制度分析与企业理论ppt课件.ppt

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1、《制度分析与企业理论》第七讲与企业相关的“委托代理”《制度分析与企业理论》委托代理关系一定存在于某种契约中：可能是显契约，可能是隐契约，也可能是事实契约。董事会、独立董事总经理负责制商务代理、品牌代理信托制度（投资基金）、代客理财代人讨债、TTT公司保险经纪人、临终遗言人民代表大会制度委托代理罗斯（ROSS，1973）认为：如果当事人双方，其中代理人一方代表委托人一方的利益行使某些决策权，则代理关系就随之产生詹森和梅克林（1976）认为：“一个人或一些（委托人）委托其他人（代理人）根据委托人利益从事某些活动，并相应地授予代理人某些决策权的契约关系。”在这一契约关系中，人们将主动设计契约形

2、式的当事人称为委托人，而将被动地接受或拒绝契约形式中的当事人称为代理人。存在什么问题吗？信托委托代理关系的涵义委托代理关系的重要特点委托方给予对方更大或更重要的行为空间委托人有支付能力代理人有能力优势（包括信息优势）一般有相应的激励约束措施契约长期性——非即时完结契约委托代理与赠与的区别？委托代理与一般商品买卖的区别？委托代理与合伙关系的区别？两家孩子交换看管两间公司互为业务代表“互为委托人&代理人”契约“委托代理”的合理定义主体A具备“赋予其他主体某种特定行为空间”的行为空间，主体B具备“接受其他主体赋予自己该种特定行为空间”的行为空间；主体A赋予主体B一特定行为空间（其中包括特定的权利义

3、务），主体B认同这种赋予；按照该“赋予契约”，主体B通过由主体A所赋予的“某种特定行为空间”以及自己所拥有的其他行为空间的支持，可实施诸多特定行为；按照该“赋予契约”，主体B的上述诸多特定行为及其诸多可能结果对应诸多后果——主体A与主体B分享双方可能拥有的某部分行为空间（包括奖励与惩罚）。为支持对方的相关行为，主体A有相对更多或相对更重要的行为空间向对方提供。这是委托代理契约关系区别于一般平等商品交易以及平等合作委托代理关系与平等合作关系，类似“猿猴与人”的关系，没有截然分解线。为何会存在委托代理类契约委托人动机：完成相关行为有难以承受的成本甚至不可能直接的利益扩张对方优势代理人动机完成相关

4、行为没有相应的、足够的行为空间支持直接的利益扩张对方优势委托代理关系契约产生原因：委托人、代理人基于成本收益的比较后的选择（任何契约都是）委托人的成本（机会成本）与收益亲历亲为还是让别人干？代理人的成本与收益被人雇佣还是自作老板？委托代理的成本和收益企业委托代理类契约的类型业主　　　　　业主代表企业　　　　　企业代表　　　　外部业务代表业主　　　　　董事会董事会　　　　经理阶层科层结构上级　　　　　科层结构下级企业“内部”社会关系“企业内部”的界定企业“内部”社会关系是否一定都是权威关系？或“委托代理”关系？企业“内部”与外部存在“委托代理”关系吗？企业为何存在委托代理类契约企业为何存在委托

5、代理类契约？“信息不对称”是“委托代理”存在的一个原因吗？很少是原因，而是一个不可回避的问题是否企业一定要有委托代理类契约？设想一类不存在委托代理关系的企业契约总是不完备的（自然包括委托代理类契约）原因：未来存在不确定性；有限理性；订立成本过高；语言能力有限；信息不对称等代理人可能存在的问题（信息）偷懒——难以监督内部人——在职消费敲竹杠——利用对方沉淀成本和信息不对称逆向选择——信息隐藏道德风险——事后隐瞒（信息隐瞒和行为掩藏）委托代理问题委托代理问题，主要是指由于代理人与委托人目标函数不一致，加上信息不对称，代理人有可能偏离委托人的目标函数而委托人难以观察并监督之，而出现的代理人损害委托

6、人利益。委托代理问题的关键：对代理人的监督、行为测度、激励约束等——信号发现、激励相容委托代理问题如果两者的目标函数完全匹配如果不存在着信息不对称、不完全（包括对方能力、行为和业绩）如果委托人可以不费成本地监督代理人如果代理人没有机会主义动机，不撒谎、隐瞒“契约完备”就不存在委托代理问题吗？由于从来没有过完备契约，难以想象完备契约的模样委托代理成本两种角度：１、因委托代理而存在的诸多费用实际的相关契约费用２、委托代理的潜在机会成本委托人的监督成本——是指委托人为了监督、激励和控制代理人，使后者为前者的利益尽力的成本。○董事会、监事会的运作成本○聘请会计事务所进行审计的成本○给代理人的奖励或分

7、工○赋予代理人的职务消费○委托人为以上而花费的时间与精力委托人的剩余损失委托人因代理人代行决策而产生的损失。大小等于由代理人决策与委托人在假定具有代理人相同信息和才能的情况下决策所获得的价值的差额。即因代理人偷懒（不尽力）而产生的损失。代理人的担保成本——代理人用来保证其不采取损害委托人行为所付出的费用，以及采取了那种行为将支付的赔偿。○承包责任制的承包保证金；○投资机构代客户理财时，经常以客户委托代理金额的