名牌大学经学教授也大亏.doc

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1、名牌大学经济学教授也大亏，窥见A股民一斑质素(2012-12-1705:18:18)转载▼标签：经济学教授牛顿炒股割肉安全边际每股净资产分类：证券呛声   智商超高的著名物理学家牛顿在股市上大亏（相关阅读请点击《高智商低财商的牛顿在股市大亏，而财商也高的爱因斯坦则大赚几十倍》），那是因为他专门研究的是自然科学，对经济与资本市场太外行，对股市一无所知，又财商低，这个俺们还是可以理解的。但是，如果一个专门研究经济学与股市的名牌大学的教授在股市也大亏，还是难以理解的，你说呢？呵：） 　据近日媒体报道，今年上半年大盘反复震荡，上海某高校经济

2、学教授王强(化名)自称拒绝“听消息”，专心研究基本面，做价值投资，但是上半年依然亏损10%。他觉得操作A股太累，遂萌生退意。　一位朋友听说后，暗示帮他打理：以借钱方式保证年化收益10%；若超过10%，超出部分五五分成。王强教授同意了，对方写下借款合同，于今年8月初2150点时，将账户中剩余的300万元委托给对方投资，其实就是将账户和密码交给对方，王强监控账户变动。  【赟注：在大盘2150点位起步，10%年化收益不难实现，因为这个点位有不少个股低估，银行股动态市盈率也就3~5倍，很多蓝筹股也就5~8倍市盈率，就是傻子买了这些股票一直

3、不动，每年实现15~30%的收益率貌似并不难。如果未来1~3年大盘能涨到4000点，很多股市牛人赚个3~5倍应该无问题，就是不会炒股的俺，账上市值增加1~2倍应该问题不大（刚入股市前几年的某个牛市，俺通过极度交易/用几个月时间就实现过5~6倍投机收益，而同期大盘上涨不到一倍。这当然有运气的成分，运气就是当时是牛市！那时几乎每天都是50~100%换手率的那种超短线操作（那几个月总的换手率恐怕在50~80次之间），并且是通过股票BP机或专门的股票收音机或电话来查询个股行情，在办公室用电话偷偷下单或中午休息时间/操作很不方便）。敢于给这个

4、名牌大学经济学教授炒股的人自认为水平还不错，以借钱的方式并保证年化收益10%也能说明问题。】　　市场偏偏从那时起急速下探，王强建议控制仓位，对方劝他再等等。一等就到了11月底，上证综指跌破2000点关口。4个月，当初的300万元缩水超过30%。王强忍无可忍，强行割肉，亏损近百万元。【赟注：这样的收益率实在不好看，因为大盘这4个月仅下跌3.8%，300银行指数并无怎么下跌。这个自告奋勇的人，炒股水平貌似并不怎么样。远远跑输大盘的水平，其投机也好，投资也好，怎么讲恐怕都没有入门！】　　王强有点后悔，但纠纷随之而来——对方称无钱还。多次交

5、涉未果，最后王强退让一步：利息免去，再免30万元，只需对方还70万元。签字时，担心“隐形墨水笔”伎俩，王强自带钢笔，而对方又提出分期还款，最后约定5年还清。　“我想不通，一只股票每股净资产7.8元，股价竟然跌到9.8元。”王强说，自己研究宏观经济多年，看来现在靠基本面投资根本无法获利。“亏得不好意思和家人讲，被妻子大骂数日。” 【赟注：1.从这个教授的谈话中可以窥见：他的投资也好，投机也好，貌似都没有入门。俺就以俺本人今年的投资（非投机）收益来说明问题吧，俺的几只增强型债券基金今年都是盈利的，QDII今年盈利在15%左右，超重仓的金

6、融地产基金到目前/今年收益率也超过13%了。俺的这些投资，与本人的操作水平貌似无关，是理性的投资理念问题，这些东东几年以前就开始买入了，后来是每年低的时候只管买入，不卖出，原则上准备放20~30年，当然，如果未来再出现07年那样太不正常的吹泡泡会考虑卖出的。俺这部分投资，为何能逆盈利？无非是买的标的一般具有安全边际而已。 2.从王强教授的“我想不通，一只股票每股净资产7.8元，股价竟然跌到9.8元。”谈话中，窥见他对股市的太无知，一只股票每股净资产7.8元，股价为何不能跌到9.8元？跌倒5元甚至跌破1元也正常呀。中国上市公司报表普遍

7、作假，即使这只股票的真实净资产有7.8元，其清算净资产是否还值7.8元？是否还不值5元呢？其股价为何不能跌倒5元甚至跌破1元呢？更何况，即使在成熟的资本市场，即使是蓝筹股，低估了还可以再低估，不然，巴菲特为何经常能用0.4元买到值一元的东东？下面的数据是否可使王强教授大开眼界呢？ A.  成熟理性的香港股市：1】         目前22000点不是很低吧？PB小于1倍的股票可谓比比皆是，单主板就有近800个左右（占不到1200家主板近70%，创业板更多）。如此低了，在理性港人眼中这些股票风险依然大于机会。目前港股中，地产股的PB在

8、0.2～0.3是常态，如地产股庄士中国，它的净现金已经超过市值，没有任何负债，市盈率1.5倍。华冠国际，3倍的PE，0.3倍的P/B，而且每年盈利，ROE在10%左右很稳定，如此“低估”的股票在香港没人敢买。 2】        业绩