不确定性分析资料讲解.ppt

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1、不确定性分析2、不确定性产生的主要原因（1）建设项目未来状态的不确定性。（2）拟建项目数据的统计存在偏差。（3）通货膨胀。（4）技术进步和工艺变化。（5）市场供求结构的变化。（6）其他外部影响因素。（7）资金筹措方式与来源。（8）物资采购与供货时间。此外，还有以下一些造成建设项目不稳定的原因：国民收入和人均收入的增长率的变化；有力竞争者的出现或消失；家庭消费结构的变化；需求弹性的变化；运费、税收因素的变化等等。3、不确定性主要影响因素（1）物价的变化；（2）投资额的变化；（3）建设工期的变化；（

2、4）项目生产能力；（5）项目经营成本的变化；（6）年利率的变化。4、常用的不确定性分析方法（1）盈亏平衡分析；（2）敏感性分析；（3）概率分析。§1盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析（一）独立方案的线性盈亏平衡分析设：Q0—年设计生产能力，Q—年产量或销量，P—单位产品售价，CF—年固定成本，CV—单位变动成本，t—单位产品销售税金则，可建立以下方程：总收入方程：总成本支出方程利润方程为令TR＝TC，解出的Q即为BEP(Q)收入、费用BEPBEP(Q)Q产量亏损区盈利区年销售收入线年总成本线线性盈

3、亏平衡分析图固定成本线生产能力利用率的盈亏平衡点BEP(f)：BEP(f)＝BEP(Q)/Q0×100%经营安全率：BEP(S)＝1－BEP(f)注意：平衡点的生产能力利用率一般不应大于70%；经营安全率一般不应小于30%。产品销售价格的盈亏平衡点:如达到设计生产能力时，产品销售价格的盈亏平衡点为：盈亏平衡时单位产品变动成本为：【例】某企业欲投资一条新产品生产线，其年设计生产能力为40000台，该产品售价为500元，固定费用800万元，变动费用1000万元，试确定盈亏平衡点，并判断项目的经营状况

4、。【解】单位变动成本CV=10000000/40000=250（元/台）盈亏平衡点产量:BEP(Q)BEP(Q)=8000000/（500-250）=32000（台）项目盈亏平衡生产能力利用率:BEP(f)=BEP(Q)/Q0×100%=32000/40000×100%=80%项目盈亏平衡价格P*=250+8000000/40000=450（元/台）经营安全率:BEP(S)＝1－BEP(f)=20%通过计算可知，项目不发生亏损的条件是年销售量不低于32000件。若生产成本与预期值相同，按设计生产

5、能力进行生产，不亏损的销售价格最少为450元/台。经营安全率低于30%，项目经营不安全。（二）互斥方案的线性盈亏平衡分析设两个方案经济效果（E1、E2）受同一个共同的不确定性因素x的影响，且可表示成x的函数，即有：E1=f1（x）E2=f2（x）当两个方案经济效果相同即E1=E2时，使其成立的x值即为两方案的优劣平衡点，结合对不确定因素x未来取值范围的预测，就可以作出相应的决策。【例】建设某项目有两种生产方案，方案A初始投资为60万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资160万元，预期年收益3

6、5万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案在各种生产规模下的优劣。【解】设项目寿命期为nNPVA＝－60＋15（P/A，15%，n）NPVB＝－160＋35（P/A，15%，n）当NPVA＝NPVB时，－60＋15（P/A，15%，n）＝－160＋35（P/A，15%，n）（P/A，15%，n）＝5查复利系数表得n≈10年。这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净收益较高，项目寿命期延长

7、对方案B有利。市场预测项目寿命期小于10年，应采用方案A；若寿命期在10年以上，则应采用方案B。NPV方案An方案BN=10年【例】某企业投资兴建一生产线项目，有自动化、机械化、半机械化三种方案，自动化方案固定成本600万元，单位可变成本为10元；机械化方案固定成本400万元，单位可变成本12元；半机械化方案固定成本200元，单位可变成本16元，试分析各方案在各种生产规模下的优劣。【解】设Q（万件）为产量，则各方案总成本为TC1=CF1+CV1·Q=600+10QTC2=CF2+CV2·Q=40

8、0+12QTC3=CF3+CV3·Q=200+16Q各方案总成本曲线见图。从图可知，三条成本曲线两两相交于A、B、C三个交点。当QQC，min{TC1,TC2,TC3}=TC1,选择自动化方案；令TC3=TC2，求得QA=50万件令TC1=TC2，求得QC=100万件故当生产规模小于50万件时，选择半机械化方案；当生产规模介于50-100万件时，选