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1、财管基础货币时间价值复利终值F=P（1+i）ⁿF=（F/P,i,n）复利现值P=（P/F,i,n）年金终值普通年金终值预付年金终值递延年金终值F=A（F/A,i,n）F=A（F/A,i,n）（1+i）F=A【（F/A,i,n+1）-1】F=A（F/A,i,n）年金现值普通年金现值预付年金现值递延年金现值P=A（P/A,i,n）P=A（P/A,i,n）（1+i）P=A【（P/A,i,n-1）+1】P=A（P/A,i,n）（P/F,i,m）P=A【（P/A,i,m+n）-（P/A,i,m）】年偿债基金永续年金现值年资本回收额A=（A/F,i,n）A=（A/P,i,n）（年
2、金终值）（年金现值）（期现减一）（期终加一）（同普通）风险与收益利率计息期利率名义利率实际利率收益收益额收益率现金净收入资本利得单期股息+资本利得预期加权平均法历史数据分组法算术平均法概率收益率类型实际/预期/必要(纯粹利率+通胀补贴)+风险收益率风险衡量期望值离散程度方差标准差标准离差率加权平均偏差平方开平方除以期望值对策规避/减少/转移/接受偏好回避者/追求者/中立者组合资产资产收益预期收益率组合报酬率影响因素投资比重/个别资产收益率风险M-投资R-报酬率风险系统性风险非系统性风险相关系数P负相关-1≤P≤1正相关P=0不相关影响因素经营风险/财务风险资本定价模型
3、必要收益率无风险收益率市场组合收益率风险收益率（不可分散）证券市场线原理SML固定成本变动成本混合成本总额不变/业务量↑，单位固定成本↓特征分类约束性固定成本（经营能力成本）酌量性固定成本（广告费/职工培训费/研发费）单位变动成本不变/业务量↑，总额↑特征分类技术性变动成本酌量性变动成本（销售佣金）分类高低点法半变动成本半固定成本延期变动成本曲线变动成本递增递减（计件工资/违约金）（固话费）回归分析法账户分析法技术测定法合同确认法个别资产标准差投资比重相关系数成本性态风险收益利率复利终值系数短差长差长差短差＜1＞1市场风险无风险收益率风险自保(坏账准备/资产减值准备)
4、风险自担(冲减利润)相同E比较不同E比较直线法提折旧工作量法提折旧资产组合收益率方差货币时间价值(仅反映收益)P=1,不能降低风险P=-1,最大降低风险(可分散)公司风险息税前资金利润率＞借入资金利息率,可行系统风险非系统风险组合资产数量组合风险单项资产系统风险系数资产组合系统风险系数分解方法单项资产系统风险市场组合系统风险(预期收益率)一定量货币在不同时点上的价值量差额P=A（F/A,i,n）（P/F,i,m+n）预算管理内容特征目标一致数量化、可执行性作用明确目标内部协调考核标准分类内容分时间分业务(经营)预算专门决策预算财务预算辅助预算/分预算现金预算预计财务报
5、表预计利润表预计资产负债表总预算短期≤1Y长期＞1Y体系工作组织决策层/管理层/执行层/考核层编制方法出发点特征增量预算法零基预算法应发生费用可避免/不可避免可延缓/不可延缓业务量数量特征固定预算法弹性预算法公式法列表法(70-100%OR历史最高/低)y=a+bx预算期时间特征定期预算法滚动预算法月滚季滚混滚编制程序下达目标编制上报审查平衡审议批准下达执行执行考核执行调整分析考核编制销售预算销售收入预计现金收入当期销售当期收现当期收回前期应收款生产预算直接材料预算直接人工预算制造费用预算产品成本预算销售及管理费用预算专门决策预算长期投资预算/资本支出预算现金预算预计
6、利润表预计资产负债表上下结合/分级编制/逐级汇总生产预算直接材料现金预算筹资管理(下)可转债混合筹资分类不可分离可分离性质(债券&认股权证)证券期权性资本转换性(债权人→股东)基本要素标的股票票面利率转换价格转换比率转换期赎回条款回售条款强制性转换调整条款优点缺点灵活性资本成本低效率高财务压力性质期权/投资工具筹资特点融资促进工具改善治理结构股权激励机制纯权利低利率资金需要量预测因素分析法资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理)*(1±预测期销售增减率)*(1-预测期资金周转速度增长率)计算简便/不精准适用品种多规格杂资金量小销售百分比法确定项目确定比例确定筹资数量
7、资金习性预测法回归直线法逐项分析法(高低点法)认股权证资本成本含义筹集/使用资金付出的代价作用选择筹资方案依据衡量资本结构合理依据评价项目可行性标准评价整体业绩依据筹资费占用费影响因素报酬率=纯粹利率+通胀率+风险报酬率①总体经济环境②资本市场条件③企业经营及融资状况④企业对筹资规模及时限的需求同方向变动一般模式贴现模式①现金流入现值-现金流出现值=0②取值约10%,计算结果＞目标值,百分比↑,反之↓③内插法融资租赁归承租人归出租人步骤个别资本成本计算债务筹资股权筹资普通股股利增长模型法资本资产定价模型法残值留存收益平均资本成本账面/市场/目标价值权
