资产：3，4200万注册资本：1，0200万（其中国有股本7000万，经营者员工持股3200万）（净资产）负债额：2.4亿（

7、不含对附加账户的负债）新增负债：员工债权2000万（五）国有资产退出中的避税及改制后资产负债率调整1．以债权形态避税2．资产出售或增资扩股降低负债率（1）以出售资产的形式新设合资的子公司（2）母公司改制后增资扩股三、资产重组的三种模式（一）以资本增量为主导的资产重组模式（二）以管理增量为主导的资产重组模式（三）以技术增量为主导的资产重组模式思考题：1．如何理解现代公司中的产权高度清晰？2．公司（企业）资产重组的模式？此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢