医药行业财务报表分析---以哈药股份公司为例.doc

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1、目录第一章医药行业分析3第二章公司简介3第三章三大逻辑切入点分析43.1盈利质量分析43.11销售收入及其增长率分析43.12成本控制分析43.13毛利率、净资产收益率分析53.14利润结构分析53.15经营活动产生现金流量与净利润分析63.2资产质量分析63.21成本控制分析63.22成本控制分析73.23成本控制分析73.24成本控制分析83.3现金流量分析83.31现金流量结构分析83.32每股收益与每股现金净流量93.33重要项目分析93.34现金流动负债比10第四章前景分析10十大股东11第一章医药行业分析改革开放为我国医药行业的发展送来了东风，医药行业是关乎国计民生的产业，医药对

2、人类生活的巨大影响使得其行业的高增长和高收益性非常突出，中国的制药行业起步于20世纪，经历了从无到有、从使用传统工艺到大规模运用现代技术的发展历程，特别是改革开放以来，我国医药工业的发展驶入了快车道，整个制药行业生产年平均增长17.7%。高于同期全国工业年均增长速度，同时也高于世界发达国家中主要制药国家近30年来的平均发展速度，成为当今世界上发展最快的医药国家之一。我国药品行业持续多年的效益高增长态势正在发生变化，赢利水平趋降，行业开始步入平稳增长期。在市场和政策环境推动下，药品行业面临重大调整。药品行业关系到国计民生，自身行业特点突出，尽管近年来我国药品行业生产、出口保持较快增长，产销情况

3、也处于较好水平，但行业的整体毛利水平却持续下降，效益下滑。同时，国外药品生产企业不断涌入，加剧了竞争的激烈程度。面对竞争激烈的经营环境，如何更好地利用行业资源来推动企业的长远发展，成为药品行业需要考虑的问题。面对增长放缓的局面，找出问题的根源，并且寻找出解决办法，成为药品行业未来发展的首要任务之一。我国国内启动了新医改，国际市场产业转移带来机会，中国本土制企业也已经发展到上万家，政府逐步加强对药品市场的监管，使其更加规范化。我国医药行业的规模逐渐显现，具有巨大的潜力，化学药物、天然中药和生物制药品将三分天下，成为新世纪药业的三大新兴市场，这是我国未来医药行业的重要特点。总之，我国医药行业的发

4、展状况良好。第二章公司简介2.1公司简介：哈药集团有限公司是国有控股的中外合资企业。拥有2家在上海证券交易所上市的公众公司(即哈药集团股份有限公司和哈药集团三精制药股份有限公司)和27家全资、控股及参股公司。员工2万余人,注册资本共计37亿元，资产总额119亿元。经过多年的发展，哈药集团以不断完善的自主研发体系和逐渐壮大的科研队伍，同它强大的品牌一起构成了公司腾飞的双翼。借助这强大的品牌优势，哈药集团自主研发体系获得了充分的成长空间；而公司的品牌建设也从自主研发体系那里获得了强大的动力支持。2007年，集团2007年营业收入首次突破120亿元大关，达122.8亿元，同比增长22％；利润首次突

5、破10亿元大关，达10.36亿元，同比增长32％；出口创汇首次突破1亿美元大关，达1017亿美元，同比增长120％；品牌价值首次突破130亿元大关，达136.81亿元，两年内升值30亿元。利润和销售收入指标分别在全国医药工业企业第一、二位。经营规模实现历史性跨越，首次跻身世界制药50强行列。在国家商务部公布的中国最大的500家外商投资企业名单中，哈药集团名列第88名。哈药集团控股的上市公司——哈药集团股份有限公司被评为全球华商医药百强冠军；哈药集团控股的上市公司——哈药集团三精制药有限公司高居最佳成长性上市公司50强医药类公司首位。“处事没从俗流走，立身敢与古人争”，凭借自主创新的优势，哈药

6、集团距离“创新型世界级新哈药”的宏伟战略目标越来越近。2.2经营范围：医疗器械、制药机械制造（国家有专项规定的除外）；医药商业及药品制造（分支机构）；销售化工原料及化工产品（不含危险品、剧毒品）；纯净水、饮料、淀粉、饲料添加剂、食品、化妆品（分支机构）；包装、印刷（分支机构）；按外经贸部核准的范围从事进出口业务；生产生物农药阿维菌素。保健食品、日用化学品的生产和销售(仅限分支机构)项目。卫生用品（洗液）的生产和销售项目。第三章三大逻辑切入点分析3.1.盈利质量分析3.11销售收入及其增长率分析　2006年2007年2008年2009年2010年主营业务收入（元）　9,267,800,000.

7、00　8,290,270,000.00　9,695,070,000.00　10,677,300,000.00　12,535,400,000.00主营业务收入增长率（%）　9.1178　-10.5476　16.9451　10.1313　17.4027从以上数据看出，哈药集团有限公司的主营业务收入呈增长的趋势。化学制剂多为仿制药，而中药和保健产品中双黄连口服液、盖中盖、朴血口服液等知名品种已进入成熟期，增长趋于平