国际公司金融第三章 课后习题答案.docx

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1、第三章课后习题参考答案1.假设中国银行英镑的报价是9.9144-56，你计划把20000元人民币换成英镑，以支付你即将赴英旅游的费用。你能从中行换回多少英镑？银行将用较高的汇率出售英镑，则我能换回￡20000/￥9.9156/￡=2017.02￡2.美元和英镑即期汇率和90天远期汇率分别是＄1.5696/￡和＄1.5642/￡，问英镑的升水或贴水是多少？已知英镑贴水，英镑的贴水率为（1.5642/1.5696-1）×360/90×100%=-1.3761%3.德意志银行欧元与美元的即期报价和90天远期报价

2、分别为：＄1.2536-48，18-26。（1）请问：90天远期美元的完整报价是多少？（2）90天远期是升水还是贴水？是多少？（3）即期和远期汇率的买卖差价以百分比表示是多少？(1)$1.2554/€-$1.2574/€(2)以买入价表示，美元升水，（1.2554/1.2536-1）×360/90×100%=0.5743%以卖出价表示，美元升水，（1.2574/1.2548-1）×360/90×100%=0.8288%(3)即期汇率：（1.2548-1.2536）/1.2536×100%=0.0957%远

3、期汇率：（1.2574-1.2554）/1.2554×100%=0.1593%4.假如欧元在伦敦的报价为€1.1816-28/￡,英镑在法兰克福的报价为￡0.8646-58/€，请问两地是否存在无风险套汇机会？请详述可知欧元在法兰克福的报价为€1.1550-1.1566/￡，与欧元在伦敦的报价不同，则存在套汇机会。先用100英镑在伦敦买入欧元，买入100×1.1816=118.16€，再在法兰克福市场上卖出欧元买入英镑，得到118.16/1.1566=102.16￡，净收入为2.16￡.5.已知：香港市场

4、新加坡元的报价为：HK$6.1627/S$新加坡市场韩元的报价为：Won919.12/S$韩国市场港元的报价为：Won151.14/HK$问：三角套汇是否有利可图？若有，用100万港元进行无风险套汇，可得利多少？三角套汇有利可图，在韩国市场上出售港币买入韩元，得到100×151.14=15114Won，在新加坡市场上出售韩元买入新加坡元15114/919.12=16.444S$，最后在香港市场上出售新加坡元买入港币，16.444×6.1627=101.3394万HK$，获利13394HK$。6.假设你可以

5、进入美国和欧洲的货币市场和外汇市场，市场信息如下：即期汇率：$1.2583/€三个月远期汇率：$1.2932/€美国货币市场利率:10%欧洲货币市场利率：6%交易额：$1000000.根据以上信息，分析抵补套利是否可行3答：10%-6%=4%，(F-S)/S=2.77%利率平价理论不成立，存在套利机会。套利过程：（1）从美国市场按10%的年利率借入$1000000；（2）在即期市场按汇率$1.2583/€兑换成€：$1000000/$1.2583/€=794723.04€（3）在欧洲市场投资三个月：€79

6、4723.04×（1+6%/4）=€806643.89（4）三个月后按汇率$1.2932/€兑换成$:€806643.89×$1.2932/€=$1043151.879（5）归还借款本息：$1022407.67-$1025000=$18151.8797.假设目前的现汇汇率为$1.55/£，三个月期的远期汇率为$1.50/£.根据你对汇率走势的判断，你认为三个月后的实际汇率为$1.52/£。（假设你的交易金额为£1000000）。（1）在远期市场上你将做空还是做多？你的预期美元收益是多少？（2）如果三个月后

7、的实际汇率是$1.46/£，你的实际美元收益是多少？（1）我将在远期市场上做多，以$1.50/£买入£1000000.预期收益为：£1000000×($1.52-$1.50)=$20000（2）如果三个月后的实际汇率是$1.46/£，我的实际损失是：£1000000×($1.46-$1.50)=-$400008.试解释外汇远期和外汇期货的区别。远期合约期货合约合约规模交易双方私下商议标准化合约交割时间交易双方私下商议固定在一年的几个特定日期交易场所场外有组织的交易所保证金要求无初始保证金和维持保证金实际交

8、割到期日交割95％以上交易在交割日前以反向交易冲销结算到期日通过银行按约定价格执行每天盯市，由清算行通过参与者的保证金账户操作定价由买卖报价决定由场内交易员通过公开竞价方式决定佣金无有市场开放性仅限于银行和商业客户交易个人也可参加交易交易规则按银行同业惯例由期货交易委员会等机构制定违约风险交易双方承担交易对手为清算行，风险因此大为降低9.简述外汇市场的作用。(1)转移购买力：3国际贸易和国际投资不可避免地会牵涉到居住在不同国家