国际资本场变革和香港金融中.ppt

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1、国际资本市场变革与香港金融中心的发展香港高峰论坛2006年10月方方中国投资银行董事总经理摩根大通1993年…3.43亿美元香港/纽约两地上市1过去十年全球资本市场的两大变化传统美欧大型机构投资者的资产分布全球化趋势共同基金对冲基金风险投资基金直接投资/控股收购基金中国/香港地区成为全球最有吸引力及持续时间最长的投资热点促使香港逐步发展为全球最活跃的资本市场之一122越来越多的机构投资者已将中国投资决策中心转移至亚洲绿城集团3.9亿美元IPO24亿美元IPO8.7亿美元IPO3.9亿美元IPO投资者需求分布瑞安房地产中海化学招商银行3采用香港/纽约两地同时上市公

2、司比例中国企业筹集资金金额(亿美元)*仅在美国上市的高科技公司除外中国公司对美国股市的依赖越来越少4对冲基金数量对冲基金的资产规模(百万美元)资料来源:Eurekahedge,日本以外的亚洲地区对冲基金的迅速发展使加速建档式股票配售日趋普及5日本非挂牌公募为中国公司利用日本投资者的需求提供了一条捷径自2002年初以来的中国新股发行6中东投资者也将目光逐步移向中国招行投资者定单需求的区域分布订单规模(百万美元)7QDII也开始积极参入H股的发行QDII名单保险公司参与近期发行情况注：根据外汇局公布的国际收支报告，中国人寿和泰康人寿购汇进行境外投资已获批准；在此之前，

3、保险公司已经可以使用自有外汇资金，投资中国企业在海外发行的股票，获此资格的有中国人寿、中国人保、中国平安和友邦保险等四家保险公司。资料来源：新闻注：获批额度为0表示已经获得QDII资格，正等待外汇管理局的额度审批8案例分析9招行H股上市案例分析交易概览各地区的需求订单情况分析各类投资者的需求情况资料来源：摩根大通10中海油20亿美元股票配售案例分析发行细节发行时机交易量(百万美元)收盘价(港币)订单情况分析按地区分类按投资者类别分类总计=19.83亿美元注：所有需求均为每股6.15港元资料来源：彭博，截止2006年10月12日配售11中铝6亿美元H股配售案例分析发

4、行细节发行时机总计=19.46亿美元注：所有需求按每股7.25美元计算交易量(百万美元)收盘价(港币)配售按地区分类按投资者类别分类资料来源：彭博，截止2006年10月12日订单情况分析12摩根大通的经验摩根大通2006年在中国地区表现不凡20061月1.4亿美元大宗交易独家账簿管理人2006年5月1.5亿美元可转债独家账簿管理人2006年5月1.7亿美元可转债独家账簿管理人2006年9月2.1亿美元大宗交易联席账簿管理人2006年7月3.9亿美元IPO联席账簿管理人2006年7月1.2亿美元可转债独家账簿管理人2006年4月2.5亿美元可转债独家账簿管理人股票配

5、售联席账簿管理人2006年1月1.5亿美元可转债独家账簿管理人2006年10月1.0亿美元可转债独家账簿管理人2006年9月26.6亿美元IPO联席账簿管理人2006年9月3.9亿美元中海化学IPO联席账簿管理人2006年5月6.4亿美元大宗交易联席账簿管理人2006年4月20.0亿美元中海油大宗交易联席账簿管理人2006年9月8.8亿美元瑞安地产IPO联席账簿管理人2006年1月0.8亿美元可转债独家账簿管理人13摩根大通的经验(续)摩根大通对中资股有着深入的了解2006亚洲股票研究排名2006年中国经济研究排名2006年香港经济研究排名14