国际金融学第6章ppt课件.ppt

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1、第六章外汇风险与防范实务第一节外汇风险概述第二节外汇风险的识别与测度第三节外汇风险管理天津财经大学第一节外汇风险概述一、外汇风险的含义：广义外汇风险：汇率风险、利率风险、信用风险、政策风险、决策风险和道德风险等狭义外汇风险：汇率风险这里主要讲狭义外汇风险天津财经大学二、外汇风险的类型交易风险：包括外汇买卖风险和交易结算风险。折算风险：又称会计风险或转换风险。经营风险：意料之外的汇率变动，其影响是长期的。天津财经大学（一）交易风险1、外汇买卖风险某种货币的买入大于卖出，该货币出现多头。某种货币的卖出大于买

2、入，该货币出现空头。多头和空头都会产生外汇风险。经营外汇业务的银行主要面临这种风险。企业借债时也会遇到这种风险。天津财经大学例如，以日本企业筹措了一笔年利率为10%，期限为1年的100万美元借款，在汇率为1美元=200日元时，企业把100万美元卖出，得到2亿日元。还款时，企业应偿还本金110万美元。由于汇率的不同，企业实际承担的成本也不同。（1）1美元=200日元，110万美元折合2.2亿日元，总借款成本为10%。（2）1美元=210日元，110万美元折合2.31亿日元，总借款成本为15.5%。（3）1

3、美元=182日元，110万美元折合2.00亿日元，总借款成本为0%。天津财经大学2、交易结算风险（1）人民币与外币汇率的变动一家企业在1989年10月签订了一份金额为100万美元的进口合同，当时的汇率为1美元=3.7元人民币，实际办理支付在1990年3月。该公司的核算成本为370万元人民币，预计这批进口商品在国内销售可得440万元，可盈利70万元。但企业实际付款时，汇率变为1美元=4.7元，企业实际支付470万元。如果国内售价不变，反而亏损30万元。天津财经大学（2）外币与外币的汇率变动某企业在1986

4、年初与日本签订了一项进口合同，价格为2亿日元。按当时1美元=200日元的汇率，该企业申请到100万美元的信贷。但到实际付款时，外汇市场的汇率为1美元=160日元。原来申请到100万美元只能购买1.6亿日元，需要追加25万美元的信贷。（3）双重汇率的变动假如上例中的贷款可用人民币偿还，原来借款时的汇率为1美元=2.8元，到偿还时，汇率变为1美元=4.7元。该企业的外汇风险损失将达到：125万×4.7=587.5万元587.5万-280万=307.5万元天津财经大学（二）折算风险也称会计风险和转换风险（三）

5、经营风险也称经济风险三、外汇风险的构成外汇构成的两大因素：外币和时间天津财经大学四、外汇风险对涉外企业的影响对涉外企业经营效益的影响对涉外企业长远经营战略的影响对涉外企业税收的影响天津财经大学第二节外汇风险的识别与测度外汇风险的识别和测度是防范外汇风险，进行风险管理的基础一、外汇风险产生的原因汇率制度财政货币政策会计制度国际收支国家政治局势天津财经大学二、外汇风险的测度以Ra代表以本币衡量的风险大小的绝对值，Rr代表以本币衡量的风险大小的相对值，M代表外币受险金额，ro代表对外经济交易发生时的汇率，rt

6、代表对外经济交易结算时的汇率，则以本币衡量的风险大小的绝对值和相对值的计算公式分别为：在直接标价法下：将上述两式合并得：天津财经大学在间接标价法下：将上述两式合并得：天津财经大学第三节外汇风险管理一、外汇风险管理的战略二、企业外汇风险管理方法三、银行外汇风险管理方法天津财经大学一、外汇风险管理的战略（一）完全不防范战略（二）完全防范战略（三）部分防范战略进攻型防守型天津财经大学二、企业外汇风险管理（一）贸易策略法贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。币种选

7、择1.本币计价结算2.出口硬币计价结算；进口软货币计价结算3.一篮子货币计价结算：多种货币按不同比重加权组合成货币篮子天津财经大学进出口计价结算货币的选择日本出口商和中国进口商在进行3个月远期贸易时采取不同立场。如即期价格为1美元=100日元。日本出口商认为3个月后美元会升值，主张用美元计价，合同金额100美元，当时折合10000日元。3个月后日元果然贬值价格为1美元=110日元，该日本出口商的出口收入将折合为11000日元。天津财经大学进出口计价结算货币的选择中国进口商认为3个月后日元会贬值（美元会升

8、值），主张用日元计价，合同金额10000日元，当时折合100美元。3个月后日元果然贬值价格为1美元=110日元，该中国进口商为支付1000日元仅付出90.91美元即可。实际使用什么货币要看双方谈判的实力。天津财经大学货币保值法1、黄金保值条款：规定黄金保值，结算时按黄金折算成计价货币结算。2、硬币保值条款：如果计价货币为软货币，用硬币保值，当该货币贬值超过双方规定的一定程度，则将硬币折算为计价货币结算。3、一篮子货币保值条款。天津财经大学一