大宗物资风险提示.doc

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1、关于在当前经济形势下大宗商品贸易的风险提示受到经济增长乐观预期的带动，国际国内大宗商品市场一度在1月份持续上行，但由于债务危机“症重难治”，国外经济下滑需求不旺，流动性释放实施艰难，美元阶段走强持续难改，加上国内经济增长依然疲弱，近期大宗商品未能延续“小阳春”行情。统计显示，一季度，国内大宗商品价格综合表现的商品指数累计已跌逾3%，主要大宗商品价格大多回吐此前的涨幅，创下了数月来新低。分析人士预计，短期市场的大跌或已透支了利空，但由于经济增长疲软，市场的持续回升或仍有待于经济状况的进一步改善。大宗商品价格在期货市场上跌势表现尤甚。数据显示，金属市场龙头品

2、种期铜在一季度先扬后抑，上海期货交易所7月份交割的铜期货价格一度冲高到每吨6万元上方，而到一季度收盘，铜价已回落到5.5万元下方，累计较前一季度下跌超过5%，是三个季度来的单季最大跌幅。与此同时，包括豆油、棕榈油等品种跌幅也较大，其中大连商品交易所棕榈油期货价格一季度累计下跌逾11%，连续4个季度下挫，且跌势加剧，显示出棕榈油市场持续的疲软。此外，现货大宗商品市场也受到拖累，尽管现货价格下跌时点较期货市场延后，跌幅也较期货市场温和，但3月份的大跌使得现货市场1、2月份的涨幅全线回吐。相关数据显示，3月份，58种主要大宗商品中，超过75%的品种下挫，价格表

3、现的指数单月累计较前一月下跌超过了3%，全部回吐前两月的涨幅。尽管4、5月份，随着消费旺季的因素显现，大宗商品市场或会有所回暖，但受制于市场供需实质性改善等方面的因素，后续市场或仍将面临考验。为有效防范相关风险，结合近期我行授信业务上报过程中发现的相关问题，现将从事大宗商品贸易企业授信上报及授信审查过程中需注意的事项作以下提示，以调高授信调查及审批工作的质量和效率。一、因钢材贸易““准金融”属性已被过度开发，同时成为各大银行严控行业，为开辟融资渠道，相应利用其他大宗商品贸易比例逐步上升，其中应特别高度重视甄别转口贸易过程中的融资风险。鉴于转口贸易方式项下

4、的货物享有中转国免征关税、付汇核销和收汇监控相对宽松等优惠政策，故已成为套取信贷资金的重要渠道。因大宗商品具有单笔金额大，流通速度快等优势，如电解铜、化工原料等已成为套取低成本资金的典型商品。由于转口贸易项下涉及多个主体，交易对手之间资金往来复杂，故经营单位在授信上报过程中，应对以下几点重点关注：1、切实核查转口贸易背景的真实性。调查重点不能仅审查转口合同，还应核查与合同匹配的商业单据，注意单据之间的关联性、合理性。2、加强对转口贸易项下的资金监控。由于境外款项套回境内后处于逐利本能将进入其他产业，导致信贷资金长期挪用，故需对其最终流向作详尽调查。3、重

5、视对转口贸易操作流程的审查。利用转口贸易融资过程复杂、涉及多道环节，期间流程控制、资金安排、利率波动、单据及货物流转均对企业能否按期偿还信用证带来不确定因素，因此企业对整体流程操作是否顺畅、资金安排是否及时将直接影响我行信贷资金的安全。一、重点调查授信企业的经营团队构成及内控措施。大宗商品行情变化迅速、价格走势受到国内外经济环境影响大、波动幅度存在一定规律，因此经营团队能否对价格走势保持敏感，对行情进行预判将直接影响企业的盈利状况。经营单位应对授信企业经营团队人员构成，从业经历、历史操作手法、人脉渠道等情况作一定程度了解。此外，大宗商品行情变化在某一段时

6、间内可能出现不可抗力的下跌，此时经营团队的经验判断往往也未必可行，这就要求企业在贸易操作过程中设定较为科学的风险控制机制，保障贸易过程的安全。因此，经营单位还需对经营团队是否采取套保、是否设立止损点等内控措施进行调查。二、授信调查仍需将授信主体实力作为核心内容。归根结底，任何贸易均面临一定风险，没有包赚不赔的行情，也没有每单盈利的经营团队，而贸易企业作为轻资产类型企业，实体资产少，稳定性相对较弱，资金流向及信息流监控难度大，一旦发生行情逆转导致企业亏损，其违约成本较低，较易为银行带来损失。故经营单位在授信上报过程中仍应将授信主体的经营历史、财务状况、信用

7、状况、自身积累等情况作为首要调查对象，重视第一偿债来源的稳定性。综上所述，经营单位应充分认识当前大宗商品贸易的复杂性及风险，稳步推进业务开展，及时排除风险隐患，提高授信申报质量，保障我行信贷资产的平稳运行，促进我行商贸业务的健康发展。特此提示，供参考交流。总营风险管理部2013-5-08