课后练习大题答案

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1、第五章课后练习答案】（1）投资总额＝原始总投资＋建设期资本化利息＝130＋20＝150（万元）（2）由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0=-(100+10)/2=-55（万元）NCF1=-(100+10)/2=-55（万元）NCF2=-20（万元）项目计算期n=2+10=12（年）固定资产原值=100+20=120（万元）生产经营期每年固定资产折旧=(120-10)/10=11（万元）生产经营期前4年每年贷款利息＝100×10%＝10（万元）经营期前5年每年开办费摊销额=10/5=2（万元）投产后每年利润分别

2、为10，15，20，25，30，35，40，45，50，55万元终结点回收额=10+20=30（万元）根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销额+该年利息费用+该年回收额NCF3＝10＋11＋10＋2＝33（万元）NCF4＝15＋11＋10＋2＝38（万元）NCF5＝20＋11＋10＋2＝43（万元）NCF6＝25+11+10+2=48（万元）NCF7＝30＋11＋2＝43（万元）NCF8＝35＋11＝46（万元）NCF9＝40＋11＝51（万元）NCF10＝45＋11＝56（万元）NCF11＝50＋11＝61（万元）

3、NCF12＝55+11+30=96（万元）第六章课后答案1.（1）直接收益率＝1000×10％／1100≈9.09％(2)设到期收益率为i，则有：NPV＝1000×10％×(P／A，i，5)+1000×(P／F，f，5)－1100＝0当i＝7％时NPV＝1000×10％×(P／A，7％，5)+1000×(P／F，7％，5)－1100＝1000×10％×4.1002+1000×0.7130－1100＝23.02>0当i＝8％时NPV＝1000×10％，×(P／A，8％，5)+1000×(P／F，8％，5)－1100＝1000×10％×3.9927+1000

4、×0.6806－1100＝－20.13<0到期收益率i＝7％+(23.02－0)／(23.02+20.13)×(8％－7％)≈7.53％“到期收益率”指的是持有至到期情况下的“持有期收益率”。甲企业不应当继续持有A公司债券理由是：A公司债券到期收益率7.53％小于市场利率8％。(4)持有期收益率＝[1000×10％+(1150－1100)／1]／1100×100％≈13.64％2.（1）计算M、N公司股票价值M公司股票价值（Vm）=7.95(元)N公司股票价值（Vn）＝7.5（元）（2）分析与决策由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值7.95元，故

5、M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市为7元，低于其投资价值7.50元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。3.（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝3.06（元）④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝2.97（元）（2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）（3）预计基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×10

6、0％＝15.53%第七章答案：1.2.（1）A材料的经济进货批量＝＝900（件）（2）A材料年度最佳进货批数＝45000/900＝50（次）（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9000（元）（4）A材料的相关存储成本＝900/2×20＝9000（元）（5）A材料经济进货批量平均占用资金＝240×900/2＝108000（元）3.第八章答案：1.（1）发放股票股利增加的普通股股数＝400×10%＝40（万股）发放股票股利减少的未分配利润＝40×2＝80（万元）发放股票股利增加的股本＝40×2＝80（万元）发放股票股利增加的资本公积＝80－80＝0（万

7、元）发放现金股利减少的未分配利润＝（400＋40）×0.5＝220（万元）发放股利之后的资本公积＝4600＋0＝4600（万元）发放股利之后的盈余公积＝260（万元）发放股利之后的未分配利润＝540－80－220＝240（万元）发放股利之后的留存收益＝260＋240＝500（万元）（2）发放股利之后甲投资者的持股比例不变，仍然是1%因此，甲投资者的持有股数为（400＋40）×1%＝4.4（万股）（3）发放股票股利不会导致股东权益总额发生变化，发放现金股利会导致股东权益减少，本题中发放股利之后的股东权益＝6200－220＝5980（万元），每股股东权益＝5

8、980/440＝13.59（元）发放股利之前的每股股东权益＝6200/400＝1