《国际金融学讲义》PPT课件

《《国际金融学讲义》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、《国际金融学》讲义第二章　国际储备第一节国际储备概述一、国际储备的概念国际储备是指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产。能够作为国际储备的资产必须具有三个特点：①官方持有性；②普遍接受性；③充分流动性。二、国际储备的构成分为自有储备和借入储备。二者共同构成了国际清偿力，反映一国货币当局干预外汇市场的总体能力。（一）自有储备狭义的国际储备。主要包括货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位以及在国际货币基金组织中的特别提款权余额。其数量的多少反映了一国在涉外货币金融领

2、域中的地位。1、黄金储备指一国货币当局所集中掌握的货币性黄金。虽然已经不是货币制度的基础，但仍作为最后的支付手段来平衡国际收支。优点：1.黄金是最可靠的保值手段，在国际政治经济动荡时更是最理想的财富化身。2.属于一国主权范围内的事情，可自动控制，不受任何超国家权力的干预。3.具有内在稳定性。不受国家或金融机构的信用和偿付能力的影响。4.一国黄金储备的多少，代表了一国的金融和经济实力。缺点：1.黄金的流动性较低。2.黄金的收益率偏低。3.持有黄金的机会成本较高。4.增加黄金储备有实际困难。2、外汇储备指由一国货币当局持有的外国可兑

3、换货币和用它们表示的支付手段。是国际储备的主体。使用频率最高，规模最大。发达的工业国家增长速度慢，数量不大，发展中国家的增长速度快，数量大。作为储备货币，必须具备以下三个条件：第一，这种货币在国际货币体系中占有重要地位；第二，这种货币必须能自由兑换成其他储备资产；第三，其内在价值相对比较稳定。在国际金本位制度下，英镑代替黄金执行国际货币的各种职能，成为各国最主要的储备货币。30年代，美元与英镑并驾齐驱，也成为储备货币。二战以后，英国经济实力大大削弱，美元是唯一直接与黄金挂钩的主要货币，构成各国外汇储备的主体。70年代初以来，由于美

4、元不断爆发危机，加之日本、原联邦德国等经济上的崛起，马克和日元也跻身于储备货币之列，储备货币的供应开始出现多样化的局面。2001年之后欧元也成为重要储备货币。3、在国际货币基金组织的储备头寸指一国在国际货币基金组织的储备档头寸加上债权头寸。国际货币基金组织的成员国可以无条件地提取其储备头寸用于弥补国际收支逆差。即：储备头寸=在IMF中的储备档头寸+债权头寸储备档头寸又称“储备档贷款”，指成员国以黄金、外汇储备或特别提款权认缴基金组织规定份额的25%所形成的对基金组织的债权。债权头寸指基金组织因将某一成员国的货币贷给其他成员国使用而

5、导致其对该国货币的持有量下降到不足该国本币份额的差额部分以及成员国超过份额的贷款部分。4、特别提款权（SpecialDrawingRights,SDRs）是基金组织1969年创设的新的国际储备资产，有别于普通提款权的又一种资金使用权。其目的是要创设一种人造的储备资产作为弥补国际收支逆差的手段，以补充国际储备之不足。成员国根据其在IMF中的份额分配到的SDRs是无附带条件的使用流动资金的权利，IMF不能由于不同意成员国的政策而拒绝向他提供使用SDRs的便利。只要一国发生国际收支逆差，并要求通过动用其掌握的SDRs来弥补这一逆差，IM

6、F就有义务指定另一成员国接受SDRs，或者由它自己动用其库中持有的现金来换回这些SDRs。未用完部分即构成其国际储备的一部分。（二）借入储备。短期的（1）备用信贷。一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。协议内容包括借款额度、使用期限、利率、分阶段使用的规定、币种等。可用可不用，不用的部分每年交纳1%的管理费。目的在于表明政府干预外汇市场的信心和能力，给投机者和投资者一种心里影响，从而间接调节国际收支。是多边协议（2）互惠信贷协议。指两个国家签订的使用对方货币的协议。一国发生国际收支困难时可

7、按条件自动使用对方货币，然后在规定的期限内偿还。是双边协议。目的在于缓解国际收支压力。（3）本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。所有权属于本国的商业银行，不属于政府，但政府可通过政策的、新闻的、道义的手段诱导其流向，从而间接调节国际收支。三、国际储备的作用（一）作为缓冲库，使国内经济免受国际收支变化的冲击。（二）清算国际收支差额，维持对外支付能力。对暂时性的失衡有用，对长期和根本性的有一定的缓冲作用。（三）干预外汇市场，支持本国货币汇率。通过运用外汇储备抛出或购入本币进行（四）国际储备是一国金融实力的标志。政府向外借款和维持本币

8、稳定的信用保证四、国际清偿能力又称国际流动性，指一国的对外支付能力。（一）影响国际储备供给的因素1、国际收支顺差出口额-进口额。反映资金的双向运动及对储备的实际需求2、干预外汇市场3、国际借贷4、收购黄金5、在IMF的储备头寸和特别提款权的分配6、