第七章其他长期资产的评估ppt课件.ppt

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1、第七章其他长期资产的评估教学要求:一、了解长期投资评估的特点和程序二、掌握股权投资和股票投资评估的方法三、掌握债权投资评估方法四、掌握无形资产的收益现值法和重置成本法五、了解长期待摊费用评估标准一、长期投资评估的特点1、长期投资评估实质上是对资本的评估——是对资本金的评估,而非对生产要素的评估2、是对被投资企业的获利能力、偿债能力的评估——是对接受投资方的评估,而非对投资方的评估二、股权投资评估企业长期持有、按所占股份比例享有被投资单位权益并承担相应责任的投资。按投资方式长期股权投资的特点：直接投资间接投资按投资目的控股非控股1、直接对企业股权投资评估（1

2、）对于控股长期投资评估，应对被投资企业进行整体评估（2）对于非控股长期投资评估，应采用收益现值法2、股票投资评估（1）上市股票的评估评估值=股数评估基准日该股票市场收盘价（2）非上市股票的评估——收益现值法（3）普通股评估（1）固定红利模型P=A/I（2）红利增长模型P=A/(i-G)（3）分段式模型永久持有的股票评估价值=每股现金股利/贴现率三、债权投资的评估（2）非上市债券的评估每年付息的债券评估价值=每年利息年金现值系数+本金复利现值系数（3）永久付息的债券评估价值=每年利息/贴现率（1）上市债券的评估评估值=数量评估基准日收盘价四、无形资产评估1、

3、影响无形资产评估的因素1、影响无形资产评估的因素1.成本2.机会成本3.效益4.使用期限5.技术成熟程度6.转让权限7.发展趋势8.市场需求2、无形资产评估的方法收益现值法最低收费额年收益额折现率的确定2、无形资产评估的方法收益现值法最低收费额年收益额折现率的确定收益额的确定：受让方实现的利润分成率式中，分成率=投资方约当投资额/（受让方约当投资额+投资方约当投资额)收益期限的确定收益期限：剩余经济寿命与法律年限敦低贴现率的确定贴现率=无风险利率+风险报酬率重置成本法评估价值=重置成本成新率五、长期待摊费用评估评估条件：企业发生整体产权变动时，能否作为评估

4、对象。一般按账面摊余价值确认其评估值关键在于有否未来收益第七章其他长期资产评估第一节长期投资评估长期资产：一般指使用期为一年以上的资产。长期投资、无形资产、长期待摊费用长期投资是指企业以获取投资权益和收入为目的，向那些并非直接为本企业使用的项目投入资产的行为。一、长期投资评估的特点是：1、长期投资评估是对资本的评估。2、长期投资评估是对投资企业的偿债能力及获利能力的评估。二、股权投资评估1、直接对企业股权投资评估。1）按投资方投资额占被投资企业实收资本的比率，参与被投资企业净利润。四、债权投资评估1、上市债券的评估2、非上市债券的评估第二节无形资产评估一、

5、影响无形资产评估价格因素1、无形资产成本2、机会成本3、效益因素4、使用期限5、技术成熟程度。6、转让内容因素7、国内外该种无形资产的发展趋势、更新换代情况和速度。8、市场供需状况。9、其他因素。二、无形资产评估的方法1、收益现值法1）最低收费额的确定。2）年收益额的确定。3）利润分成率的确定。4）无形资产评估中折现率的确定。5）无形资产收益期限的确定。2、重置成本法一）自创无形资产重置成本的估算1）财务核算法2）市价调整法二）外购无形资产重置成本的估算三）无形资产成新率的估算[案例分析1]甲企业进行评估，有关资料如下：①账面债券投资50000元，是另一企

6、业发行三年期一次性还本付息债券，年利率15%，单利记息，评估时点距到期日两年，当时国库券利率为12%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩较好，两年后有还本付息的能力，风险不大，故取2%风险报酬率，以国库券利率作为无风险报酬率，折现率为14%②甲企业拥有A企业非上市普通股10000股，每股面值1元。在持股期间，每年红利一直很稳定，收益率保持在20%左右，经评估人员了解分析，股票发行企业经营比较稳定，管理人员素质及能力较强，今后收益预测中，保持16%的红利收益是有把握的。对折现率的确定，评估人员根据发行企业行业特点及宏观经济情况，确定无风险利率为8%(国库券

7、利率)，风险利率为4%，则折现率为12%。③甲企业拥有B厂100万股累积性、非分享性优先股，每股面值100元，股息率为年息17%，评估时，国库券利率为10%，评估人员在B厂进行调查过程中，了解到B厂的资本构成不尽合理，负债率较高，可能会对优先股股息的分配产生消极影响。因此，评估人员对甲企业拥有的B厂的优先股票的风险报酬率定为5%，加上无风险报酬率10%，该优先股的折现率(资本化率)为15%。④甲企业两年前曾与C企业进行联营，协议约定联营期10年，按投资比例分配利润。甲企业投入现金10万元，厂房建筑物作价20万元，总计30万元，甲占C企业总资本的30%。期满

8、时返还厂房投资，房屋年折旧率为5%，残值率5%。评估前两年利润分配