不确定性分析资料讲解.ppt

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1、不确定性分析2、不确定性产生的主要原因(1)建设项目未来状态的不确定性。(2)拟建项目数据的统计存在偏差。(3)通货膨胀。(4)技术进步和工艺变化。(5)市场供求结构的变化。(6)其他外部影响因素。(7)资金筹措方式与来源。(8)物资采购与供货时间。此外,还有以下一些造成建设项目不稳定的原因:国民收入和人均收入的增长率的变化;有力竞争者的出现或消失;家庭消费结构的变化;需求弹性的变化;运费、税收因素的变化等等。3、不确定性主要影响因素(1)物价的变化;(2)投资额的变化;(3)建设工期的变化;(

2、4)项目生产能力;(5)项目经营成本的变化;(6)年利率的变化。4、常用的不确定性分析方法(1)盈亏平衡分析;(2)敏感性分析;(3)概率分析。§1盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析(一)独立方案的线性盈亏平衡分析设:Q0—年设计生产能力,Q—年产量或销量,P—单位产品售价,CF—年固定成本,CV—单位变动成本,t—单位产品销售税金则,可建立以下方程:总收入方程:总成本支出方程利润方程为令TR=TC,解出的Q即为BEP(Q)收入、费用BEPBEP(Q)Q产量亏损区盈利区年销售收入线年总成本线线性盈

3、亏平衡分析图固定成本线生产能力利用率的盈亏平衡点BEP(f):BEP(f)=BEP(Q)/Q0×100%经营安全率:BEP(S)=1-BEP(f)注意:平衡点的生产能力利用率一般不应大于70%;经营安全率一般不应小于30%。产品销售价格的盈亏平衡点:如达到设计生产能力时,产品销售价格的盈亏平衡点为:盈亏平衡时单位产品变动成本为:【例】某企业欲投资一条新产品生产线,其年设计生产能力为40000台,该产品售价为500元,固定费用800万元,变动费用1000万元,试确定盈亏平衡点,并判断项目的经营状况

4、。【解】单位变动成本CV=10000000/40000=250(元/台)盈亏平衡点产量:BEP(Q)BEP(Q)=8000000/(500-250)=32000(台)项目盈亏平衡生产能力利用率:BEP(f)=BEP(Q)/Q0×100%=32000/40000×100%=80%项目盈亏平衡价格P*=250+8000000/40000=450(元/台)经营安全率:BEP(S)=1-BEP(f)=20%通过计算可知,项目不发生亏损的条件是年销售量不低于32000件。若生产成本与预期值相同,按设计生产

5、能力进行生产,不亏损的销售价格最少为450元/台。经营安全率低于30%,项目经营不安全。(二)互斥方案的线性盈亏平衡分析设两个方案经济效果(E1、E2)受同一个共同的不确定性因素x的影响,且可表示成x的函数,即有:E1=f1(x)E2=f2(x)当两个方案经济效果相同即E1=E2时,使其成立的x值即为两方案的优劣平衡点,结合对不确定因素x未来取值范围的预测,就可以作出相应的决策。【例】建设某项目有两种生产方案,方案A初始投资为60万元,预期年净收益15万元;方案B初始投资160万元,预期年收益3

6、5万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性,如果给定基准折现率为15%,不考虑期末资产残值,试就项目寿命期分析两方案在各种生产规模下的优劣。【解】设项目寿命期为nNPVA=-60+15(P/A,15%,n)NPVB=-160+35(P/A,15%,n)当NPVA=NPVB时,-60+15(P/A,15%,n)=-160+35(P/A,15%,n)(P/A,15%,n)=5查复利系数表得n≈10年。这就是以项目寿命期为共有变量时方案A与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净收益较高,项目寿命期延长

7、对方案B有利。市场预测项目寿命期小于10年,应采用方案A;若寿命期在10年以上,则应采用方案B。NPV方案An方案BN=10年【例】某企业投资兴建一生产线项目,有自动化、机械化、半机械化三种方案,自动化方案固定成本600万元,单位可变成本为10元;机械化方案固定成本400万元,单位可变成本12元;半机械化方案固定成本200元,单位可变成本16元,试分析各方案在各种生产规模下的优劣。【解】设Q(万件)为产量,则各方案总成本为TC1=CF1+CV1·Q=600+10QTC2=CF2+CV2·Q=40

8、0+12QTC3=CF3+CV3·Q=200+16Q各方案总成本曲线见图。从图可知,三条成本曲线两两相交于A、B、C三个交点。当QQC,min{TC1,TC2,TC3}=TC1,选择自动化方案;令TC3=TC2,求得QA=50万件令TC1=TC2,求得QC=100万件故当生产规模小于50万件时,选择半机械化方案;当生产规模介于50-100万件时,选

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