市值管理业务的实践与构想.docx

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1、市值管理业务的实践与构想文/宋思勤和君咨询2011年8月15日；一、业务回顾；自2010年国庆培训向大家介绍“沙漠之花”案例以；1、IPO市值管理业务面临新的发展机遇；沃森生物案例（详细介绍请参见和君视野第一期文章《；聚光科技发行之后，A股市场形势急转直下，上证指数；通过沃森生物、聚光科技、星星科技等案例的实践，我；2、上市公司市值管理形成菜单化定制新模关于和君市值管理业务的实践与构想文/宋思勤2011年8月15日一、业务回顾自2010年国庆培训向大家介绍“沙漠之花”案例以来，我们一直在努力开拓市值管理业务。今年以

2、来，我们成功地签署了六个新项目，其中IPO市值管理两单，上市公司市值管理四单。今年的市值管理业务呈现如下几个新特点：1、IPO市值管理业务面临新的发展机遇沃森生物案例（详细介绍请参见和君视野第一期文章《成长与突破：沃森生物案例》）的巨大成功，为我们的IPO市值管理业务塑造了较大的“市场影响力”，众多拟上市公司都对我们的服务内容很感兴趣。报告期内，我们成功签约了聚光科技和星星科技两个公司创业板上市的IPO市值管理顾问业务。其中，聚光科技4月15日在创业板成功挂牌上市，代码，发行市盈率为2010年60倍，为当日同业最高

3、市盈率。（详细案例介绍请参见和君视野第二期文章《聚光科技IPO市值管理案例介绍》）聚光科技发行之后，A股市场形势急转直下，上证指数从4月中旬的3000点跌到6月下旬的2600点，其间出现大量新股首日破发，新股市场赚钱效应不再，加上大盘下跌，基金参与新股申购热情迅速下降。之后新股发行市盈率急速下降，从创业板2010年平均60倍的市盈率降到30倍市盈率，桐昆股份12.22倍发行后市盈率创2009年以来新低。在此期间，八菱科技成为A股历史上第一支通过发审会但发行失败的公司，这意味着“过会就意味着成功上市”的观念被淘汰，二

4、级市场基金开始倒逼新股定价机制的改革，A股新股发行市场进入到新的发展阶段。众多拟上市公司和已过会公司开始重视自身的投资价值挖掘及与二级市场基金的沟通互动，而国内大多数券商并未建立起功能强大的资本市场部门，这为我们的IPO市值管理业务提供了前所未有的发展机遇。星星科技项目就是在这一背景下成功签约，星星科技发行时，A股市场由于下半年货币政策放松的预期及前期跌幅较大的修复，正经历小幅的反弹。在此背景下，通过综合判断，我们认为7月底可能是今年10月份之前最好的发行窗口，强烈建议公司尽快发行，最后取得了较为理想的发行结果。星

5、星科技将于8月19日在深交所挂牌上市，代码，届时请关注我们的项目新闻。通过沃森生物、聚光科技、星星科技等案例的实践，我们形成了一种能力，一张网络：一种能力是基于二级市场市值的行业研究、公司价值挖掘及选时能力（不同于普通的行业和公司研究），一张网络是研究员、基金和财经媒体网络。这两项能力是进行IPO市值管理的关键能力，我们将在未来继续深入培育这些能力，努力抓住IPO市值管理业务的黄金发展时期。2、上市公司市值管理形成菜单化定制新模式今年，我们新签约了四家上市公司的市值管理业务，其中合作方式各不相同，具体而言有如下几种

6、模式：1）常年市值管理顾问项目：A客户是新上市公司，上市后各方投资者、研究员、媒体、监管机构纷至沓来，而客户对资本市场游戏规则不熟悉且资本市场团队人手不足，亟需我们为其提供专业的常年投资者关系管理、培训及人力资源服务。我们与客户签署了常年顾问服务。2）以“市值”为目标的“股权激励及综合性市值管理”项目：B客户上市已有几年，业绩压力较大，希望进行股权激励统一各方利益，向更高远的目标进军。我们与刘志强总领导的股权激励团队一起为客户提供顾问咨询，且在客户完成股权激励后，为客户提供综合性的市值管理项目。3）以“市值”为目标

7、的“业务结构选择及并购”项目：C客户的产业发展遇到瓶颈，面临同行的激烈竞争，寻求破局之路。客户受区域内其它上市公司多元化产业发展格局的启发，邀请我们论证产业进入和选择方向。我们的市值管理项目是以公司战略为切入口，系统论证了客户目前所在行业、相关行业、非相关行业的进入前景、可能性、落地方法、并购对象等命题，帮助客户理清了基于“实业”和“市值”的两种不同发展思路和路径，目前正在帮助客户进行落地工作。4）以“股权减持”和“增发”为目标的“财经公关及并购”项目：上半年，D客户希望进行股权减持，但目前A股市场股权减持都会面临

8、大量的负面媒体报道，期间导致股价大幅下跌，影响股东利益。我们在客户股权减持期间整合各类财经媒体资源，屏蔽负面新闻，并主动发出各类正面宣传稿，有效维护了股价波动。此外，我们为客户寻找并推荐收购对象，并帮助客户成功实施定向增发并购。目前D客户已成为A股市场的明星公司。通过今年的业务实践，我们重新梳理了市值管理业务类型和不同的适应对象，形成了菜单化的定制模式。我们