权益融资培训讲学.ppt

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1、权益融资（二）吸收直接投资的出资形式P103货币资金投资《公司法》规定：货币出资额不得低于公司注册资本的30%。实物投资实物投资应符合的条件：1、实用性；2、先进性；3、公平性无形资产投资无形资产投资限额（三）吸收直接投资的程序P103确定吸收投资所需的资金数量联系投资单位，商定投资数额及投资方式签署投资协议，付诸实施（四）吸收直接投资的评价P1031.吸收直接投资的优点（1）有利于增强企业信誉。（2）有利于尽快形成生产能力。（3）有利于降低财务风险。2.吸收直接投资的缺点（1）资金成本较高。（2）企业控制权容易分散。第二节股票方式融资一、发行普通股（一）普通股的基本问题

2、1、普通股股东的权利和义务P104（1）普通股股东享有的权利①剩余收益请求权和剩余财产清偿权②监督决策权③优先认股权④股票转让权（2）普通股股东必须履行的义务P105①遵守公司章程。②缴纳所认缴的资本。③以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任。④公司核准登记后，不得擅自抽回投资。2.普通股股票的价值P105（1）票面价值（2）账面价值（3）清算价值（4）市场价值3.普通股的分类P106根据投资主体不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。按股票购买和交易的币种不同，分为A股和B股。按股票上市地点的不同，分为H股、N股等等（二）普通股的首次发行P1061、首次发行普通股的资

3、格和条件P1062、股票首次发行的程序P1073、重要申报文件P1074、招股说明书的编制P1085、股票发行的核准P1086、股票发行的保荐制度P1097.股票的销售P1098.承销商的选择与发行方案的设计P1117.股票的销售（1）股票的承销方式。代销方式包销方式（2）股票初次发行价格的确定P110等价－－面值时价－－市场价格中间价－－面值和市价的中间值*我国IPO价格确定方式的变化P110（三）普通股的增资发行1.关于增资发行的有关规定P1122.增发新股的价格上市公司增发新股，其定价可参照公司股票的市场价格配股定价方式P113例5-13、比较向公众增发和向原股东配

4、股的利弊P114（四）发行普通股筹资的利弊发行普通股筹资的优点P115（1）普通股筹资形成的公司资本金没有到期期限，是企业可以永久使用的资金，因此具有使用稳定、安全的特点。（2）普通股股东的投资回报为税后利润，与利息相比，不具有强制性。（3）通过发行普通股使企业由一个非公众公司变成为一个公众公司，可以大大增加公司的知名度和美誉度，公司名称在每日的股票行情中出现，公司的状况不断为广大投资者所关心和了解，其宣传效应甚至可超过一般的广告宣传。（4）由于我国对公司上市有严格的条件要求，且经过多层审批程序，因此公司上市的要求得到批准是对公司经营状况和信誉的一个最好的肯定，有助于公司

5、开展商业往来。（5）公司上市不仅可以筹措大量资金，同时还造就了大量的公众股东，对那些生产消费品或从事服务业的上市公司来说，这些公众股东的一部分还有可能成为公司未来的客户。发行普通股筹资的利弊发行普通股筹资的弊端P115（1）公开发行股票要发生大量的直接成本。（2）公开发行股票还会产生大量的隐性成本。企业发行股票可以看作企业向市场传递了一条关于公司股票价格的“消息”，由于股票市场很可能将这条消息看作是一条“坏消息”，它将对公司的股票价格带来不利的影响，从而导致股票价格的低估。（3）为了对广大投资者负责，上市公司负有严格的信息披露义务。（4）可能会稀释原股东的控制权和收益二、

6、发行优先股（一）优先股的特点P116优先股是介于普通股和公司债之间的一种筹资工具。（二）优先股的权利P1171.利润分配权2.剩余财产请求权3.管理权（三）优先股的分类P1171、累积优先股和非累积优先股2、参与优先股和非参与优先股3.可转换优先股和不可转换优先股4.可收回优先股和不可收回优先股5.有表决权优先股与无表决权优先股6.股利可调整优先股(四)优先股筹资的利弊P118主要优点：1、没有到期日，不用偿付本金2、股利的支付既固定又有灵活性3、保持控制权4、可增加公司信誉，提高举债能力主要缺点：（1）成本较高。（2）由于优先股在股利分配、资产清算等方面拥有优先权，使普

7、通股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。（3）可能形成较重的财务负担。（4）优先股的限制较多。三、可选择性股权融资（一）认股权证1.认股权证的概念及特征P118(1)认股权证概念认股权证是公司发行的一种长期股票买入选择权，它本身不是股票，既不享受股利收益，也没有投票权，但它的持有者可以在规定的时间内按照事先确定的价格购买一定数量的公司股票。（2）认股权证主要特征P119（1）认股权证是一种股票买权。（2）每份认股权证所能认购的普通股股数是固定的，其固定数目应列示在认股权证之上。当认股权证持有人行使认股权时，应把认股权证交回