资源描述：
《2015年财务报表分析任务4(苏宁 报表综合分析4).doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、苏宁云商（002024）2011至2013年度财务报表分析——综合分析13秋会计本科陈梦晓1333101251902一、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系以净资产收益率为主线，将企业某一时期的经营成果、资产周转情况、资产负债情况、成本费用结构以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析体系，它能够较好地全面评价企业的经营状况及所有者权益回报水平，及时帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，为改善企业经营管理提供有价值的信息。利用杜邦财务分析法进行综合分析可把各项财务指标间的关系绘制成杜邦分析体系图。图一：苏宁云商股份有限公司20
2、11年度杜邦体系分析图二：苏宁云商股份有限公司2012年度杜邦体系分析图三：苏宁云商股份有限公司2013年度杜邦体系分析二、净资产收益率 年度项目2011年2012年2013年资产负债率61.48%61.78%65.10%权益乘数259.6%260%286.5%营业净利率5.13%2.72%0.35%总资产周转率1.81%1.45%1.33%总资产净利率9.42%3.69%0.13%净资产收益率21.59%9.4%1.31%三、综合分析面对不断增加的网络渠道压力,传统企业纷纷介入电商行业。2013年百强中,有62家开展网络零售业务,比2012年初统计的59家
3、增加3家,但在2013年百强中,有三家企业暂停了网络零售业务,实际新增6家,其中62家企业中销售过亿元的达到9家。由于销售承受较大增长压力,2013年全年销售增速较2012年明显放缓,市场无消费热点。虽然第四季度销售持续扩大,增速有所回升,但很大程度个百分点,其中,金银珠宝等商品,以及虽然打折促销但价格依旧相对较高的服装商品而言,大规模、大幅度、大力度的促销并不是长久之计,零售企业依旧面临较大的增长压力。零售行业增速放缓,行业利润持续下滑,家电零售业近年首次出现负增长,景气度有所下降。2013年,国际经济增长乏力,国内经济转型发展复杂严峻,国内生产总值增长7
4、.8%,增幅比2012年回落1.5个百分点。2014年2月22日,国家统计局公布,2013年1-12月份社会消费品零售总额为210,307亿元,同比增长14.3%,增速较上年回落2.8城镇消费品零售额为182,414亿元,上则要归功于零售企业大规模、大幅度、大力度的同比增长14.3%,较上年减缓2.9个百分点;乡村消促销。从长远发展看,对于利润已经微薄的家电、费品零售额为27,893亿元,同比增长14.5%,较上年减缓2.2个百分点。根据中华全国商业信息中心的统计,2013年全国百家重点大型零售企业零售额名义同比增长10.8%,增速相比去年大幅放缓11.8个
5、百分点。2013年,公司实现营业收入983.57亿元,同比小幅增长4.76%;实现净利润25.05亿元,同比下滑48.72%。受行业景气度下滑、成本压力增加和自身业务转型等多重因素影响,公司收入增速明显下滑。从自营为主的B2C市场份额分布看,整体盈利能力有所减弱。在如此的大背景下，苏宁的各种指标都大幅下降是事出有因的，但因为苏宁是一个老企业，盘子大，名声响，仍然有一定的投资价值。四、对苏宁的建议1.多手段发力双线融合今年5月，苏宁将在拉萨开店，这标志着苏宁在中国大陆地区设店收官。拉萨虽然经济不很发达，地理位置又相对偏远，苏宁仍然给予了高度重视.把苏宁的线上业
6、务做到拉萨去，只是苏宁发力双线融合的一个缩影.开放平台策略，完善品牌SKU丰富度，优化物流、金融、数据平台，同时加快店面调整升级，加大对全国范围内低效、无效社区店和不符合标准县镇店的关闭力度，建立线上线下同价，通过统一采购、运营，实现线上线下的全面共享，这些都是苏宁的行军图。有分析指出，苏宁推出线上线下同价策略，将会令今年下半年线下收入增速有望超30%，并有力促进线下门店收入的增长。苏宁在走低价策略。苏宁也要打低价品牌，包括做免费的开放式平台，以及精选一些自营为主的家电等。苏宁的方向是正确的，但从业绩角度来讲，肯定会有业绩负增长，甚至今年的亏损会是最严重的一
7、年。苏宁在一季报中指出，预计1-6月，净利将下滑40%-60%。电商的竞争已经进入白热化阶段，具体讲成本的话，线下业务店铺租金和人工费用较高，线上业务则只是配送方面，但配送到实体店也是有成本的，因此线下成本比线上高。但价格若要线下线上一样，成本会更高。随着市场环境的转变，加上苏宁要做”双线融合“的转型，可能在短期内，会令投资者看到苏宁云商整体的市场份额的下滑，但从长远看，还是比较乐观的。财报中也讲到，可能短时间有一定预期的市场利润的下滑，但这也是预料范围之内的。2.加速实体店转型云商模式下，发力线上的同时，苏宁云商也提出：对实体店进行调整、关闭、升级。对于现
8、有店面，1700个店面可能有相当部分从城市规划的角度
